Documento arquivado na CVM · 14/11/2025

Release de Resultados 3T25

3T25 · 20 páginas · Press-release

365 números conferidos e publicados · 183 em verificação · 29 tabelas no documento

Sumário das informações financeiras

página 1soma não se aplica · âncora fecha

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var.%
Volume transportado total (TKU milhões)	23.428	21.651	8,2%	61.346	59.948	2,3%
Volume de solução logística (TU mil)	1.079	1.084	-0,5%	2.736	3.614	-24,3%
Receita operacional líquida	3.819	3.752	1,8%	10.497	10.473	0,2%
Custo dos serviços prestados	(1.979)	(1.886)	4,9%	(5.549)	(5.520)	0,5%
Lucro bruto	1.840	1.866	-1,4%	4.949	4.953	-0,1%
Margem bruta (%)	48,2%	49,7%	-2 p.p.	47,1%	47,3%	-0 p.p.
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(168)	(158)	6,0%	(514)	(476)	7,8%
Outras receitas (despesas) operacionais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Impairment Rumo Malha Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Equivalência patrimonial	26	26	-0,2%	68	50	34,6%
Lucro operacional	1.429	1.542	-7,3%	3.534	1.791	97,3%
Depreciação e amortização	567	563	0,8%	1.694	1.739	-2,6%
EBITDA	1.996	2.105	-5,2%	5.228	3.530	48,1%
Margem EBITDA (%)	52,3%	56,1%	-4 p.p.	49,8%	33,7%	16 p.p.
Ajustes não recorrentes¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA ajustado	2.313	2.214	4,5%	6.228	6.045	3,0%
Margem EBITDA ajustada (%)	60,6%	59,0%	2 p.p.	59,3%	57,7%	2 p.p.
Lucro (prejuízo) líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem líquida (%)	10,9%	18,2%	-7 p.p.	6,2%	-6,6%	12,8 p.p.
Ajustes não recorrentes¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro líquido ajustado	733	794	-7,6%	1.652	1.883	-12,3%
Margem líquida ajustada	19,2%	21,2%	-2 p.p.	15,7%	18,0%	-2 p.p.
Capex	Em verificação	Em verificação	0,4%	Em verificação	Em verificação	28,3%

1 Para melhor comparabilidade, o resultado foi ajustado por efeitos não-recorrentes, a saber: 2024 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … mi (…M); Complemento de preço na alienação da participação de … da Rumo nos terminais T…/T… R$ … mi | 2025 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … mi (…M)

Volume – Consolidado e por Operação

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Em (Bilhões TKU)	3T24	3T25	Variação
Consolidado	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Norte	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Contêineres	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Exportação de Grãos por Santos – SP

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Em (Soja, milho e farelo \| Milhões de toneladas e %)	3T24	3T25	Variação
Rumo	Em verificação	8,5	Em verificação
Mercado	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Total	Em verificação	Em verificação
Market Share	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Exportação de Grãos – MT

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Em (Soja, milho e farelo \| Milhões de toneladas e %)	3T24	3T25
Total	Em verificação	Em verificação
Rumo	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Mercado	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Market Share Rumo	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Exportação de Grãos – GO

página 3soma não se aplica · âncora não se aplica

Em (Soja, milho e farelo \| Milhões de toneladas e %)	3T24	3T25
Total	Em verificação	Em verificação
Rumo	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Mercado	Em verificação	Em verificação	+3%
Market Share Rumo	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Exportação de Grãos por Paranaguá – PR e São Francisco do Sul - SC

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Em (Soja, milho e farelo \| Milhões de toneladas e %)
Rumo	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Mercado	Em verificação	Em verificação	Em verificação
	Em verificação	Em verificação
Market Share Rumo	Em verificação	Em verificação	+1 p.p

Produção e Exportação no Brasil

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Em (Milhões de Toneladas e %)	24/25e	25/26e	Variação
Soja
Produção	172	175	2%
Exportação	106	113	7%
Milho
Produção	141	145	3%
Exportação	40	41	2%

fonte Fonte: Rumo, AG Rural, Veeries, Orion, Comex Stat, IMEA
nota Nota: (e) - estimativa.

