Documento arquivado na CVM · 25/05/2026

Release de Resultados 4T26/12M26

4T26 · 56 páginas · Press-release

623 números conferidos e publicados · 594 em verificação · 37 tabelas no documento

Sumário Executivo

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Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Receita Líquida¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	29,1%	Em verificação	Em verificação	3,3%
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	39,1%	41,9%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,6 p.p.	4,4 p.p.	Em verificação	Em verificação	-0,7 p.p.
EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,8%	98,5%	Em verificação	Em verificação	0,1%
Margem EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	7,8 p.p.	Em verificação	Em verificação	-0,7 p.p.
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-59,2%	64,6%	Em verificação	Em verificação	50,2%
Lucro Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	80,3%	141,0%	Em verificação	Em verificação	15,6%
Alavancagem (Dív. Líq. / EBITDA Aj. LTM)²	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-22,3%	-1,1%	Em verificação	Em verificação	-1,1%

Destaques Operacionais

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	12M26	12M25	Var.%
Dados Operacionais
ATR Produzido (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-1,4%
Cana-de-açúcar	3.044,8	3.105,6	-2,0%
Milho	384,6	370,8	3,7%
Agrícola - Cana de Açúcar
Cana processada (mil tons)	Em verificação	Em verificação	0,6%
Própria	15.238,0	14.686,5	3,8%
Terceiros	6.670,5	Em verificação	-6,1%
Produtividade no Período (ton/ha)	Em verificação	Em verificação	-4,1%
ATR Médio (kg/ton)	Em verificação	Em verificação	-2,5%
Milho Processado (mil tons)	Em verificação	Em verificação	1,9%
Dados de produção
Açúcar (mil toneladas)	Em verificação	Em verificação	7,1%
Etanol (mil m³)	Em verificação	Em verificação	-6,3%
Cana-de-açúcar	923,1	1.008,6	-8,5%
Milho	220,9	212,6	3,9%
Energia Exportada (mil MWh)	Em verificação	Em verificação	Em verificação
DDGs (mil tons)	138,6	Em verificação	0,9%
Óleo de Milho (mil tons)	Em verificação	Em verificação	0,2%
Mix Açúcar - Etanol (Cana-de-açúcar)	Em verificação	Em verificação
Mix Açúcar - Etanol (Consolidado)	Em verificação	Em verificação

Agrícola - Cana de Açúcar

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	Guidance · 12M27	Realizado · 12M26	Var. (%)
Cana Processada (mil tons)	Em verificação	Em verificação	7,9%
ATR Médio (kg/ton)	Em verificação	139,0	2,5%
ATR Produzido (mil tons)	Em verificação	3.044,8	10,7%

Processamento de Milho

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	Guidance · 12M27	Realizado · 12M26	Var. (%)
Milho Processado (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-5,0%
ATR Produzido (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-5,3%
Etanol (mil m³)	Em verificação	Em verificação	-5,4%
DDG/WDG (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-3,1%
Óleo de Milho (mil tons)	Em verificação	Em verificação	-0,3%

Guidance de Capex – Safra …/… (12M27)

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Em milhões de Reais	Guidance · 12M27	Realizado · 12M26	Var. (%)
Manutenção	Em verificação	Em verificação	1,3%
Melhoria Operacional	Em verificação	Em verificação	-11,2%
Modernização/Expansão	Em verificação	Em verificação	20,7%
Etanol de Milho - Segunda Fase	Em verificação	Em verificação	n.m
Ativos Biológicos - Usina Santa Elisa	–	Em verificação	-100,0%
Demais Projetos	–	Em verificação	-100,0%
Capex Total	Em verificação	Em verificação	5,1%

