…: Geração de Caixa Livre de R$ …bi e Alavancagem de …x (vs. …x no 4T24), abaixo do guidance de …x
página 2soma não se aplica · âncora não se aplica | |
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| Geração de Caixa livre | Em verificação |
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| Conversão de EBITDA em caixa | Em verificação |
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| ALAVANCAGEM | Em verificação |
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| Redução da Dívida Líquida | Em verificação |
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| VENDAS | Em verificação |
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| SSS excl. efeito calendário | Em verificação |
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| Novas lojas e lojas em operação | Em verificação |
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| Ebitda Pré-IFRS… | Em verificação |
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| Lucro Líq. Ajustado(…) | Em verificação |
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- 1 Lucro líquido do período, excluindo impactos de provisão de impairment da FIC (reconhecido na linha de outras despesas operacionais) e dos créditos fiscais na linha de Imposto de Renda e Contribuição Social;
4T25: Ganhos de volume e de market share com fluxo de clientes estável
página 2soma não se aplica · âncora não se aplica | |
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| VENDAS | Em verificação |
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| SSS excl. efeito calendário | Em verificação |
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| Movimento incomum de deflação simultânea em diversas commodities | Em verificação |
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| Ebitda Pré-IFRS… | Em verificação |
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| Lucro Líq. Ajustado(…) | Em verificação |
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- 1 Lucro líquido do período, excluindo impactos de provisão de impairment da FIC (reconhecido na linha de outras despesas operacionais) e dos créditos fiscais na linha de Imposto de Renda e Contribuição Social;
Estrutura da Transação em … atos:
página 5soma não se aplica · âncora não se aplica | Ato … – Cisão | Ato … – Destravamento de Valor | Ato … – Conclusão |
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| Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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DESTAQUES FINANCEIROS
página 6soma fecha · âncora não se aplica| Em Pre-IFRS16 (R$ million) | 4Q25 | 4Q24 | Δ | 2025 | 2024 | Δ |
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| Receita Bruta | Em verificação | Em verificação | 3,4% | Em verificação | Em verificação | 5,2% |
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| Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | 3,1% | Em verificação | Em verificação | 4,7% |
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| Lucro Bruto | Em verificação | Em verificação | 5,7% | Em verificação | Em verificação | 6,7% |
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| Margem Bruta | 17,3% | 16,9% | 0,42 p.p. | 16,8% | 16,5% | 0,31 p.p. |
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| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | Em verificação | Em verificação | 7,9% | Em verificação | Em verificação | 6,3% |
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| % da Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | -0,49 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,16 p.p. |
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| Outras Despesas Operacionais, Líquidas | Em verificação | Em verificação | 2647,4% | Em verificação | Em verificação | 1946,2% |
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| Impairment FIC | Em verificação | – | 0,0% | Em verificação | – | 0,0% |
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| Outras Despesas | Em verificação | Em verificação | -94,7% | Em verificação | Em verificação | -57,7% |
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| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | 1,2% | Em verificação | Em verificação | 7,5% |
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| Margem EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | -0,13 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,15 p.p. |
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| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | Em verificação | 46,0% | Em verificação | Em verificação | 21,3% |
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| % da Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | -0,83 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,40 p.p. |
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| Lucro Líquido do Exercício excl. Impairment FIC e créditos fiscais no I.R. | Em verificação | Em verificação | -26,8% | Em verificação | Em verificação | -8,9% |
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| Margem Líquida excl. Impairment FIC e créditos fiscais no I.R. | 1,7% | 2,4% | -0,68 p.p. | 1,1% | 1,3% | -0,16 p.p. |
|---|
- 1 Inclui depreciação logística (destacada na DRE na página …);
- 2 Lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), ajustado pelo resultado de outras despesas e receitas operacionais.