Produção e Exportação no MT

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Em (Milhões de Toneladas e %)	24/25e	25/26e	Variação
Soja
Produção	50	51	2%
Exportação	31	32	3%
Milho
Produção	57	59	4%
Exportação	24	25	4%

fonte Fonte: Rumo, AG Rural, Veeries, Orion, Comex Stat, IMEA
nota Nota: (e) - estimativa.

Sumário das informações financeiras

página 6soma fecha · âncora fecha

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var. %
Volume transportado total (TKU milhões)	23.428	21.651	8,2%	61.346	59.948	2,3%
Produtos agrícolas	18.788	18.110	3,7%	48.596	49.792	-2,4%
Soja	3.834	2.107	81,9%	23.369	21.939	6,5%
Farelo de soja	2.806	2.896	-3,1%	8.486	8.627	-1,6%
Milho	8.532	10.006	-14,7%	8.774	11.210	-21,7%
Açúcar	1.886	1.584	19,1%	3.918	3.895	0,6%
Fertilizantes	1.729	1.517	14,0%	3.894	3.945	-1,3%
Outros grãos	–	–	–	157	177	-11,3 %
Produtos industriais	3.520	2.492	41,3%	9.639	7.104	35,7%
Combustível	Em verificação	Em verificação	11,6 %	Em verificação	Em verificação	-0,1%
Industriais	1.899	1.039	82,7%	5.202	2.662	95,4%
Contêiner	Em verificação	Em verificação	6,8%	Em verificação	Em verificação	1,9%
Receita operacional líquida	3.820	3.752	1,8%	10.497	10.473	0,2%
Transporte	3.567	3.517	1,4%	9.743	9.804	-0,6%
Solução logística¹	165	170	-2,8%	396	543	-27,1%
Outras receitas²	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA	1.996	2.105	-5,2%	5.228	3.530	48,1%
Margem EBITDA (%)	52,3%	56,1%	-4 p.p.	49,8%	33,7%	16 p.p.
Ajustes não recorrentes³	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA ajustado	2.313	2.214	4,5%	6.228	6.045	3,0%
Margem EBITDA ajustada (%)	60,6%	59,0%	2 p.p.	59,3%	57,7%	2 p.p.

1 Receita de transporte subcontratado pela Rumo utilizando outras ferrovias ou o modal rodoviário.
2 Inclui a receita pelo direito de passagem de outras ferrovias, receita por volumes contratados e não realizados conforme acordos comerciais (take or pay), receita com transbordo, dentre outros.
3 Para melhor comparabilidade, o resultado foi ajustado por efeitos não-recorrentes, a saber: 2024 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … mi (…M); Complemento de preço na alienação da participação de … da Rumo nos terminais T…/T… R$ … mi | 2025 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … bi (…M)

Tarifa por Operação

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	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Operação Norte
Tarifa (R$/TKUx…)	Em verificação	Em verificação	-6,9%	Em verificação	Em verificação	-3,1%
% Volume	79,7%	80,6%	-1 p.p.	80,9%	79,0%	2 p.p.
Operação Sul
Tarifa (R$/TKUx…)	Em verificação	Em verificação	-11,6%	Em verificação	Em verificação	-7,7%
% Volume	15,5%	14,6%	1 p.p.	14,0%	15,9%	-2 p.p.
Contêiner
Tarifa (R$/TKUx…)	187,7	154,9	21,2%	179,3	148,0	21,1%
% Volume	4,8%	4,8%	-0 p.p.	5,1%	5,1%	-0 p.p.
Consolidado
Tarifa (R$/TKUx…)	Em verificação	Em verificação	-6,3%	Em verificação	Em verificação	-2,9%

Resultado por Unidade de Negócio

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Unidade não impressa	Operação Norte	Operação Sul	Operação Contêiner	Consolidado
Volume transportado (TKU milhões)	18.671	3.636	1.121	Em verificação
Receita operacional líquida	3.024	578	217	3.820
Custo dos serviços prestados	(1.477)	(344)	(159)	(1.979)
Lucro bruto	1.548	235	58	1.840
Margem bruta (%)	51,2%	40,7%	26,7%	48,2%
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(119)	(29)	(19)	(168)
Outras receitas (despesas) op. e eq. Patrimoniais	13	60	1	74
Impairment Malha Sul	–	(317)	–	(317)
Depreciação e amortização	479	64	24	567
EBITDA	1.920	12	64	1.996
Margem EBITDA (%)	63,5%	2,1%	29,7%	52,3%
Ajustes não recorrentes	–	317	–	317
EBITDA ajustado	1.920	329	64	2.313
Margem EBITDA ajustada (%)	63,5%	56,9%	29,7%	60,6%