Composição da Receita Líquida

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Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Mercado Doméstico	1.601.355	818.532	Em verificação	95,6%	44,4%	4.417.310	3.872.072	14,1%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	30,8%	7,6%	Em verificação	Em verificação	1,1%
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	152,2%	57,9%	Em verificação	Em verificação	18,4%
Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	129,5%	57,0%	Em verificação	Em verificação	13,3%
Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	60,2%	Em verificação	Em verificação	38,4%
Energia Elétrica	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-75,6%	50,1%	Em verificação	Em verificação	22,5%
Levedura	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-86,2%	149,3%	Em verificação	Em verificação	48,4%
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-10,8%	-6,8%	Em verificação	Em verificação	13,5%
CBIOs	Em verificação	Em verificação	Em verificação	34,9%	-75,1%	Em verificação	Em verificação	-54,2%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-38,7%	-33,2%	Em verificação	Em verificação	-18,3%
Mercado Externo	643.321	774.643	629.897	-17,0%	2,1%	3.017.702	Em verificação	-9,3%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-14,2%	18,2%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-55,4%	-75,6%	Em verificação	Em verificação	-68,1%
Levedura	–	–	Em verificação	n.m.	-100,0%	–	Em verificação	-100,0%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	180,1%
Receita Líquida Total¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	40,9%	29,1%	Em verificação	Em verificação	3,3%
Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-10,0%	16,7%	Em verificação	Em verificação	-1,5%
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	43,1%	Em verificação	Em verificação	7,9%
Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	107,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	60,2%	Em verificação	Em verificação	38,4%
Energia Elétrica	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-75,6%	50,1%	Em verificação	Em verificação	22,5%
Levedura	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-86,2%	166,3%	Em verificação	Em verificação	51,7%
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-10,8%	-6,8%	Em verificação	Em verificação	13,5%
CBIOs	Em verificação	Em verificação	Em verificação	34,9%	-75,1%	Em verificação	Em verificação	-54,2%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-31,8%	-25,6%	Em verificação	Em verificação	-14,9%
Receita Líquida - Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	26,9%	25,0%	Em verificação	Em verificação	-0,3%
Receita Líquida - Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	162,9%	49,8%	Em verificação	Em verificação	33,5%

1 Exclui-se efeito de Hedge Accounting de dívida em moeda estrangeira e PPAs; inclui a Receita Financeira de Negócios Imobiliários.

Açúcar – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Quantidade	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume ME	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação da Quantidade		Em verificação		Em verificação
Variação do Preço Médio		Em verificação		Em verificação

Etanol – Volume (mil m³) e Preço Médio (R$/m³)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Volume	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Cana ME	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Cana MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação do Volume		Em verificação		Em verificação
Variação do Preço Médio		Em verificação		Em verificação

CBIOs – Quantidade (mil CBIOs) e Preço Médio (R$/CBIO)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação da quantidade		Em verificação		Em verificação
Variação do preço médio		Em verificação		Em verificação

Energia Elétrica – Quantidade (mil MWh) e Preço Médio (R$/MWh)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Quantidade	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Spot	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Contratado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Variação da quantidade		Em verificação		Em verificação
Variação do preço médio		Em verificação		Em verificação

Levedura – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

DDGS – Quantidade (mil tons) e Preço Médio (R$/ton)

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	4T25	4T26	12M25	12M26
Volume MI	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço Médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Custo dos Produtos Vendidos (CPV) – Caixa

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Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ …T…/…T…	Δ …T…/…T…	12M26	12M25	Δ …M…/…M…
Operação de Cana-de-açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	48,4%	6,4%	Em verificação	Em verificação	-4,9%
Custos Agrícolas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Fornecedores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Cana Própria - Parceiros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Cana Própria	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Industrial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Processamento de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Compra de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Industrial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Outros Produtos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Reintegra	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
CPV - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	8,9%	Em verificação	Em verificação	-2,9%
(-) Despesas de revenda	–	–	–	n.m.	n.m.	–	–	–
CPV - Caixa (ex-revenda)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ativos Biológicos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	n.m.
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo do Produto Vendido (CPV)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Efeitos na caixa do IFRS…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.
Custo do Produto Vendido (CPV) após IFRS…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
ATR vendido (mil tons)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	35,5%	Em verificação	Em verificação	2,6%
ATR vendido (mil tons) - Cana-de-Açúcar	Em verificação	Em verificação	Em verificação	42,5%	32,9%	Em verificação	Em verificação	0,0%

