Documento arquivado na CVM · 10/11/2025

Resultados 2T26

2T26 · 50 páginas · Press-release

606 números conferidos e publicados · 552 em verificação · 34 tabelas no documento

Sumário Executivo

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Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Receita Líquida¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-6,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,5%
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,5%	-13,4%	Em verificação	Em verificação	0,4%
Margem EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,6 p.p.	-1,2 p.p.	Em verificação	Em verificação	0,4 p.p.
EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	10,8%	-26,2%	Em verificação	Em verificação	-13,3%
Margem EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-4,3 p.p.	Em verificação	Em verificação	-2,9 p.p.
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,1%	-47,6%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Alavancagem (Dívida Líq. / EBITDA Aj. LTM)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

1 Exclui efeito de Hedge Accounting de dívida mensurada a valor justo e efeito PPA Societário na Receita de Negócios Imobiliários.

Destaques Operacionais

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	6M26	6M25	Var%.
Dados Operacionais
ATR Produzido (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-4,0%
Cana-de-açúcar	2.419,1	2.540,4	-4,8%
Milho	203,6	Em verificação	6,4%
Agrícola - Cana de Açúcar
Cana processada (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-1,8%
Própria	11.478,1	11.357,6	1,1%
Terceiros	6.147,2	Em verificação	-6,8%
Produtividade no Período (ton/ha)	Em verificação	Em verificação	-7,4%
ATR Médio (kg/ton)	Em verificação	Em verificação	-3,0%
Milho Processado (mil tons)	Em verificação	Em verificação	5,4%
Dados de produção
Açúcar (mil toneladas)	Em verificação	Em verificação	6,8%
Etanol (mil m³)	817,3	Em verificação	-11,4%
Cana-de-açúcar	700,6	Em verificação	-13,8%
Milho	116,7	Em verificação	6,4%
Energia Exportada (mil MWh)	Em verificação	Em verificação	15,5%
DDGS (mil tons)	75,3	Em verificação	6,1%
Óleo de Milho (mil tons)	4,1	Em verificação	3,4%
Mix Açúcar - Etanol (Cana-de-açúcar)	Em verificação	Em verificação
Mix Açúcar - Etanol (Consolidado)	Em verificação	Em verificação

Guidance de Produção – Safra …/…

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	Atualizado · 12M26	Guidance · …M…*	Var. (%)
Agrícola - Cana de Açúcar
Dados Operacionais
Cana Processada (mil tons)	Em verificação	22.600,0	-2,7%
ATR Médio (kg/ton)	Em verificação	139,9	-1,6%
ATR Produzido	3.027,5	Em verificação	-4,2%
Dados de Produção
Açúcar (mil tons)	Em verificação
Etanol (mil m³)	Em verificação
Energia Exportada (mil MWh)	Em verificação
Levedura (mil tons)	Em verificação
Mix Açúcar - Etanol	Em verificação

1 Guidance inicial publicado, via fato Relevante, em … de junho de 2025.

Guidance de Capex – Safra …/…

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Em milhões de Reais	Atualizado · …M…*	Guidance · …M…**	Var. (%)
Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Melhoria Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Modernização/Expansão	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Etanol de Milho - Segunda Fase	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ativos biológicos - Usina Santa Elisa	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Demais projetos	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Total Geral	Em verificação	Em verificação	Em verificação