Resultado por Unidade de Negócio

página 7soma não se aplica · âncora não se aplica

Unidade não impressa	Operação Norte	Operação Sul	Operação Contêiner	Consolidado
Volume transportado (TKU milhões)	49.658	8.578	3.110	61.346
Receita operacional líquida	8.450	1.469	579	10.497
Custo dos serviços prestados	(4.107)	(979)	(463)	(5.549)
Lucro bruto	4.343	490	116	4.949
Margem bruta (%)	51,4%	33,4%	20,0%	47,1%
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(380)	(82)	(51)	(514)
Outras receitas (despesas) op. e eq. Patrimoniais	–	98	1	99
Impairment Malha Sul	–	(1.000)	–	(1.000)
Depreciação e amortização	1.415	200	80	1.694
EBITDA	5.377	(295)	145	5.228
Margem EBITDA (%)	63,6%	-20,1%	25,1%	49,8%
Ajustes não recorrentes	–	1.000	–	1.000
EBITDA ajustado	5.377	706	145	6.228
Margem EBITDA ajustada (%)	63,6%	48,0%	25,1%	59,3%

Operação Norte

página 8soma fecha · âncora não se aplica

	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var. %
Volume transportado total (TKU milhões)	Em verificação	Em verificação	7,0%	49.658	47.384	4,8%
Produtos agrícolas	15.564	15.310	1,7%	41.112	41.770	-1,6%
Soja	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Farelo de soja	2.577	2.673	-3,6%	7.834	8.012	-2,2%
Milho	7.513	9.811	-23,4%	7.569	10.754	-29,6%
Açúcar	1.108	686	61,5%	1.961	1.766	11,0%
Fertilizantes	1.606	1.415	13,5%	3.621	3.735	-3,1%
Produtos industriais	3.107	2.136	45,5%	8.546	5.614	52,2%
Combustível	1.417	1.284	10,3%	3.914	3.621	8,1%
Industriais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Tarifa média transporte	149,3	160,3	-6,9%	156,5	161,5	-3,1%

Dados Financeiros

página 8soma fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var.%
Receita operacional líquida	3.024	3.016	0,3%	8.450	8.266	2,2%
Transporte	2.788	2.797	-0,3%	7.770	7.652	1,5%
Solução logística	165	170	-2,8%	396	543	-27,1%
Outras receitas¹	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Custo dos serviços prestados	(1.477)	(1.349)	9,5%	(4.107)	(3.853)	6,6%
Custo variável	(689)	(575)	19,8%	(1.749)	(1.609)	8,7%
Custo Fixo	(310)	(340)	-8,8%	(945)	(989)	-4,4%
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	10,0%	Em verificação	Em verificação	12,6%
Lucro bruto	1.548	1.667	-7,2%	4.343	4.413	-1,6%
Margem bruta (%)	51,2%	55,3%	-4 p.p.	51,4%	53,4%	-2 p.p.
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(119)	(124)	-4,0%	(380)	(362)	5,0%
Outras receitas (despesas) op. e eq. patrimoniais	13	(7)	>100%	–	128	–
Depreciação e amortização	479	435	10%	1.415	1.258	12,5%
EBITDA	1.920	1.972	-2,7%	5.377	5.438	-1,1%
Margem EBITDA (%)	63,5%	65,4%	-2 p.p.	63,6%	65,8%	-2 p.p.
Ajustes não recorrentes²	–	–	–	–	(169)	–
EBITDA Ajustado	1.920	1.972	-2,7%	5.377	5.269	2,0%
Margem EBITDA ajustada (%)	63,5%	65,4%	-2 p.p.	63,6%	63,7%	-0 p.p.

1 Inclui a receita pelo direito de passagem de outras ferrovias, receita por volumes contratados e não realizados conforme acordos comerciais (take or pay), operações Intercompany e volume referente a Transbordo.
2 Para melhor comparabilidade, o resultado foi ajustado por efeitos não-recorrentes, a saber: 2024: Complemento de preço na alienação da participação de … da Rumo nos terminais T…/T… R$ … mi.