Receita Bruta (R$ Bilhões)
página 7soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ Bilhões | 4T23 | 4T24 | 4T25 |
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| Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| | Em verificação | |
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| Lfl (%) | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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- 1 Excluindo -… de efeito calendário
Volumes – Nielsen(…)
página 7soma não se aplica · âncora não se aplica | 3T25 | 4T25 |
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| Varejo Moderno | Em verificação | Em verificação |
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| Pequeno Varejo | Em verificação | Em verificação |
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| Bar | Em verificação | Em verificação |
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- 1 Nielsen IQ Retail Index 3T25 vs. 4T25
Faturamento Médio Mensal das Conversões
página 9soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 4T24 | 4T25 |
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| Faturamento Médio Mensal | Em verificação | Em verificação |
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| Mg. EBITDA Pré-IFRS … (%) | 5,6 | 6,2 |
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EBITDA Ajustado
página 10soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ Milhões) | 4T24 | 4T25 | 2024 | 2025 |
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| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Margem EBITDA Ajustado Pré-IFRS… (%) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Variação | | Em verificação | | Em verificação |
|---|
| Variação | | Em verificação | | Em verificação |
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RESULTADO FINANCEIRO SEGUE IMPACTADO POR JUROS ELEVADOS
página 11soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 4T25 | 4T24 | Δ | 2025 | 2024 | Δ |
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| Rentabilidade de caixa e equivalentes | 49 | 48 | 2,1% | 208 | 118 | 76,3% |
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| Encargos sobre a dívida | (612) | (498) | 22,9% | (2.445) | (2.051) | 19,2% |
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| Custo de antecipação de recebíveis | (40) | (48) | -16,7% | (191) | (133) | 43,6% |
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| Outras receitas e atualizações monetárias | 19 | 98 | -80,6% | 163 | 198 | -17,7% |
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| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | Em verificação | 46,0% | Em verificação | Em verificação | 21,3% |
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| % Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | -0,8 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. |
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GESTÃO EFICIENTE DO CICLO DE CAIXA
página 12soma não se aplica · âncora não se aplica| Em dias de CMV (Custo das Mercadorias Vendidas) | 4T23 | 1T24 | 2T24 | 3T24 | 4T24 | 1T25 | 2T25 | 3T25 | 4T25 |
|---|
| Fornecedores | 68,2 | 58,1 | 61,0 | 63,3 | 65,3 | 64,0 | 57,2 | 62,1 | 65,1 |
|---|
| Estoques | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Recebíveis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Supplier Financing (Fornecedores – Estoques) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Ciclo de Caixa¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 1,8 |
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- 1 ¹) Ciclo de Caixa = Fornecedores (-) Estoques (-) Recebíveis (Ajustado para recebíveis descontados)