** ** Guidance corrente publicado, via fato Relevante em … de agosto de 2025

Composição da Receita Líquida

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Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ …T…/…T…	Δ …T…/…T…	6M26	6M25	Δ …M…/…M…
Mercado Doméstico	881.692	1.115.731	932.266	-21,0%	-5,4%	1.997.423	1.692.711	18,0%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,9%	-7,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-8,0%	Em verificação	Em verificação	25,8%
Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-31,2%	-10,9%	Em verificação	Em verificação	18,5%
Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-52,9%	7,6%	Em verificação	Em verificação	59,9%
Energia Elétrica	Em verificação	Em verificação	Em verificação	38,7%	37,9%	Em verificação	Em verificação	27,1%
Levedura	Em verificação	Em verificação	Em verificação	60,2%	70,0%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,3%	16,1%	Em verificação	Em verificação	27,8%
CBIOs	Em verificação	Em verificação	Em verificação	79,8%	-7,0%	Em verificação	Em verificação	-29,1%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	25,9%	-49,8%	Em verificação	Em verificação	-34,0%
Mercado Externo	858.010	741.728	1.028.208	15,7%	-16,6%	1.599.738	1.922.556	-16,8%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,9%	-6,4%	Em verificação	Em verificação	-10,0%
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	48,6%	-84,4%	Em verificação	Em verificação	-81,1%
Levedura	–	–	Em verificação	n.m.	-100,0%	–	Em verificação	-100,0%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	138,1%
Receita Líquida Total¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-6,3%	-11,3%	Em verificação	Em verificação	-0,5%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,9%	-6,5%	Em verificação	Em verificação	-9,1%
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-35,2%	-22,6%	Em verificação	Em verificação	10,0%
Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-29,5%	-27,0%	Em verificação	Em verificação	1,2%
Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-52,9%	7,6%	Em verificação	Em verificação	59,9%
Energia Elétrica	Em verificação	Em verificação	Em verificação	38,7%	37,9%	Em verificação	Em verificação	27,1%
Levedura	Em verificação	Em verificação	Em verificação	60,2%	70,0%	Em verificação	Em verificação	38,2%
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,3%	16,1%	Em verificação	Em verificação	27,8%
CBIOs	Em verificação	Em verificação	Em verificação	79,8%	-7,0%	Em verificação	Em verificação	-29,1%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-47,2%	Em verificação	Em verificação	-31,4%
Receita Líquida - Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,7%	-13,1%	Em verificação	Em verificação	-4,9%
Receita Líquida - Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-40,1%	12,7%	Em verificação	Em verificação	52,7%

1 Excluindo efeito de hedge accounting de derivativos designados como hedge de compras de combustíveis e PPA UHE C…

Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

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	Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton) · 2T25	Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton) · 2T26	Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton) · 6M25	Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton) · 6M26
	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume ME	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
		Em verificação		Em verificação
		Em verificação		Em verificação

Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³)

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	Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³) · 2T25	Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³) · 2T26	Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³) · 6M25	Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³) · 6M26
	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Cana ME	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Cana MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
		Em verificação		Em verificação
		Em verificação		Em verificação

CBIOs – Quantidade (mil CBIOs) e Preço Médio (R$/CBIO)

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	2T25	2T26	6M25	6M26
Volume ML	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação da quantidade		Em verificação		Em verificação
Variação do preço médio		Em verificação		Em verificação

Energia Elétrica – Quantidade (mil MWh) e Preço Médio (R$/MWh)

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	2T25	2T26	6M25	6M26
Quantidade	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Spot	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Contratado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação da quantidade		Em verificação		Em verificação
Variação do preço médio		Em verificação		Em verificação

Levedura – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

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	2T25	2T26	6M25	6M26
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume ME	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação Preço Médio		Em verificação		Em verificação
Variação Volume		Em verificação		Em verificação

DDGS – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

página 8soma não se aplica · âncora não se aplica

	2T25	2T26	6M25	6M26
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação Preço Médio		Em verificação		Em verificação
Variação Volume		Em verificação		Em verificação

Custo dos Produtos Vendidos (CPV) – Caixa

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Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ …T…T/…T…	Δ …T…/…T…	6M26	6M25	Δ …M…/…M…
Operação de Cana-de-açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-17,5%	-14,6%	Em verificação	Em verificação	-2,8%
Custos Agrícolas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-17,3%	-13,8%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Fornecedores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-5,9%	-17,9%	Em verificação	Em verificação	-7,1%
Cana Própria - Parceiros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-10,0%	Em verificação	Em verificação	0,7%
Cana Própria	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-31,2%	-1,0%	Em verificação	Em verificação	14,6%
Industrial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-19,0%	-19,3%	Em verificação	Em verificação	-9,2%
Processamento de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-37,2%	4,5%	Em verificação	Em verificação	12,6%
Compra de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-42,1%	-1,2%	Em verificação	Em verificação	14,6%
Industrial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	4,0%
Outros Produtos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-5,5%
Reintegra	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-31,8%
CPV - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-17,9%	-11,9%	Em verificação	Em verificação	-0,9%
(-) Despesas de revenda	–	–	–	n.m.	n.m.	–	–	n.m.
CPV - Caixa (ex-revenda)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-17,9%	-11,9%	Em verificação	Em verificação	-0,9%
Ativos Biológicos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-44,5%	-68,9%	Em verificação	Em verificação	7,1%
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-5,2%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,1%
Custo do Produto Vendido (CPV)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-15,0%	-12,6%	Em verificação	Em verificação	4,0%
Efeitos não caixa do IFRS…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	15,6%	Em verificação	Em verificação	-7,2%
Custo do Produto Vendido (CPV) após IFRS…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-15,3%	-13,2%	Em verificação	Em verificação	4,3%
ATR vendido (mil tons)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-11,2%	-13,9%	Em verificação	Em verificação	-1,4%
ATR vendido (mil tons) - Cana-de-Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-5,6%	-15,0%	Em verificação	Em verificação	-4,6%