Operação Sul

página 10soma fecha · âncora não se aplica

	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var. %
Volume transportado total (TKU milhões)	Em verificação	Em verificação	15,3%	8.578	9.512	-9,8%
Produtos agrícolas	3.224	2.800	15,2%	7.484	8.022	-6,7%
Soja	1.074	1.381	-22,2%	3.242	4.436	-26,9%
Farelo de soja	229	224	2,5%	652	616	5,8%
Milho	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Açúcar	779	898	-13,2%	1.957	2.129	-8,1%
Fertilizantes	123	102	20,2%	273	210	30,0%
Outros grãos	–	–	–	157	177	-11,3 %
Produtos industriais	412	355	16,0%	1.094	1.490	-26,6%
Combustível	204	168	21,0%	524	821	-36,2%
Industriais	208	187	11,0 %	570	669	-14,8%
Tarifa média transporte	156,2	176,8	-11,6%	165,0	178,8	-7,7%

Dados financeiros

página 10soma fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Receita operacional líquida	578	565	2,4%	1.469	1.730	-15,1%
Transporte	568	558	1,8%	1.415	1.700	-16,7%
Outras receitas¹	10	7	47,1%	54	30	79,0%
Custo dos serviços prestados	(344)	(379)	-9,4%	(979)	(1.239)	-21,0%
Custo variável	(131)	(114)	15,3%	(340)	(353)	-3,8%
Custo fixo	(148)	(165)	-10,3%	(440)	(490)	-10,3%
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	-35,2%	Em verificação	Em verificação	-49,8%
Lucro bruto	235	186	26,0%	490	491	-0,2%
Margem bruta (%)	40,7%	33,0%	8 p.p.	33,4%	28,4%	5 p.p.
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(29)	(21)	39,1%	(82)	(66)	23,1%
Outras receitas (despesas) op. e eq. patrimoniais	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Impairment Rumo Malha Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Depreciação e amortização	64	99	-35,0%	200	397	-49,7%
EBITDA	12	101	-88,2%	(295)	(1.995)	-85,2%
Margem EBITDA (%)	2,1%	17,8%	-16 p.p.	-20,1%	–	–
Ajustes não recorrentes²	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
EBITDA Ajustado	329	210	56,3%	706	689	2,5%
Margem EBITDA ajustada (%)	56,9%	37,1%	20 p.p.	48,0%	39,8%	8 p.p.

1 Inclui a receita por volumes contratados e não realizados conforme acordos comerciais (take or pay).
2 Para melhor comparabilidade, o resultado foi ajustado por efeitos não-recorrentes, a saber: 2024 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … mi (…M); 2025 – Impairment Malha Sul, sem efeito caixa R$ … mi (…T) | R$ … bi (…M)

Dados operacionais

página 11soma não se aplica · âncora não se aplica

	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var. %
Volume total em contêineres	31.523	29.893	5,5%	88.580	86.611	2,3%
Tarifa média intermodal (R$/TKU*…)	Em verificação	Em verificação	21,2%	Em verificação	Em verificação	21,1%
Volume total (milhões de TKU)	1.121	1.050	6,8%	3.110	3.052	1,9%

Dados financeiros

página 11soma fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var. %
Receita operacional líquida	217	171	26,7%	579	476	21,5%
Transporte	211	163	29,1%	558	452	23,4%
Outras receitas¹	6	8	-21,3%	21	25	-16,4%
Custo dos serviços prestados	(159)	(158)	0,4%	(463)	(427)	8,3%
Custo variável	(100)	(98)	2,9%	(284)	(252)	12,9%
Custo fixo	(34)	(33)	5,2%	(99)	(92)	8,2%
Depreciação e amortização	Em verificação	Em verificação	-14,2%	Em verificação	Em verificação	-5,3%
Lucro bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem bruta (%)	26,7%	7,3%	19 p.p.	20,0%	10,3%	10 p.p.
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(19)	(14)	37,6%	(51)	(48)	6,4%
Outras receitas op. e eq. Patrimoniais	1	5	-81,1%	1	3	-60,4%
Depreciação e amortização	24	28	-14,1%	80	84	-5,3%
EBITDA	64	32	98,2%	145	88	66,0%
Margem EBITDA (%)	29,7%	18,7%	11 p.p.	25,1%	18,4%	7 p.p.