Composição do Custo Caixa

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Em milhares de Reais	12M26 · Açúcar	12M26 · Etanol	12M26 · Açúcar + Etanol	12M26 · Energia	12M26 · Levedura	12M26 · Outros	12M26 · Total	12M25 · Açúcar	12M25 · Etanol	12M25 · Açúcar + Etanol	12M25 · Energia	12M25 · Levedura	12M25 · Outros	12M25 · Total
Custo Produto Vendido (CPV)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
[-] Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
[+] Var. Valor Justo Ativo Biológico	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
CPV - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas de Vendas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Gerais e Admin.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
[-] Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Operacional - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
[+] Capex de Manutenção - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa Total	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Volume Vendido¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–		Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	–
Custo Caixa Unitário	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação			Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional (%)	Em verificação	Em verificação		Em verificação	Em verificação			Em verificação	Em verificação		Em verificação	Em verificação

Evolução da Margem Operacional do açúcar

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	12M25	12M26
Preço médio (R$/Ton)	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação
Variação do preço médio	Em verificação
Variação do Custo Caixa	Em verificação

Evolução da Margem Operacional do etanol

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	12M25	12M26
Preço médio (R$/m³)	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação
Variação do preço médio	Em verificação
Variação do Custo Caixa	Em verificação

Açúcar (R$/ton)

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	12M25	12M26
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Etanol (R$/m³)

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	12M25	12M26
Preço médio	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo Caixa por produto	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Resultado da Operação de Milho

página 14soma fecha · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	162,9%	49,8%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Etanol	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	60,2%	Em verificação	Em verificação	38,4%
DDGS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-6,8%	Em verificação	Em verificação	13,5%
Óleo de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,1%	Em verificação	Em verificação	19,1%
Cbios	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	–	n.m.
Custo do Produto Vendido Total	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	28,1%	Em verificação	Em verificação	15,3%
Compra de Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	46,7%	Em verificação	Em verificação	15,1%
Industrial, SG&A e Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-21,9%	Em verificação	Em verificação	15,9%
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	76,8%
Margem EBITDA (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	9,6 p.p.	Em verificação	Em verificação	9,6 p.p.
(-) Depreciação/Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	-4,2%	Em verificação	Em verificação	-28,1%
EBIT	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	104,1%	Em verificação	Em verificação	97,5%
Margem EBIT (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	10,9 p.p.	36,6%	Em verificação	11,9 p.p.

Compra de Milho

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	Compra de Milho · Milho	Preço Líquido (R$/Sc)
Safra 2026/27	309.637	53,8
Estoque Físico	132.712	52,9
Entregas Futuras	176.925	54,5

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas

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Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Despesas Gerais e Administrativas - Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-4,0%	2,2%	Em verificação	Em verificação	0,8%
Mão de Obra/Honorários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-7,4%	-13,3%	Em verificação	Em verificação	-5,0%
Despesas Gerais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,3%	29,2%	Em verificação	Em verificação	8,7%
Stock Options / Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	-142,8%
Depreciação e Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,2%	17,8%	Em verificação	Em verificação	9,3%
Ajustes na caixa de IFRS …	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Gerais e Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,1%	15,1%	Em verificação	Em verificação	7,8%
Custos Portuários / Fretes	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,1%	34,9%	Em verificação	Em verificação	12,5%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	74,0%	4,8%	Em verificação	Em verificação	-0,6%
Despesas com Vendas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,2%	31,3%	Em verificação	Em verificação	11,4%
% da Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,2 p.p.	0,1 p.p.	Em verificação	Em verificação	0,3 p.p.
Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	22,1%	Em verificação	Em verificação	9,4%
Outras Receitas (Despesas)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	142,0%	-66,4%	Em verificação	Em verificação	-70,9%
Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-33,0%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,8%
Receitas (Despesas) Operacionais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-11,7%	n.m.	Em verificação	Em verificação	106,6%