Composição do Custo Caixa

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Em milhares de Reais	6M26 · Açúcar	6M26 · Etanol	6M26 · Açúcar + Etanol	6M26 · Energia	6M26 · Levedura	6M26 · Outros	6M26 · Total	6M25 · Açúcar	6M25 · Etanol	6M25 · Açúcar + Etanol	6M25 · Energia	6M25 · Levedura	6M25 · Outros	6M25 · Total
Custo Produto Vendido (CPV)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Var. Valor Justo Ativo Biológico	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
CPV + Variação do Valor Justo	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas de Vendas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Gerais e Admin.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Operacional - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Capex de Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–	–	Em verificação
Custo Caixa Total	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Vendido¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–
Custo Caixa Unitário	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–
Margem Operacional (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–

Açúcar (R$/ton)

página 10soma não se aplica · âncora não se aplica

	6M25 · Preço médio	6M26 · Preço médio	6M25 · Custo Caixa por produto	6M26 · Custo Caixa por produto	6M25 · Margem Operacional	6M26 · Margem Operacional
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação do preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Etanol (R$/m³)

página 10soma não se aplica · âncora não se aplica

	6M25 · Preço médio	6M26 · Preço médio	6M25 · Custo Caixa por produto	6M26 · Custo Caixa por produto	6M25 · Margem Operacional	6M26 · Margem Operacional
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação do preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Açúcar (R$/ton)

página 11soma não se aplica · âncora não se aplica

	6M25	6M26	Variação
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Etanol (R$/m³)

página 11soma não se aplica · âncora não se aplica

	6M25	6M26	Variação
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Resultado da Operação de Milho

página 12soma fecha · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-40,1%	12,7%	Em verificação	Em verificação	52,7%
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-52,9%	7,6%	Em verificação	Em verificação	59,9%
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,3%	16,1%	Em verificação	Em verificação	27,8%
Óleo de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	18,3%	27,4%	Em verificação	Em verificação	55,9%
Cbios	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	n.m.	Em verificação	–	n.m.
Custo do Produto Vendido Total	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-36,3%	19,0%	Em verificação	Em verificação	24,9%
Compra de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-42,1%	-1,2%	Em verificação	Em verificação	14,6%
Industrial, SG&A e Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-17,1%	125,0%	Em verificação	Em verificação	67,9%
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	165,5%
Margem EBITDA (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,6 p.p.
(-) Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-25,3%
EBIT	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.
Margem EBIT (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	17,7 p.p.

Compra de Milho

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	Compra de Milho	Preço Bruto · (R$/Sc)	Preço Líquido · (R$/Sc)
Safra …/…	Em verificação	64,1	52,2
Estoque Físico	265.139	62,4	52,0
Entregas Futuras	118.225	68,1	52,5

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas

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Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Despesas Gerais e Administrativas - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	8,9%	-0,1%	Em verificação	Em verificação	1,0%
Mão de Obra/Honorários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	8,4%	10,5%	Em verificação	Em verificação	-2,7%
Despesas Gerais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	9,5%	-10,2%	Em verificação	Em verificação	5,7%
Stock Options / Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	-104,1%	Em verificação	Em verificação	-102,6%
Depreciação e Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	16,3%	6,3%	Em verificação	Em verificação	8,0%
Ajustes não caixa do IFRS…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	n.m	Em verificação	Em verificação	-158,9%
Despesas Gerais e administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	11,4%	17,4%	Em verificação	Em verificação	6,0%
Custos Portuários / Fretes	Em verificação	Em verificação	Em verificação	2,3%	-12,4%	Em verificação	Em verificação	2,5%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-15,0%	-2,6%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas com Vendas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,8%	-11,7%	Em verificação	Em verificação	3,7%
% da Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,3 p.p.	0,0 p.p.	Em verificação	Em verificação	0,2 p.p.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	6,8%	3,4%	Em verificação	Em verificação	5,0%
Outras Receitas (Despesas)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-77,9%	-55,0%	Em verificação	Em verificação	102,9%
Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	144,9%	49,1%	Em verificação	Em verificação	22,3%
Receitas (Despesas) Operacionais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	27,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,9%