1 ¹ Inclui receita das unidades de serviço.

Composição dos Custos dos Serviços Prestados e Despesas Gerais e Administrativas

página 12soma não fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	2T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Custos consolidados e despesas comerciais, gerais e administrativas	Em verificação	Em verificação	5,1%	Em verificação	Em verificação	1,1%
Custos variáveis	Em verificação	Em verificação	17,1%	Em verificação	Em verificação	7,2%
Custo variável de transporte ferroviário	(783)	(672)	16,6%	(2.053)	(1.863)	10,2%
Combustível e lubrificantes	(481)	(495)	-2,8%	(1.333)	(1.356)	-1,7%
Outros custos variáveis¹	(302)	(178)	69,8%	(721)	(507)	42,2%
Custo variável Solução Logística²	(137)	(114)	19,8%	(319)	(351)	-9,2%
Custos fixos e Despesas Comerciais, Gerais Administrativas	Em verificação	Em verificação	-5,1%	Em verificação	Em verificação	-2,3%
Custo com pessoal	(289)	(268)	7,9%	(857)	(781)	9,7%
Outros custos de operação³	(203)	(270)	-24,6%	(627)	(789)	-20,5%
Despesas Comerciais, Gerais e Administrativas	(167)	(157)	6,2%	(511)	(472)	8,2%
Depreciação e Amortização	(567)	(563)	0,8%	(1.694)	(1.739)	-2,6%

1 Custos com aluguel de material rodante, ponta rodoviária na Operação de Contêineres, custo logístico próprio, take or pay, operação intercompany e outros.
2 Incluem custos de frete com terceiros, por meio de contratações de fretes rodoviários e ferroviários com outras concessionárias.
3 Outros custos de operação incluem manutenção, serviços com terceiros, segurança e facilities, além de outros custos fixos.

Resultado Financeiro

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Em Valores em R$ MM	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Custo da dívida bancária abrangente bruta¹	(850)	(585)	45,2%	(2.399)	(1.712)	40,1%
Encargos sobre arrendamento mercantil	(4)	(5)	-23,4%	(14)	(15)	-4,6%
Rendimentos de aplicações financeiras	238	242	-1,7%	747	701	6,6%
(=) Custo da dívida abrangente líquida	(616)	(349)	76,7%	(1.666)	(1.026)	62,3%
Variação monetária sobre os passivos de concessão	(136)	(94)	45,0%	(381)	(293)	30,2%
Passivos de arrendamento…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Juros sobre contingências e contratos comerciais	(53)	(29)	86,0%	(207)	(207)	0,1%
Demais receitas financeiras	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Resultado financeiro	(837)	(575)	45,5%	(2.303)	(1.843)	25,0%

1 Inclui juros, variação monetária, resultado líquido de derivativos e outros encargos da dívida.
2 Considera efeitos conforme IFRS …

Imposto de renda e contribuição social

página 13soma não se aplica · âncora não se aplica

Em Valores em R$ MM	3T25	3T24	9M25	9M24
Lucro (despesa) antes do IR/CS	592	967	1.231	(51)
Alíquota teórica de IR/CS	34%	34%	34%	34%
Despesa teórica com IR/CS	(201)	(329)	(418)	17
Ajustes para cálculo da taxa efetiva
Provisão impairment na Malha Sul	(108)	(37)	(340)	(912)
Prejuízos fiscais e diferenças temporárias não reconhecidas¹	24	(50)	(138)	(114)
Incentivo fiscal advindo da Malha Norte…	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Equivalência patrimonial	9	9	23	17
Outros efeitos	10	3	19	34
Receita (despesa) com IR/CS	(176)	(283)	(579)	(639)
Alíquota efetiva (%)	-29,8%	29,1%	-47,1%	-1250,2%
IR/CS corrente	(149)	(190)	(425)	(417)
IR/CS diferido	(28)	(92)	(154)	(222)

1 Em função de falta de perspectiva de apuração de lucro tributável futuro em determinadas companhias, não foi constituído IR/CS diferido sobre o prejuízo fiscal gerado.
2 A Malha Norte possui benefício SUDAM que dá direito à redução de … do IRPJ (alíquota de …) renovado em 2024.