Resultado Financeiro

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Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Var. · …T…/…T…	Var. · …T…/…T…	12M26	12M25	Var. · …M…/…M…
Receitas Financeiras	Em verificação	Em verificação	Em verificação	10,0%	-7,3%	Em verificação	Em verificação	16,0%
Despesas Financeiras	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,9%	-9,1%	Em verificação	Em verificação	3,7%
Resultado Financeiro (Caixa)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-11,7%	-11,7%	Em verificação	Em verificação	-7,4%
Var. Cambial/Derivativos/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m	Em verificação	Em verificação	-22,8%
Efeito IFRS … - AVP	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-23,3%	-36,9%	Em verificação	Em verificação	-20,8%
Resultados de Negócios Imobiliários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	16,6%	-27,9%	Em verificação	Em verificação	-52,3%
Resultado Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-14,3%	20,3%	Em verificação	Em verificação	-15,8%
Hedge de Dívida - Operacional				n.m	n.m	Em verificação	Em verificação	-100,2%
Resultado Financeiro (Ex - Hedge Operacional)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-14,3%	20,3%	Em verificação	Em verificação	-18,3%

Endividamento

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Em milhares de Reais	mar/…	mar/…	Var.%
Certificado de Recebíveis do Agronegócio - CRA	Em verificação	Em verificação	30,3%
BNDES/FINAME	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Capital de Giro / NCE - Nota de Crédito de Exportação	98.384	378.501	-74,0%
Debêntures	Em verificação	Em verificação	Em verificação
PPE (Pré-Pagamento de Exportação)	–	–	-100,0%
International Finance Corporation - IFC	Em verificação	Em verificação	10,5%
Dívida Bruta Total	Em verificação	Em verificação	14,2%
Disponibilidades	Em verificação	Em verificação	35,4%
Dívida Líquida	Em verificação	Em verificação	0,6%
% Dívida Líquida em moeda estrangeira (USD)	Em verificação	Em verificação	-3,8 p.p.
EBITDA Ajustado LTM	Em verificação	Em verificação	1,7%
Dívida Líquida / EBITDA Aj. LTM - BRL	Em verificação	Em verificação	-1,1%
Dívida Líquida / EBITDA Aj. LTM - USD¹	Em verificação	Em verificação	5,4%

1 TPAX médio diário … meses: mar/…: R$ … e mar/…: R$ …

Mutação da Dívida Líquida

página 16soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$ - Milhões	Mar/…	Fluxo de Caixa Antes de Despesas	Giro Expansão	Capex	Fábrica de Etanol de Milho	Projeto Big	JCP Líq.	Recompra de Ações	Mar/…
Dívida Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Cronograma de Amortização da Dívida

página 16soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$ - Milhões	Caixa em Mar/…	Curto Prazo	… a … anos	… a … anos	… a … anos	… a … anos	… em diante
Total	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
USD	Em verificação	Em verificação
R$	Em verificação	Em verificação

prazo Prazo Médio: … anos; Curto Prazo: …; Longo Prazo: …

Conciliação do EBITDA e EBIT

página 17soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Lucro Antes do Imposto de Renda	Em verificação	Em verificação	Em verificação	101,9%	105,6%	Em verificação	Em verificação	7,5%
(-) Depreciação e Amortização¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	65,6%	5,2%	Em verificação	Em verificação	-1,3%
(-) Despesa Financeira Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-14,3%	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-15,8%
EBITDA Contábil	Em verificação	Em verificação	Em verificação	48,6%	17,7%	Em verificação	Em verificação	-3,9%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	2,8 p.p.	-5,2 p.p.	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Efeito não Caixa do IFRS …	Em verificação	Em verificação	Em verificação	113,0%	30,9%	Em verificação	Em verificação	6,2%
Resultados de Negócios Imobiliários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	16,6%	-27,9%	Em verificação	Em verificação	-52,3%
Resultado de Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-33,0%	-5,1%	Em verificação	Em verificação	14,8%
Vencimento de Dívida (Hedge)	–	–	–	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	-100,2%
Opções Virtuais - Não exercíveis	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	n.m.
Ativos Biológicos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	41,5%	n.m.	Em verificação	Em verificação	n.m.
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	39,1%	41,9%	Em verificação	Em verificação	1,7%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,6 p.p.	4,4 p.p.	Em verificação	Em verificação	-0,7 p.p.
Depreciação e Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	43,9%	14,3%	Em verificação	Em verificação	3,0%
EBIT Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,8%	98,5%	Em verificação	Em verificação	0,1%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,2 p.p.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,7 p.p.
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Capex de Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação	42,2%	-12,1%	Em verificação	Em verificação	-1,8%
EBITDA - CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	33,3%	n.m.	Em verificação	Em verificação	6,6%
Margem (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,9 p.p.	19,5 p.p.	Em verificação	Em verificação	0,6 p.p.