Tabela da página 12
página 12soma não se aplica · âncora não se aplica| Em Milhões | 4T23 | 1T24 | 2T24 | 3T24 | 4T24 | 1T25 | 2T25 | 3T25 | 4T25 |
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| Fornecedores | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Em dias de CMV | 68,2 d | 58,1 d | 61,0 d | 63,3 d | 65,3 d | 64,0 d | 57,2 d | 62,1 d | 65,1 d |
|---|
| Estoques | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em dias de CMV | -43,1 d | -41,3 d | -44,3 d | -46,6 d | -41,7 d | -46,5 d | -44,2 d | -46,6 d | -42,1 d |
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| Supplier Financing | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em dias de CMV | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Recebíveis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em dias de CMV | -25,5 d | -21,5 d | -21,8 d | -21,6 d | -24,5 d | -21,3 d | -20,7 d | -21,4 d | -24,8 d |
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| Capital de Giro | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Em dias de CMV | -0,5 d | -4,6 d | -5,0 d | -4,9 d | -0,9 d | -3,7 d | -7,7 d | -5,9 d | -1,8 d |
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| CMV | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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GERAÇÃO DE CAIXA LIVRE SOMA R$ … BILHÕES
página 13soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões - Acumulado 12 Meses | 4T25 | 4T24 | Δ |
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| EBITDA (…) | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Variação Capital de Giro | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Geração de Caixa Operacional | 3.714 | 3.140 | 574 |
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| Capex | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Sales & Leaseback (SLB) (…) | Em verificação | – | Em verificação |
|---|
| Aquisição Hipermercados | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Geração de Caixa Livre | 2.844 | 666 | 2.177 |
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| Dividendos Líquidos | (111) | 124 | (235) |
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| Pagamento de Juros | (2.177) | (1.886) | (291) |
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| Geração de Caixa Final | 556 | (1.095) | 1.652 |
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- (1) EBITDA Ajustado Pré-IFRS … (excluindo equivalência patrimonial)
- (2) Venda de ativos sob transação de sale and leaseback de duas lojas e um terreno
ALAVANCAGEM ABAIXO DO GUIDANCE E NO MENOR NÍVEL DESDE …
página 14soma não se aplica · âncora não se aplica- 1 Dívida bruta reduzida pelo valor de instrumentos financeiros derivativos
- 2 Representa o saldo de recebíveis descontado com vencimento no trimestre subsequente (excluindo custo de antecipação recebíveis)
- 3 EBITDA Ajustado Pré-IFRS… acumulado dos últimos … meses (excluindo equivalência patrimonial)
R$ Bilhões
página 14soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ Bilhões | 4T21 | 4T22 | 4T23 | 4T24 | 4T25 |
|---|
| Dívida Líquida + Recebíveis descontados (…) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Dívida Líquida + Recebíveis descontados (…) / EBITDA Ajustado Pré IFRS… | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 2,56x |
|---|
| EBITDA (…) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
- 1 EBITDA Pré-IFRS… acumulado … meses (excluindo equivalência patrimonial).
- 2 Entre o 4T21 e o 4T24, o indicador de Dívida Líquida + Recebíveis Descontados contemplava o saldo a pagar da aquisição de hipermercados. O pagamento da aquisição de hipermercado foi finalizado no 1T24