Resultado Financeiro

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Receitas Financeiras	Em verificação	Em verificação	Em verificação	31,4%	16,4%	Em verificação	Em verificação	11,0%
Despesas Financeiras	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-16,4%	0,0%	Em verificação	Em verificação	8,6%
Resultado Financeiro (Caixa)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-46,1%	-17,6%	Em verificação	Em verificação	6,5%
Var. Cambial/Derivativos/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	97,3%	n.m.	Em verificação	Em verificação	-28,7%
Efeito IFRS … - AVP	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-14,0%	-10,6%	Em verificação	Em verificação	-12,1%
Resultados de Negócios Imobiliários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	n.m.	Em verificação	Em verificação	-54,7%
Resultado Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-12,3%	21,5%	Em verificação	Em verificação	-10,7%
Hedge de Dívida - Operacional	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Resultado Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Endividamento

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	set/…	mar/…	Var.%
Certificado de Recebíveis do Agronegócio - CRA	Em verificação	Em verificação	28.5%
BNDES/FINAME	Em verificação	Em verificação	4.1%
Capital de Giro / NCE - Nota de Crédito de Exportação	Em verificação	Em verificação	-73.9%
Debêntures	Em verificação	Em verificação	Em verificação
PPE (Pré-Pagamento de Exportação)	–	Em verificação	-100.0%
International Finance Corporation - IFC	Em verificação	Em verificação	13.7%
Dívida Bruta Total	Em verificação	Em verificação	6.5%
Disponibilidades	Em verificação	Em verificação	1.5%
Dívida Líquida	Em verificação	Em verificação	9.7%
% Dívida Líquida em moeda estrangeira (USD)	Em verificação	Em verificação	-3.7 p.p.
EBITDA Ajustado LTM	Em verificação	Em verificação	0.2%
Dívida Líquida / EBITDA Aj. LTM - BRL	Em verificação	Em verificação	9.5%
Dívida Líquida / EBITDA Aj. LTM - USD¹	Em verificação	Em verificação	19.8%

1 PTAX média dos … meses: mar/… R$ … e set/… R$ …

Mutação da Dívida Líquida

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$ - Milhões	R$ - Milhões
Mar.…	Em verificação
Caixa	Em verificação
Capex/Expansão	Em verificação
Dividendos/JCP	Em verificação
Subtotal	Em verificação
GIO	Em verificação
Set.…	Em verificação

Cronograma de Amortização da Dívida

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$ - Milhões	R$ - Milhões
Caixa em Set/…	Em verificação
Curto Prazo	Em verificação
… a … anos	Em verificação
… a … anos	Em verificação
… a … anos	Em verificação
… a … anos	Em verificação
… em diante	Em verificação

Conciliação do EBITDA e EBIT

página 15soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Lucro Antes do Imposto de Renda¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	142,6%	-35,3%	Em verificação	Em verificação	-20,1%
Depreciação e Amortização¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-10,0%	-2,2%	Em verificação	Em verificação	11,7%
Despesa Financeira Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-12,3%	21,5%	Em verificação	Em verificação	-10,7%
EBITDA Contábil¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,8%	-6,5%	Em verificação	Em verificação	0,3%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,4 p.p.
Efeito não Caixa do IFRS …	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-26,1%	-10,5%	Em verificação	Em verificação	-1,8%
Resultados de Negócios Imobiliários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	-48,7%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Resultado de Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	144,9%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	22,3%
Vencimento de Dívida (Hedge)	–	Em verificação	–	-100,0%	n.m.	Em verificação	Em verificação	-100,5%
Opções Virtuais - Não exercíveis	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-26,8%	-111,4%	Em verificação	Em verificação	-168,2%
Ativos Biológicos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-44,5%	-68,9%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,5%	-13,4%	Em verificação	Em verificação	0,4%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,2 p.p.	Em verificação	Em verificação	0,4 p.p.
(-) Depreciação e Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-5,0%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,0%
EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,3 p.p.	-4,3 p.p.	Em verificação	Em verificação	-2,9 p.p.
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,5%	-13,4%	Em verificação	Em verificação	0,4%
(-) Capex de Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	4,6%	Em verificação	Em verificação	3,0%
EBITDA - CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-2,7%	-24,7%	Em verificação	Em verificação	-1,6%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,9 p.p.	-4,5 p.p.	Em verificação	Em verificação	-0,3 p.p.