1 Contempla os impactos do IFRS …

Lucro Caixa

página 17soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Lucro Líquido ex-Não Recorrentes	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	81,9%
MTM Swap (Líquido IR/CS)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	n.m.	Em verificação	Em verificação	5,3%
Variação Ativo Biológico (Líquido IR/CS)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	41,5%	n.m.	Em verificação	Em verificação	n.m.
Crédito Subvenção IRPJ e CSLL	–	Em verificação	–	-100,0%	n.m.	Em verificação	–	n.m.
Créditos Tributários	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	64,6%	Em verificação	Em verificação	50,2%
Efeito não Caixa do IFRS … no LAIR	Em verificação	Em verificação	Em verificação	121,6%	-109,0%	Em verificação	Em verificação	-77,5%
IR Contábil	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.m.
IR pago	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ativo Biológico/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	41,5%	n.m.	Em verificação	Em verificação	n.m.
Lucro Caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ações ex-tesouraria (em milhares)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,8%	-1,8%	Em verificação	Em verificação	-1,8%
Lucro por ação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	81,8%	145,3%	Em verificação	Em verificação	17,7%

Posição de Hedge

página 18soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	Volume Hedge (tons)	Preço Médio (US¢ / p)	Preço Médio (R$/ton)
Safra 2026/27	594.055	Em verificação
	Em verificação	Em verificação	Em verificação
	Em verificação	Em verificação	em aberto

Detalhamento do CAPEX

página 19soma fecha · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	4T26	3T26	4T25	Δ · …T…/…T…	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Plantio de Cana	Em verificação	Em verificação	Em verificação	35,5%	-21,9%	Em verificação	Em verificação	-9,5%
Tratos Culturais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-24,3%	-16,3%	Em verificação	Em verificação	1,5%
Manutenção Entressafra/Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	168,4%	-4,5%	Em verificação	Em verificação	1,0%
Manutenção	Em verificação	Em verificação	Em verificação	42,2%	-12,1%	Em verificação	Em verificação	-1,8%
Melhoria Operacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-42,3%	n.m.	Em verificação	Em verificação	64,8%
Modernização/Expansão	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-22,6%	11,0%	Em verificação	Em verificação	24,4%
Tratos Culturais/Plantio não Recorrentes	–	–	Em verificação	n.m.	-100,0%	–	Em verificação	-100,0%
Total Geral	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,7%	-8,4%	Em verificação	Em verificação	2,7%

ROIC

página 20soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhões de Reais	Com Terras · 12M26	Com Terras · 12M25	Sem Terras · 12M26	Sem Terras · 12M25
EBITDA Ajustado	Em verificação	Em verificação
EBITDA Ajustado			Em verificação	Em verificação
(-) Capex de Manutenção	Em verificação	Em verificação
(-) Capex de Manutenção			Em verificação	Em verificação
(-) IR/CS Pagos	Em verificação	Em verificação
(-) IR/CS Pagos			Em verificação	Em verificação
(-) Resultado Terras Próprias			Em verificação	Em verificação
Geração de Caixa Operacional	Em verificação	Em verificação
Geração de Caixa Operacional			Em verificação	Em verificação
Ativo Permanente	Em verificação	Em verificação
Ativo Permanente			Em verificação	Em verificação
Ativo Circulante - Passivo Circulante	Em verificação	Em verificação
Ativo Circulante - Passivo Circulante			Em verificação	Em verificação
Capital Investido Médio	Em verificação	Em verificação
Capital Investido Médio			Em verificação	Em verificação
ROIC	Em verificação	Em verificação
ROIC			Em verificação	Em verificação