- 3 Ratios Contratuais: [Dívida Bruta (-) Caixa (-) Contas a receber com deságio de …] / [Lucro Bruto (+) Depreciação Logística (-) SG&A]
Disponibilidades de Caixa
página 15soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ Bilhões) | 4T24 | 1T25 | 2T25 | 3T25 | 4T25 |
|---|
| Caixa (Exc. Recebíveis Descontados) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Recebíveis Descontados | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Recebíveis Não Descontados | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| | | | | Em verificação |
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INVESTIMENTOS REFORÇAM FOCO NA REDUÇÃO DA ALAVANCAGEM
página 15soma não se aplica · âncora não se aplicaTabela da página 16
página 16soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 2025 | 2024 |
|---|
| Lucro Líquido Pós-IFRS… | 497 | 769 |
|---|
| Reserva de incentivos fiscais | – | (229) |
|---|
| Base reserva legal | 497 | 540 |
|---|
| % Reserva legal | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Reserva legal do exercício | 25 | 27 |
|---|
| Base dividendos | 472 | 513 |
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| Dividendos mínimos obrigatórios - … | 118 | 129 |
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| JSCP a Pagar - Líquido | (123) | (109) |
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| Dividendos propostos | – | 20 |
|---|
| Dividendos adicionais propostos | (5) | – |
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IMPACTOS IFRS…
página 20soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 4T25 · PRÉ | 4T25 · PÓS | 4T25 · Δ | 4T24 · PRÉ | 4T24 · PÓS | 4T24 · Δ |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | (2.318) | (1.961) | 357 | (2.149) | (1.825) | 324 |
|---|
| EBITDA Ajustado | Em verificação | 1.688 | 379 | Em verificação | 1.639 | 345 |
|---|
| Margem EBITDA Ajustado | 6,3% | 8,1% | 1,8 p.p. | 6,4% | 8,1% | 1,7 p.p. |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, Líquidas | (522) | (552) | (30) | (19) | (19) | – |
|---|
| Depreciação e Amortização | (290) | Em verificação | (160) | (277) | Em verificação | (146) |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | (880) | (296) | Em verificação | (669) | (269) |
|---|
| Imposto de Renda | 165 | 203 | 38 | (124) | (98) | 26 |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | 78 | 9 | (69) | 474 | 430 | (44) |
|---|
| Margem Líquida | 0,4% | 0,0% | -0,3 p.p. | 2,4% | 2,1% | -0,2 p.p. |
|---|
IMPACTOS IFRS…
página 20soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 2025 · PRÉ | 2025 · PÓS | 2025 · Δ | 2024 · PRÉ | 2024 · PÓS | 2024 · Δ |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | (8.632) | (7.275) | 1.357 | (8.124) | (6.873) | 1.251 |
|---|
| EBITDA Ajustado | 4.492 | 5.938 | 1.446 | 4.177 | 5.505 | 1.328 |
|---|
| Margem EBITDA Ajustado | 5,8% | 7,7% | 1,9 p.p. | 5,7% | 7,5% | 1,8 p.p. |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, Líquidas | (532) | (560) | (28) | (26) | (21) | 5 |
|---|
| Depreciação e Amortização | (1.143) | Em verificação | (612) | (1.078) | Em verificação | (562) |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | (3.389) | (1.124) | Em verificação | (2.909) | (1.041) |
|---|
| Imposto de Renda | 147 | 263 | 116 | (275) | (166) | 109 |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | 699 | 497 | (202) | 930 | 769 | (161) |
|---|
| Margem Líquida | 0,9% | 0,6% | -0,3 p.p. | 1,3% | 1,0% | -0,2 p.p. |
|---|
I – Número de lojas e área de vendas
página 21soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 4T21 | 4T22 | 4T23 | 4T24 | 1T25 | 2T25 | 3T25 | 4T25 |
|---|