Endividamento total da dívida bruta

página 14soma não fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	2T25	Var. %
Bancos comerciais	1.154	1.163	-0,8%
BNDES	1.538	1.646	-6,6%
Debêntures	14.160	13.383	5,8%
Senior notes 2028 e 2032	4.906	5.039	-2,6%
Endividamento bancário	21.758	21.232	2,5%
Arrendamento financeiro¹	Em verificação	Em verificação	-20,2%
Instrumentos derivativos líquidos	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Endividamento abrangente bruto	Em verificação	Em verificação	3,6%
Caixa, equiv. de caixa e títulos e valores mobiliários	Em verificação	Em verificação	0,8%
Caixa restrito vinculado a dívidas bancárias	Em verificação	Em verificação	3,3%
Endividamento abrangente líquido	Em verificação	Em verificação	5,1%
EBITDA LTM comparável²	7.895	7.796	1,3%
Alavancagem (dívida abrangente líquida/EBITDA LTM ajustado)	1,9x	1,8x	3,8%

1 Não inclui arrendamentos operacionais IFRS …
2 O EBITDA LTM ajustado refere-se à soma dos últimos … meses do EBITDA ajustado

Movimentação da dívida bruta

página 14soma não fecha · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25
Saldo inicial da dívida abrangente líquida	Em verificação
Caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários	Em verificação
Saldo inicial da dívida abrangente bruta	Em verificação
Itens com impacto caixa	(93)
Amortização de principal	(235)
Amortização de juros	(364)
Variação em instrumentos derivativos líquidos	Em verificação
Itens sem impacto caixa	869
Provisão de juros (accrual)	326
Variação monetária, ajuste de MtM da dívida e outros	(166)
Instrumentos derivativos líquidos	709
Saldo final da dívida abrangente bruta	Em verificação
Caixa e equivalentes de caixa, títulos e valores mobiliários	Em verificação
Caixa restrito vinculado a dívidas bancárias	Em verificação
Saldo final da dívida abrangente líquida	Em verificação

Capex

página 15soma fecha · âncora não se aplica

Em Valores em R$ MM	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Investimento total¹	1.474	1.468	0,4%	4.634	3.611	28,3%
Recorrente	503	455	10,4%	1.474	1.264	16,6%
Expansão	396	529	-25,0%	1.764	1.481	19,1%
Expansão da Rumo no MT	575	484	18,8%	1.396	867	61,1%

1 ¹Valores em regime de caixa.

Fluxo de caixa gerencial

página 16soma não se aplica · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
EBITDA	1.996	2.105	-5,2%	5.228	3.530	48,1%
Variações working capital e efeitos não caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Resultado financeiro operacional	232	246	-5,5%	717	687	4,4%
Impairment Rumo Malha Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Fluxo de caixa operacional (FCO)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Capex	Em verificação	Em verificação	0,4%	Em verificação	Em verificação	28,3%
Recorrente	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Expansão	(396)	(529)	-25,0%	(1.764)	(1.481)	19,1%
Expansão da Rumo no MT	(575)	(484)	18,8%	(1.396)	(867)	61,0%
Redução de Capital em Investidas	26	–	–	26	–	–
Aumento de Capital em Investidas	(26)	–	–	(15)	–	–
Dividendos recebidos	3	1	>100%	25	25	–
Caixa restrito	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Fluxo de caixa de investimento (FCI)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Captação de dívida	960	884	8,6%	2.926	2.741	6,8%
Amortização de principal	(477)	(1.376)	-65,4%	(1.511)	(2.846)	-46,9%
Amortização de juros	(459)	(401)	14,3%	(1.122)	(1.091)	2,9%
Dividendos pagos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Fluxo de caixa de financiamento (FCF)	(434)	(1.100)	-60,5%	(1.960)	(2.024)	-3,2%
Impacto da variação cambial nos saldos de caixa	–	–	–	(2)	1	>100%
(=) Caixa líquido gerado (consumido)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Caixa total (inclui caixa + TVM) inicial	Em verificação	Em verificação	-25,3%	Em verificação	Em verificação	-4,1%
(=) Caixa total (inclui caixa + TVM) final	Em verificação	9.089	-22,1%	Em verificação	9.089	-22,1%
(=) Geração de caixa após o capex rec. (a+b)	1.461	1.796	-18,7%	3.938	4.806	-18,1%
(=) Geração de caixa após o FCI (a+c)	488	786	-38,0%	762	2.481	-69,3%