Proposta de Remuneração aos Acionistas

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Unidade não impressa	2026
Lucro Líquido do Exercício	836.177
Constituição de Reserva Legal - …	(41.809)
Lucro Líquido após Reserva	794.368
Dividendos Mínimos Obrigatórios - …	198.592
Total de Resultados a Distribuir	198.592
Total de Resultados a Distribuir - por ação¹	0,6153
Juros Sobre Capital Próprio pagos	150.000
IRRF s/ Juros Sobre Capital Próprio	(21.318)
Dividendos a pagar	Em verificação
Dividendos a pagar - por ação¹	0,2166

1 Quantidade de ações (em milhares): …

Ajustes na Demonstração de Resultados do 4T26 e 12M26

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Em milhares de Reais	4T26 · Contábil	4T26 · Impactos	4T26 · Ajustado	12M26 · Contábil	12M26 · Impactos	12M26 · Ajustado
Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Vencimento de Dívida (Hedge)		–			Em verificação
Amortização dos contratos de Energia - PPA		–			Em verificação
Resultados de Negócios Imobiliários		Em verificação			Em verificação
Custo do Produto Vendido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ativos Biológicos		Em verificação			Em verificação
Efeito na Caixa do IFRS …		Em verificação			Em verificação
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Operacionais e Outras Receitas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Operações Virtuais - Não Exerceríveis		Em verificação			Em verificação
Resultado de Equivalência Patrimonial		Em verificação			Em verificação
Amortização dos contratos de Energia - PPA		–
Direitos Copersucar		–
Efeito não Caixa do IFRS …		Em verificação			Em verificação
EBIT	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Capex de Manutenção	Em verificação	Em verificação		Em verificação	Em verificação
EBITDA - CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Impactos do IFRS… na Demonstração de Resultados do 4T26 e 12M26:

página 22soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	4T26 · Antes do IFRS …	4T26 · Impactos IFRS …	4T26 · Após IFRS …	12M26 · Antes do IFRS …	12M26 · Impactos IFRS …	12M26 · Após IFRS …
Receita Líquida¹	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação
Custo do Produto Vendido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Pagamento dos arrendamentos		Em verificação	→		Em verificação	→
(+) Amortização do direito-de-uso		Em verificação	→		Em verificação	→
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Desp. Vendas/Gerais/Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Pagamento dos arrendamentos		Em verificação	→		Em verificação	→
(+) Amortização do direito-de-uso		Em verificação	→		Em verificação	→
Lucro Op. Antes Result. Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Resultado Financeiro/Hedge/Dívida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
AVP Arrendamento		Em verificação	→		Em verificação	→
Lucro Antes do Imposto de Renda	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Imposto de Renda	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA Contábil	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Pagamento dos arrendamentos		Em verificação	→		Em verificação	→
Demais ajustes		Em verificação			Em verificação
EBITDA Ajustado	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação

Demonstração dos Resultados

página 24soma fecha · âncora fecha

Em milhares de Reais	4T26	4T25	Δ · …T…/…T…	12M26	12M25	Δ · …M…/…M…
Receita bruta	Em verificação	Em verificação	33,4%	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Deduções da receita bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Receita líquida	Em verificação	Em verificação	29,1%	Em verificação	Em verificação	3,8%
Custo dos produtos vendidos (CPV)	Em verificação	Em verificação	17,9%	Em verificação	Em verificação	2,0%
Lucro bruto	Em verificação	Em verificação	88,3%	Em verificação	Em verificação	9,1%
Margem bruta (%)	Em verificação	Em verificação	7,3 p.p.	Em verificação	Em verificação	1,3 p.p.
Receitas (despesas) operacionais	Em verificação	Em verificação	585,6%	Em verificação	Em verificação	106,6%
Despesas com vendas	Em verificação	Em verificação	31,3%	Em verificação	Em verificação	11,4%
Despesas gerais e administrativas	Em verificação	Em verificação	15,1%	Em verificação	Em verificação	7,8%
Resultado de equivalência patrimonial	Em verificação	Em verificação	-5,1%	Em verificação	Em verificação	14,8%
Outras receitas, líquidas	Em verificação	Em verificação	-66,4%	Em verificação	Em verificação	-70,9%
Lucro operacional	Em verificação	Em verificação	54,2%	Em verificação	Em verificação	-8,1%
Resultado financeiro	Em verificação	Em verificação	20,3%	Em verificação	Em verificação	-15,8%
Receitas financeiras	Em verificação	Em verificação	-7,5%	Em verificação	Em verificação	14,7%
Despesas financeiras	Em verificação	Em verificação	-13,9%	Em verificação	Em verificação	-2,5%
Variações monetárias e cambiais, líquidas	Em verificação	Em verificação	122,1%	Em verificação	Em verificação	-59,5%
Derivativos	Em verificação	Em verificação	308,4%	Em verificação	Em verificação	-1,3%
Lucro antes do IR e CS	Em verificação	Em verificação	105,6%	Em verificação	Em verificação	7,5%
IR e contribuição social - corrente	Em verificação	Em verificação	-29,2%	Em verificação	Em verificação	222,7%
IR e contribuição social - diferidos	Em verificação	Em verificação	-4556,2%	Em verificação	Em verificação	413,9%
Lucro líquido antes da participação dos minoritários	Em verificação	Em verificação	64,6%	Em verificação	Em verificação	50,2%
Lucro líquido	Em verificação	Em verificação	64,6%	Em verificação	Em verificação	50,2%
Margem líquida (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,5 p.p.

Balanço Patrimonial (Ativo)

página 25soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	mar/…	mar/…
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa	95.263	898.588
Aplicações financeiras	4.107.638	Em verificação
Contas a receber de clientes	366.650	477.210
Instrumentos financeiros derivativos	126.024	81.482
Estoques	556.864	597.081
Adiantamento a fornecedores	91.417	145.980
Ativos biológicos	1.234.632	1.405.729
Tributos a recuperar	512.340	423.822
Imposto de renda e contribuição social	97.572	75.900
Outros ativos	57.628	15.006
TOTAL CIRCULANTE	7.246.028	6.305.241
NÃO CIRCULANTE
Realizável a longo prazo
Aplicações financeiras	Em verificação	Em verificação
Contas a receber	38.115	37.544
Estoques	Em verificação	Em verificação
Adiantamento a fornecedores	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Tributos a recuperar	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social	Em verificação	Em verificação
Depósitos judiciais	2.290.982	2.049.045
Direitos com a Copersucar	369.560	369.560
Outros ativos	Em verificação	–
	Em verificação	Em verificação
Investimentos	70.174	62.573
Imobilizado	9.379.463	8.708.049
Intangível	468.133	452.114
Direito de uso	2.377.487	2.752.635
TOTAL NÃO CIRCULANTE	16.172.167	Em verificação
TOTAL DO ATIVO	23.418.195	21.769.383

Balanço Patrimonial (Passivo)