| Sudeste | 113 | 138 | 152 | 162 | 162 | 162 | 164 | 170 |
|---|
| Nordeste | 57 | 74 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 | 82 |
|---|
| Centro-Oeste | 21 | 25 | 27 | 28 | 28 | 28 | 28 | 29 |
|---|
| Norte | 14 | 17 | 17 | 20 | 20 | 20 | 20 | 21 |
|---|
| Sul | 7 | 9 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
|---|
| Total | 212 | 263 | 288 | 302 | 302 | 302 | 304 | 312 |
|---|
| Área de Vendas (mil m²) | 964 | 1.307 | 1.456 | 1.529 | 1.529 | 1.529 | 1.540 | 1.579 |
|---|
II – Demonstração de Resultado (Pré-IFRS…)
página 22soma não fecha · âncora não se aplica| Em R$ - Milhões | 4T25 | 4T24 | Δ | 2025 | 2024 | Δ |
|---|
| Receita Bruta | Em verificação | Em verificação | 3,4% | Em verificação | Em verificação | 5,2% |
|---|
| Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | 3,1% | Em verificação | Em verificação | 4,7% |
|---|
| Custo das Mercadorias Vendidas | Em verificação | Em verificação | 2,6% | (64.243) | (61.582) | 4,3% |
|---|
| Depreciação (Logística) | (14) | (17) | -17,6% | (55) | (44) | 25,0% |
|---|
| Lucro Bruto | 3.606 | 3.411 | 5,7% | 13.009 | 12.193 | 6,7% |
|---|
| Despesas com Vendas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | Em verificação | Em verificação | 7,9% | Em verificação | Em verificação | 6,3% |
|---|
| Resultado da Equiv. Patrimonial | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, Líquidas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Impairment FIC | Em verificação | – | 0,0% | Em verificação | – | 0,0% |
|---|
| Outras Despesas | Em verificação | Em verificação | -94,7% | Em verificação | Em verificação | -57,7% |
|---|
| Depreciação e Amortização | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| EBIT - Lucro operac. antes do result. financeiro e impostos | 497 | 998 | -50,2% | 2.817 | 3.073 | -8,3% |
|---|
| Receitas Financeiras | 93 | 151 | -38,4% | 428 | 324 | 32,1% |
|---|
| Despesas Financeiras | (677) | (551) | 22,9% | (2.693) | (2.192) | 22,8% |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | Em verificação | 46,0% | Em verificação | Em verificação | 21,3% |
|---|
| Lucro (Prejuízo) Operacional Antes I.R. | (87) | 598 | -114,5% | 552 | 1.205 | -54,2% |
|---|
| Imposto de Renda | 165 | (124) | -233,1% | 147 | (275) | -153,5% |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | 78 | 474 | -83,5% | 699 | 930 | -24,8% |
|---|
| EBITDA - (Lucro oper. antes da depr.,result. financeiro e | 787 | 1.275 | -38,3% | 3.960 | 4.151 | -4,6% |
|---|
| EBITDA Ajustado (…) | Em verificação | Em verificação | 1,2% | Em verificação | Em verificação | 7,5% |
|---|
- 1 (…) Ajustado pelo Resultado de Outras Despesas e Receitas Operacionais
% da Receita Líquida
página 22soma não se aplica · âncora não se aplica | 4T25 | 4T24 | Δpp | 2025 | 2024 | Δpp |
|---|
| Lucro Bruto | 17,3% | 16,9% | 0,4 p.p. | 16,8% | 16,5% | 0,3 p.p. |
|---|
| Despesas com Vendas | -9,8% | -9,5% | -0,2 p.p. | -9,8% | -9,8% | 0,0 p.p. |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | -1,4% | -1,1% | -0,2 p.p. | -1,3% | -1,2% | -0,1 p.p. |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | Em verificação | Em verificação | -0,5 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,2 p.p. |
|---|
| Resultado da Equiv. Patrimonial | 0,0% | 0,1% | 0,0 p.p. | 0,1% | 0,1% | 0,0 p.p. |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, líquidas | Em verificação | -0,1% | -2,4 p.p. | -0,7% | 0,0% | -0,7 p.p. |
|---|
| Impairment FIC | -2,5% | 0,0% | -2,5 p.p. | -0,7% | 0,0% | -0,7 p.p. |
|---|
| Outras Despesas | Em verificação | -0,1% | 0,1 p.p. | Em verificação | 0,0% | 0,0 p.p. |
|---|