1 Contempla os impactos do IFRS …

Lucro Caixa

página 15soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Lucro Líquido ex-IMT e Ativo Biológico	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
MIM Swap (Líquido do IR/CS)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação Ativo Biológico (Líquido IR/CS)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-44,5%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	180,8%	-5,9%	Em verificação	Em verificação	-18,6%
Efeito não Caixa do IFRS … no LAR	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
IR Contábil	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	-130,4%	Em verificação	Em verificação	15,9%
IR pago	Em verificação	Em verificação	Em verificação	45,1%	n.m	Em verificação	Em verificação	197,7%
Ativo Biológico/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-44,5%	-68,9%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,1%	-47,6%	Em verificação	Em verificação	-17,8%
Ações ex- tesouraria (em milhares)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,0%	-1,2%	Em verificação	Em verificação	-1,2%
Lucro por ação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,1%	-46,9%	Em verificação	Em verificação	-16,8%

Posição de Hedge

página 16soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	Volume Hedge (tons)	Preço Médio (US$/c/p)	Preço Médio (R$/ton)
Safra …/…	558.433	Em verificação
	Em verificação	Em verificação	Em verificação
	Em verificação	Em verificação	em aberto
Safra …/…	101.199	Em verificação	2.371

Detalhamento do CAPEX

página 17soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	2T26	1T26	2T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Plantio de Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,5%	-2,3%	Em verificação	Em verificação	-5,5%
Tratos Culturais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	8,9%	9,0%	Em verificação	Em verificação	9,0%
Manutenção Entressafra/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,5%	2,3%	Em verificação	Em verificação	-2,5%
Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação	6,7%	4,6%	Em verificação	Em verificação	3,0%
Melhoria Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação	76,0%	0,5%	Em verificação	Em verificação	-33,5%
Modernização/Expansão	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	145,3%	Em verificação	Em verificação	9,3%
Tratos Culturais/Plantio não Recorrentes	–	–	Em verificação	n.m.	-100,0%	–	Em verificação	-100,0%
Total Geral	Em verificação	Em verificação	Em verificação	40,8%	20,1%	Em verificação	Em verificação	-0,7%

Ajustes na Demonstração de Resultados do 2T26

página 18soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	2T26 · Contábil	2T26 · Impactos	2T26 · Ajustado	6M26 · Contábil	6M26 · Impactos	6M26 · Ajustado
Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Vencimento de Dívida (Hedge)		–			Em verificação
Amortização dos contratos de Energia - PPA		–			Em verificação
Resultados de Negócios Imobiliários		Em verificação			Em verificação
Custo do Produto Vendido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ativos Biológicos		Em verificação			Em verificação
Efeito não Caixa do IFRS …		Em verificação			Em verificação
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Operacionais e Outras Receitas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Opções Virtuais - Não Exerciáveis		Em verificação			Em verificação
Resultado de Equivalência Patrimonial		Em verificação			Em verificação
Amortização dos contratos de Energia - PPA		–			–
Direitos Copersucar		–			–
Efeito não Caixa do IFRS …		Em verificação			Em verificação
EBIT	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Capex de Manutenção	Em verificação		Em verificação	Em verificação		Em verificação
EBITDA - CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Impactos do IFRS… na Demonstração de Resultados do 2T26:

página 19soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	2T26 · Antes do IFRS …	2T26 · Impactos	2T26 · Após IFRS …	6M26 · Antes do IFRS …	6M26 · Impactos	6M26 · Após IFRS …
Receita Líquida¹	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação
Custo do Produto Vendido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Pagamento dos arrendamentos		Em verificação			Em verificação
(-) Amortização do direito-de-Uso		Em verificação			Em verificação
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Desp. Vendas/Gerais/Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Pagamento dos arrendamentos		Em verificação			Em verificação
(-) Amortização do direito-de-Uso		Em verificação			Em verificação
Lucro Op. Antes Result. Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Resultado Financeiro/Hedge Dívida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
AVP Arrendamento		Em verificação			Em verificação
Lucro Antes do Imposto de Renda	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Imposto de Renda	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA Contábil	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Pagamento dos arrendamentos		Em verificação			Em verificação
Demais ajustes		Em verificação			Em verificação
EBITDA Ajustado	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação

Demonstração dos Resultados

página 21soma fecha · âncora fecha

Em milhares de Reais	2T26	2T25	Δ · …T…/…T…	6M26	6M25	Δ · …M…/…M…
Receita bruta	Em verificação	Em verificação	-9,0%	Em verificação	Em verificação	1,9%
Deduções da receita bruta	Em verificação	Em verificação	34,2%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Receita líquida	Em verificação	Em verificação	-11,2%	Em verificação	Em verificação	-0,2%
Custo dos produtos vendidos (CPV)	Em verificação	Em verificação	-13,2%	Em verificação	Em verificação	4,3%
Lucro bruto	Em verificação	Em verificação	-6,3%	Em verificação	Em verificação	-10,7%
Margem bruta (%)	Em verificação	Em verificação	1,6 p.p	Em verificação	Em verificação	-3,2 p.p
Receitas (despesas) operacionais	Em verificação	Em verificação	9,1%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas com vendas	Em verificação	Em verificação	-11,7%	Em verificação	Em verificação	3,7%
Despesas gerais e administrativas	Em verificação	Em verificação	17,4%	Em verificação	Em verificação	6,0%
Resultado de equivalência patrimonial	Em verificação	Em verificação	49,1%	Em verificação	Em verificação	22,3%
Outras receitas, líquidas	Em verificação	Em verificação	-55,0%	Em verificação	Em verificação	102,9%
Lucro antes do resultado financeiro e dos tributos	Em verificação	Em verificação	-11,9%	Em verificação	Em verificação	-14,1%
Resultado financeiro	Em verificação	Em verificação	21,5%	Em verificação	Em verificação	-10,7%
Receitas financeiras	Em verificação	Em verificação	14,9%	Em verificação	Em verificação	9,7%
Despesas financeiras	Em verificação	Em verificação	-3,1%	Em verificação	Em verificação	2,2%
Variações monetárias e cambiais, líquidas	Em verificação	Em verificação	381,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Derivativos	Em verificação	Em verificação	-10,1%	Em verificação	Em verificação	38,2%
Lucro antes do IR e CS	Em verificação	Em verificação	-35,3%	Em verificação	Em verificação	-20,1%
IR e contribuição social - corrente	Em verificação	Em verificação	121,2%	Em verificação	Em verificação	367,4%
IR e contribuição social - diferidos	Em verificação	Em verificação	-166,4%	Em verificação	Em verificação	113,8%
Lucro líquido antes da participação dos minoritários	Em verificação	Em verificação	-5,9%	Em verificação	Em verificação	-18,6%
Lucro líquido	Em verificação	Em verificação	-5,9%	Em verificação	Em verificação	-18,6%
Margem líquida (%)	Em verificação	Em verificação	0,6 p.p	Em verificação	Em verificação	-1,5 p.p

Balanço Patrimonial (Ativo)

página 22soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	set/…	mar/…
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa	113.452	898.588
Aplicações financeiras	3.016.453	2.184.443
Contas a receber de clientes	439.587	477.210
Instrumentos financeiros derivativos	156.657	81.482
Estoques	2.004.338	597.081
Adiantamento a fornecedores	182.668	145.980
Ativos biológicos	1.190.154	1.405.729
Tributos a recuperar	526.309	423.822
Imposto de renda e contribuição social	73.038	75.900
Outros ativos	39.759	15.006
TOTAL CIRCULANTE	7.742.415	6.305.241
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo
Aplicações financeiras	Em verificação	Em verificação
Contas a receber	Em verificação	37.544
Adiantamento a fornecedores	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Tributos a recuperar	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social	Em verificação	Em verificação
Depósitos judiciais	2.177.862	2.049.045
Direitos com a Copersucar	369.560	369.560
	Em verificação	Em verificação
Investimentos	67.120	62.573
Imobilizado	8.319.386	8.708.049
Intangível	451.209	452.114
Direito de uso	2.355.984	2.752.635
TOTAL NÃO CIRCULANTE	14.914.723	15.464.142
TOTAL DO ATIVO	22.657.138	21.769.383