página 26soma não se aplica · âncora não se aplica

Em milhares de Reais	mar/…	mar/…
CIRCULANTE
Fornecedores	603.869	404.994
Arrendamentos a pagar	134.133	113.485
Parceria agrícola a pagar	380.042	577.005
Empréstimos e financiamentos	Em verificação	906.297
Instrumentos financeiros derivativos	265.919	207.006
Salários e contribuições sociais	252.858	264.498
Tributos a recolher	53.376	38.408
Imposto de renda e contribuição social	5.804	5.834
Dividendos a Pagar	69.928	20
Adiantamento a clientes	19.260	47.732
Outros passivos	48.810	24.344
TOTAL CIRCULANTE	2.764.398	2.589.623
NÃO CIRCULANTE
Arrendamento Mercantil	426.316	532.830
Parceria agrícola a pagar	1.371.955	1.607.133
Obrigações - Copersucar	143.489	139.276
Empréstimos e financiamentos	8.310.264	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
I.R e C.S diferidos	537.405	Em verificação
Provisão para contingências	136.458	121.033
Tributos com exigibilidade suspensa	2.261.784	2.025.634
Outros passivos		26.368
TOTAL NÃO CIRCULANTE	13.289.577	12.480.398
PARTICIPAÇÃO DE MINORITÁRIOS
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social	4.819.109	4.445.192
Ações em Tesouraria	-179.754	-90.323
Ajustes de avaliação patrimonial	1.313.436	1.180.341
Reserva de Lucros	1.411.429	1.164.152
TOTAL PATRIMÔNIO LÍQUIDO	7.364.220	6.699.362
Participação dos acionistas não controladores	–	–
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO	23.418.195	21.769.383

Fluxo de Caixa Consolidado

página 27soma não se aplica · âncora fecha

Em milhares de Reais	12M26	12M25
Lucro líquido do período	Em verificação	Em verificação
Ajustes
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação
Ativos biológicos colhidos	1.285.217	1.216.970
Variação no valor justo de ativos biológicos, produtos agrícolas e CBIOs	Em verificação	Em verificação
Resultado de equivalência patrimonial	Em verificação	Em verificação
Resultado de investimento e imobilizado baixados	10.126	1.633
Juros, variações monetárias e cambiais, líquidas	Em verificação	337.791
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Constituição de provisão para contingências, líquidas	52.196	39.043
Imposto de renda e contribuição social	Em verificação	Em verificação
Provisão para perdas na realização dos estoques	–	(2.814)
Tributos com exigibilidade suspensa - Atualização	236.151	156.070
Reversão de provisões para perdas de crédito de liquidação duvidosa	87	(158)
Ajuste a valor presente e outros	Em verificação	269.013
	Em verificação	Em verificação
Variações nos Ativos e Passivos
Contas a receber de clientes	113.131	174.413
Estoques	(84.943)	(88.213)
Tributos a recuperar	(58.194)	(338.859)
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Outros ativos	(69.910)	(397.753)
Fornecedores	155.173	46.731
Salários e contribuições sociais	(11.640)	Em verificação
Tributos a recolher	1.789	(15.215)
Obrigações com a Copersucar	721	(45.474)
Provisão para contingências (liquidações)	Em verificação	Em verificação
Outros passivos	(30.280)	19.623
Caixa proveniente das operações	3.931.379	3.258.020
Pagamento de juros sobre empréstimos e financiamentos	(667.470)	(546.400)
Imposto de renda e contribuição social pagos	Em verificação	Em verificação
Caixa líquido proveniente das atividades operacionais	3.224.879	2.689.537
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Adições ao imobilizado e intangível	(1.106.204)	(1.227.416)
Adições ao plantio e tratos (ativo)	(1.411.892)	Em verificação
Aplicações financeiras	(1.534.989)	1.020.012
Recebimentos de recursos pela venda de imobilizado	Em verificação	Em verificação
Outros recebimentos de investidas	559	–
Aquisição de ativos Nova Egito	(175.966)	–
Recebimento de dividendos	2.716	1.959
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos	-4.215.626	-1.744.570
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS
Pagamento de arrendamento e parceria agrícola	Em verificação	(679.181)
Captação de financiamentos - terceiros	1.730.703	2.476.779
Amortização de financiamentos - terceiros	Em verificação	(1.110.720)
Outros recebimentos	(310)	2.130
Recompra de ações	(89.431)	(502.152)
Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio	Em verificação	Em verificação
Caixa líquido proveniente das atividades de financiamentos	200.964	(220.552)
(Redução) Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa	(789.783)	724.415
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	Em verificação	Em verificação
Efeito da variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa	(13.542)	(30.387)
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	95.263	898.588

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