Indicadores de Desempenho Operacional e Financeiro

página 17soma não se aplica · âncora não se aplica

	3T25	3T24	Var.%	9M25	9M24	Var.%
Consolidado
Operating ratio	56%	54%	2 p.p.	58%	57%	1 p.p.
Consumo de diesel (litros/ '… TKB)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Acidentes ferroviários (MM AC/ trem x milha)¹	2,04	2,14	-4,7%	2,38	2,61	-8,7%
Acidentes pessoais (MM Acidentes/ HHT)²	0,75	1,13	-33,6%	0,75	0,89	-15,7%
Transit time Operação Norte
Rondonópolis (MT) a Santos (SP) (horas)	82,9	80,1	3,5%	84,8	82,7	2,5%
Giro de Vagões³
Giro em Santos (SP) (horas)	17,2	16,1	6,8%	16,5	16,0	3,1%

1 Resultado em padrão internacional, adotando os critérios da FRA (Federal Railroad Administration), o que permitirá comparativo internacional entre ferrovias. A taxa de acidentes ferroviários reflete o número de descarrilamentos que resultaram em danos superiores a US$… dividido pelo total de milhas percorridas durante o período.
2 Considera a soma dos valores de acidentes com afastamento (CAF) e sem afastamento (SAF), de funcionários próprios e terceiros no período.
3 Compreende o tempo, em horas, entre entrada e saída dos vagões Rumo de grãos e açúcar no Porto de Santos (SP).

Balanço patrimonial

página 18soma fecha · âncora fecha

Em (Valores em R$ MM)	…/…/…	…/…/…
Ativo circulante	9.100	8.862
Caixa e equivalentes de caixa	5.430	6.092
Títulos e valores mobiliários	1.646	931
Contas a receber de clientes	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Estoques	306	301
Recebíveis de partes relacionadas	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social a recuperar	Em verificação	Em verificação
Outros tributos a recuperar	Em verificação	Em verificação
Outros ativos	Em verificação	Em verificação
Ativo não circulante	42.504	41.733
Contas a receber de clientes	Em verificação	Em verificação
Caixa restrito	168	163
Imposto de renda e contribuição social a recuperar	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social diferidos	Em verificação	Em verificação
Recebíveis de partes relacionadas	Em verificação	Em verificação
Outros tributos a recuperar	Em verificação	Em verificação
Depósitos judiciais	329	315
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Outros ativos	Em verificação	Em verificação
Investimentos em associadas	440	392
Imobilizado	22.624	21.827
Intangíveis	6.456	6.495
Direito de uso	7.831	7.716
Ativo total	51.603	50.595
Passivo circulante	5.498	5.471
Empréstimos, financiamentos e debêntures	Em verificação	Em verificação
Passivos de arrendamento	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Fornecedores	947	913
Ordenados e salários a pagar	336	271
Imposto de renda e contribuição social correntes	34	20
Outros tributos a pagar	Em verificação	Em verificação
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar	5	9
Arrendamentos e concessões em litígio e parcelados	Em verificação	Em verificação
Pagáveis a partes relacionadas	289	320
Receitas diferidas	Em verificação	Em verificação
Outros passivos financeiros	189	126
Outras contas a pagar	Em verificação	Em verificação
Passivo não circulante	32.098	31.513
Empréstimos, financiamentos e debêntures	Em verificação	Em verificação
Passivos de arrendamento	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação
Outros tributos a pagar	Em verificação	Em verificação
Provisão para demandas judiciais	1.206	1.201
Arrendamentos e concessões em litígio e parcelados	Em verificação	Em verificação
Imposto de renda e contribuição social diferidos	Em verificação	Em verificação
Receitas diferidas	Em verificação	Em verificação
Outras contas a pagar	Em verificação	Em verificação
Patrimônio Líquido	14.008	13.611
Passivo total	51.603	50.595