| Depreciação e Amortização | Em verificação | Em verificação | 0,0 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,0 p.p. |
|---|
| EBIT | Em verificação | Em verificação | -2,6 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,5 p.p. |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | Em verificação | -0,8 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. |
|---|
| Lucro (Prejuízo) Operacional Antes I.R. | Em verificação | Em verificação | -3,4 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,9 p.p. |
|---|
| Imposto de Renda | Em verificação | Em verificação | 1,4 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,6 p.p. |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | Em verificação | Em verificação | -2,0 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. |
|---|
| EBITDA | Em verificação | Em verificação | -2,5 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,5 p.p. |
|---|
| EBITDA Ajustado (…) | Em verificação | Em verificação | -0,1 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,2 p.p. |
|---|
- 1 (…) Ajustado pelo Resultado de Outras Despesas e Receitas Operacionais
III – Demonstração de Resultado (Pós-IFRS…)
página 23soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ - Milhões | 4T25 | 4T24 | Δ | 2025 | 2024 | Δ |
|---|
| Receita Bruta | Em verificação | Em verificação | 3,4% | Em verificação | Em verificação | 5,2% |
|---|
| Receita Líquida | Em verificação | Em verificação | 3,1% | Em verificação | Em verificação | 4,7% |
|---|
| Custo das Mercadorias Vendidas | (17.155) | (16.714) | 2,6% | (64.154) | (61.505) | 4,3% |
|---|
| Depreciação (Logística) | (28) | (31) | -9,7% | (112) | (93) | 20,4% |
|---|
| Lucro Bruto | 3.614 | 3.418 | 5,7% | 13.041 | 12.221 | 6,7% |
|---|
| Despesas com Vendas | (1.682) | (1.599) | 5,2% | (6.264) | (5.995) | 4,5% |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | (279) | (226) | 23,5% | (1.011) | (878) | 15,1% |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | (1.961) | (1.825) | 7,5% | (7.275) | (6.873) | 5,8% |
|---|
| Resultado da Equiv. Patrimonial | Em verificação | Em verificação | -53,3% | Em verificação | Em verificação | -6,3% |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, Líquidas | (552) | (19) | 2805,3% | (560) | (21) | 2566,7% |
|---|
| Impairment FIC | Em verificação | – | 0,0% | Em verificação | | 0,0% |
|---|
| Outras Despesas | (31) | (19) | 63,2% | (39) | (21) | 85,7% |
|---|
| Depreciação e Amortização | Em verificação | Em verificação | 7,7% | Em verificação | Em verificação | 6,2% |
|---|
| EBIT - Lucro operac. antes do result. financeiro e impostos | 686 | 1.197 | -42,7% | 3.623 | 3.844 | -5,7% |
|---|
| Receitas Financeiras | 93 | 151 | -38,4% | 428 | 324 | 32,1% |
|---|
| Despesas Financeiras | (973) | (820) | 18,7% | (3.817) | (3.233) | 18,1% |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | (880) | (669) | 31,5% | (3.389) | (2.909) | 16,5% |
|---|
| Lucro (Prejuízo) Operacional Antes I.R. | (194) | 528 | -136,7% | 234 | 935 | -75,0% |
|---|
| Imposto de Renda | 203 | (98) | -307,1% | 263 | (166) | -258,4% |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | 9 | 430 | -97,9% | 497 | 769 | -35,4% |
|---|
| EBITDA - (Lucro oper. antes da depr.,result. financeiro e impostos) | 1.136 | 1.620 | -29,9% | 5.378 | 5.484 | -1,9% |
|---|
| EBITDA Ajustado | 1.688 | 1.639 | 3,0% | 5.938 | 5.505 | 7,9% |
|---|
- 1 Ajustado pelo Resultado de Outras Despesas e Receitas Operacionais
% da Receita Líquida
página 23soma não se aplica · âncora não se aplica | 4T25 | 4T24 | Δpp | 2025 | 2024 | Δ pp. |
|---|
| Lucro Bruto | 17,4% | 17,0% | 0,4 p.p. | 16,9% | 16,6% | 0,3 p.p. |
|---|