Balanço Patrimonial (Passivo)

página 23soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	set/…	mar/…
CIRCULANTE
Fornecedores	701.686	404.994
Arrendamentos a pagar	Em verificação	113.485
Parceria agrícola a pagar	409.536	577.005
Empréstimos e financiamentos	809.222	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	233.511	207.006
Salários e contribuições sociais	302.643	264.498
Tributos a recolher	35.035	38.408
Imposto de renda e contribuição social	7.780	5.834
Dividendos a Pagar	20	20
Adiantamento a clientes	16.144	47.732
Outros passivos	45.870	24.344
TOTAL CIRCULANTE	2.707.062	2.589.623
NÃO CIRCULANTE
Arrendamento Mercantil	457.767	532.830
Parceria agrícola a pagar	1.366.199	1.607.133
Obrigações - Copersucar	141.923	139.276
Empréstimos e financiamentos	Em verificação	7.183.164
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
I. R. e C. S Diferidos	848.853	792.961
Provisão para contingências	131.497	121.033
Tributos com exigibilidade suspensa	2.155.995	2.025.634
Outros passivos	Em verificação	26.368
TOTAL NÃO CIRCULANTE	12.978.593	12.480.398
PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social	4.819.109	4.445.192
Ações em Tesouraria	-90.323	-90.323
Ajustes de avaliação patrimonial	1.359.762	1.180.341
Reserva de Lucros	790.235	1.164.152
Lucros acumulados	92.700	Em verificação
TOTAL PATRIMÔNIO LÍQUIDO	6.971.483	6.699.362
Participação dos acionistas não controladores
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO	22.657.138	21.769.383

Fluxo de Caixa Consolidado

página 24soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	6M26	6M25
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do período	Em verificação	Em verificação
Ajustes:
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação
Ativos biológicos colhidos	Em verificação	Em verificação
Variação no valor justo de ativos biológicos, produtos agrícolas e CBIOs	Em verificação	Em verificação
Resultado de equivalência patrimonial	Em verificação	Em verificação
Resultado de investimento e imobilizado baixados	Em verificação	Em verificação
Juros, variações monetárias e cambiais, líquidas	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Constituição de provisão para contingências, líquidas	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social	Em verificação	Em verificação
Provisão para perdas na realização dos estoques	Em verificação	Em verificação
Tributos com exigibilidade suspensa - Atualização	Em verificação	Em verificação
Reversão de provisões para perdas de crédito de liquidação duvidosa	Em verificação	Em verificação
Ajuste a valor presente e outros	Em verificação	Em verificação
	Em verificação	Em verificação
Variações nos Ativos e Passivos
Contas a receber de clientes	37.332	106.327
Estoques	-903.596	-808.848
Tributos a recuperar	-97.479	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Outros ativos	-24.647	-410.644
Fornecedores	296.902	246.831
Salários e contribuições sociais	38.145	18.862
Tributos a recolher	-21.609	-24.182
Obrigações com a Copersucar	929	-6.310
Provisão para contingências (liquidações)	-29.372	-22.677
Outros passivos	-36.425	Em verificação
Caixa proveniente das operações	1.123.684	976.249
Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos	-316.744	-283.187
Imposto de renda e contribuição social pagos	Em verificação	Em verificação
Caixa líquido proveniente das atividades operacionais	782.545	684.868
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Adições ao imobilizado e intangível	-252.425	-363.181
Adições ao plantio e tratos (ativo)	Em verificação	-685.034
Aplicações financeiras	-673.790	715.872
Recebimento de recursos pela venda de imobilizado	3.016	7.185
Outros recebimentos de investidas	559	Em verificação
Recebimento de dividendos	2.716	1.959
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos	-1.612.174	-323.199
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
Pagamento de arrendamento e parceria agrícola	-399.446	-423.964
Captação de financiamentos - terceiros	1.129.305	1.100.693
Amortização de financiamentos - terceiros	-548.039	-352.370
Outros recebimentos	Em verificação	2.130
Recompra de ações	Em verificação	-411.829
Adiantamento para futuro aumento de capital (recebido)	-310	Em verificação
Caixa líquido proveniente das (aplicado nas) atividades de financiamento	52.830	-364.136
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	-776.799	-2.467
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	Em verificação	Em verificação
Efeito da variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa	-8.337	19.498
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	113.452	221.591

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