Demonstração do resultado do exercício

página 19soma não se aplica · âncora fecha

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Receita operacional líquida	3.819	3.752	1,8%	10.497	10.473	0,2%
Custo dos serviços prestados	(1.979)	(1.886)	4,9%	(5.549)	(5.520)	0,5%
Lucro bruto	1.840	1.866	-1,4%	4.949	4.953	-0,1%
Despesas comerciais, gerais e administrativas	(168)	(158)	6,0%	(514)	(476)	7,8%
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Impairment Rumo Malha Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Equivalência patrimonial	26	26	-0,2%	68	50	34,6%
Resultado financeiro, líquido	(837)	(575)	45,5%	(2.303)	(1.843)	25,0%
Imposto de renda e contribuição social	(176)	(283)	-37,6%	(579)	(639)	-9,4%
Lucro (prejuízo) líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem líquida (%)	10,9%	18,2%	-7,4 p.p.	6,2%	-6,6%	12,8 p.p.

Fluxo de caixa contábil

página 20soma não se aplica · âncora não se aplica

Em (Valores em R$ MM)	3T25	3T24	Var. %	9M25	9M24	Var. %
Lucro operacional antes do IR e CS	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Depreciação e amortização	567	563	0,8%	1.694	1.739	-2,6%
Impairment Rumo Malha Sul	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Equivalência patrimonial	(26)	(26)	-0,2%	(68)	(50)	34,6%
Provisão para participações nos resultados e bônus	34	57	-40,7%	127	145	-12,0%
Resultado nas alienações de ativo imobilizado e intangível	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Provisão de demandas judiciais	14	35	-60,4%	86	142	-39,3%
Transações com pagamento baseado em ações	(3)	(2)	33,4%	14	11	17,8%
Créditos fiscais extemporâneos	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Provisão de take or pay	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Juros, variações monetárias e cambiais, líquidos	1.039	771	34,8%	2.935	2.392	22,7%
Outros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Ajustes	2.576	2.378	8,3%	7.020	6.901	1,7%
Contas a receber de clientes	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Partes relacionadas, líquidas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Outros tributos, líquidos	(243)	(131)	85,0%	(493)	(415)	18,8%
Estoques	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Ordenados e salários a pagar	29	25	16,5%	(152)	(117)	29,7%
Fornecedores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Arrendamento e concessões em litígio e parcelados a pagar	(258)	(238)	8,3%	(262)	(245)	7,0%
Provisão para demandas judiciais	(52)	(97)	-46,5%	(155)	(200)	-22,7%
Outros passivos financeiros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Outros ativos e passivos, líquidos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação
(=) Variações nos ativos e passivos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Fluxo de caixa operacional	1.935	2.197	-12,0%	5.326	5.931	-10,2%
Aumento de capital em controladora e coligadas	(26)	–	–	(15)	–	–
Títulos e valores mobiliários	(685)	(494)	38,6%	(747)	(383)	95,1%
Redução de capital em investidas	26	–	–	26	–	–
Caixa restrito	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Dividendos recebidos	3	1	>100%	25	25	-0,1%
Adições ao imobilizado e intangível	Em verificação	Em verificação	0,4%	Em verificação	Em verificação	28,3%
(=) Fluxo de caixa de investimentos	(2.161)	(1.960)	10,3%	(5.397)	(3.970)	35,9%
Captações de empréstimos, financiamentos e debêntures	960	884	8,6%	2.926	2.741	6,8%
Amortização de principal	(477)	(1.376)	-65,4%	(1.511)	(2.846)	-46,9%
Amortização de juros	(459)	(401)	14,3%	(1.122)	(1.091)	2,9%
Instrumentos financeiros derivativos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Dividendos pagos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(=) Fluxo de caixa de financiamento	(434)	(1.100)	-60,5%	(1.960)	(2.024)	-3,2%
Impacto da variação cambial nos saldos de caixa	–	–	–	(1)	1	>100%
(=) Acréscimo líquido em caixa	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Saldo de caixa e equivalentes no início do período	Em verificação	Em verificação	-24,1%	Em verificação	Em verificação	3,1%
Saldo de caixa e equivalentes no final do período	5.430	7.172	-24,3%	5.430	7.172	-24,3%

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