| Despesas com Vendas | -8,1% | -7,9% | -0,2 p.p. | -8,1% | -8,1% | 0,0 p.p. |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | -1,3% | -1,1% | -0,2 p.p. | -1,3% | -1,2% | -0,1 p.p. |
|---|
| Desp. com Vendas, Gerais e Adm. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,1 p.p. |
|---|
| Resultado da Equiv. Patrimonial | 0,0% | 0,1% | 0,0 p.p. | 0,1% | 0,1% | 0,0 p.p. |
|---|
| Outras Despesas Operacionais, líquidas | Em verificação | -0,1% | -2,6 p.p. | -0,7% | 0,0% | -0,7 p.p. |
|---|
| Impairment FIC | -2,5% | 0,0% | -2,5 p.p. | -0,7% | 0,0% | -0,7 p.p. |
|---|
| Outras Despesas | Em verificação | -0,1% | -0,1 p.p. | Em verificação | 0,0% | 0,0 p.p. |
|---|
| Depreciação e Amortização | Em verificação | Em verificação | -0,1 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,0 p.p. |
|---|
| EBIT | Em verificação | Em verificação | -2,6 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,5 p.p. |
|---|
| Resultado Financeiro Líquido | Em verificação | Em verificação | -0,9 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. |
|---|
| Lucro (Prejuízo) Operacional Antes I.R. | Em verificação | Em verificação | -3,6 p.p. | Em verificação | Em verificação | -1,0 p.p. |
|---|
| Imposto de Renda | Em verificação | Em verificação | 1,5 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,6 p.p. |
|---|
| Lucro Líquido do Exercício | Em verificação | Em verificação | -2,1 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,4 p.p. |
|---|
| EBITDA | Em verificação | Em verificação | -2,6 p.p. | Em verificação | Em verificação | -0,5 p.p. |
|---|
| EBITDA Ajustado (…) | Em verificação | Em verificação | 0,0 p.p. | Em verificação | Em verificação | 0,2 p.p. |
|---|
ATIVO
página 24soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
|---|
| Ativo Circulante | 17.800 | 16.448 |
|---|
| Caixa e equivalentes de caixa | 5.854 | 5.628 |
|---|
| Contas a receber | 3.056 | 2.210 |
|---|
| Estoques | 7.504 | 7.127 |
|---|
| Tributos a recuperar | 1.139 | 1.241 |
|---|
| Instrumentos financeiros derivativos | 7 | 93 |
|---|
| Despesas antecipadas | 111 | 99 |
|---|
| Ativos mantidos para venda | 18 | – |
|---|
| Outras contas a receber | 111 | 50 |
|---|
| Ativo Não Circulante | 30.025 | 29.145 |
|---|
| Imposto de renda e contribuição social diferidos | 443 | 140 |
|---|
| Tributos a recuperar | 943 | 672 |
|---|
| Instrumentos financeiros derivativos | 448 | 297 |
|---|
| Partes relacionadas | 30 | 23 |
|---|
| Depósitos judiciais | 22 | 24 |
|---|
| Despesas antecipadas | 19 | 9 |
|---|
| Outras contas a receber | 605 | 31 |
|---|
| Investimentos | 326 | 804 |
|---|
| Imobilizado | 13.073 | 13.564 |
|---|
| Intangível | 5.202 | 5.183 |
|---|
| Direito de Uso | 8.914 | 8.398 |
|---|
| TOTAL DO ATIVO | 47.825 | 45.593 |
|---|
PASSIVO
página 24soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
|---|
| Passivo Circulante | 16.817 | 16.312 |
|---|
| Fornecedores | 11.437 | 10.709 |
|---|
| Fornecedores - Convênios | 990 | 938 |
|---|
| Empréstimos | 1.202 | 38 |
|---|
| Debêntures e notas promissórias | 517 | 2.046 |
|---|
| Salários e encargos sociais | 753 | 682 |
|---|
| Passivo de arrendamento | 461 | 412 |
|---|
| Demais impostos a recolher | 473 | 529 |
|---|
| Imposto de renda e contribuição social a pagar | 45 | 34 |
|---|
| Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar | 123 | 129 |
|---|
| Receitas a apropriar | 507 | 449 |
|---|
| Outras contas a pagar | 309 | 346 |
|---|
| Passivo Não Circulante | 25.454 | 24.026 |
|---|
| Fornecedores | – | 12 |
|---|
| Empréstimos | 2.414 | 1.720 |
|---|
| Debêntures e notas promissórias | 12.166 | 12.761 |
|---|
| Provisão para demandas judiciais | 266 | 223 |
|---|
| Passivo de arrendamento | 10.017 | 9.232 |
|---|
| Receitas a apropriar | 518 | 26 |
|---|
| Plano de ações liquidadas em caixa | 12 | 5 |
|---|
| Outras contas a pagar | 61 | 47 |
|---|
| Patrimônio Líquido | 5.554 | 5.255 |
|---|
| Capital social | 1.456 | 1.272 |
|---|
| Reserva de capital | 115 | 88 |
|---|
| Reservas de lucros | 4.106 | 3.933 |
|---|
| Ações em tesouraria | (104) | (26) |
|---|
| Outros resultados abrangentes | (19) | (12) |
|---|
| TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO | 47.825 | 45.593 |
|---|
V – Fluxo de Caixa (Pós-IFRS…)
página 25soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ milhões) | … | … |
|---|
| Lucro líquido do exercício | 497 | 769 |
|---|
| Imposto de renda e contribuição social diferidos | (299) | 34 |
|---|
| Perda na alienação do imobilizado e de arrendamento | 20 | 12 |
|---|
| Depreciações e amortizações | 1.755 | 1.640 |
|---|
| Juros e variações monetárias | 3.614 | 3.117 |
|---|
| Ajuste a valor presente | (25) | – |
|---|
| Resultado de equivalência patrimonial | (60) | (64) |
|---|
| Provisão para demandas judiciais | 194 | 84 |
|---|
| Provisão de opção de compra de ações | 27 | 32 |
|---|
| Provisão de impairment | 533 | – |
|---|
| Provisão para perdas e quebras de estoque | 683 | 633 |
|---|
| Perdas (reversões) estimadas com créditos de liquidação duvidosa | 7 | (7) |
|---|
| Em verificação | Em verificação |
|---|
| Variações nos ativos operacionais | | |
|---|
| Contas a receber | (875) | (1.011) |
|---|
| Estoques | (1.060) | (1.096) |
|---|
| Tributos a recuperar | (286) | (132) |
|---|
| Dividendos recebidos | 17 | 124 |
|---|
| Partes relacionadas | (7) | – |
|---|
| Depósitos judiciais | 3 | 21 |
|---|
| Outros ativos | (12) | 57 |
|---|
| Em verificação | Em verificação |
|---|
| Variações nos passivos operacionais | | |
|---|
| Fornecedores | 451 | 635 |
|---|
| Salários e encargos sociais | 71 | 58 |
|---|
| Impostos e contribuições a recolher | 55 | 140 |
|---|
| Pagamento de demandas judiciais | (188) | (141) |
|---|
| Receitas a apropriar | 551 | 20 |
|---|
| Outros passivos | (17) | 7 |
|---|
| Em verificação | Em verificação |
|---|
| Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais | 5.649 | 4.932 |
|---|
| Fluxo de caixa das atividades de investimento | | |
|---|
| Aquisição de bens do ativo imobilizado | (1.067) | (1.647) |
|---|
| Aquisição de bens do ativo intangível | (55) | (42) |
|---|
| Recebimento pela alienação de bens do ativo imobilizado | 196 | 3 |
|---|
| Recebimento pela alienação do ativo mantido para venda | 2 | 16 |
|---|
| Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento | (924) | (1.670) |
|---|
| Fluxo de caixa das atividades de financiamento | | |
|---|
| Captação de empréstimos | 3.308 | 6.600 |
|---|
| Custo de captação de empréstimos | (18) | (54) |
|---|
| Pagamento de empréstimos | (3.891) | (4.771) |
|---|
| Pagamento de juros de empréstimos | (2.192) | (2.583) |
|---|
| Dividendos e juros sobre o capital próprio, pagos | (128) | – |
|---|
| Compra de ações em tesouraria | (78) | (26) |
|---|
| Pagamento de passivo de arrendamento | (325) | (289) |
|---|
| Pagamento de juros de passivo de arrendamento | (1.146) | (1.060) |
|---|
| Pagamento de aquisição de pontos comerciais | (29) | (910) |
|---|
| Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento | (4.499) | (3.093) |
|---|
| Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa | 226 | 169 |
|---|
| Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício | 5.628 | 5.459 |
|---|
| Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício | 5.854 | 5.628 |
|---|