Documento arquivado na CVM · 14/01/2026

Release 3T25

3T25 · 40 páginas · Press-release

293 números conferidos e publicados · 431 em verificação · 31 tabelas no documento

Destaques Financeiros

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Unidade não impressa	3T24 · nov-…	2T25 · ago-…	3T25 · nov-…	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Receita Bruta	3.555,0	3.430,6	3.400,8	-4,3%	-0,9%
Receita Líquida	3.104,6	2.979,7	2.945,3	-5,1%	-1,2%
Lucro Bruto	534,2	673,8	669,2	25,3%	-0,7%
Margem Bruta (%)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,5pp	0,1pp
EBITDA	171,3	250,6	238,8	39,4%	-4,7%
Margem EBITDA (%)	5,5%	8,4%	8,1%	2,6pp	-0,3pp
Lucro/Prejuízo Líquido	44,4	78,7	44,1	-0,6%	-44,0%
Margem Líquida (%)	1,4%	2,6%	1,5%	0,1pp	-1,1pp
Capex ex M&A	83,7	155,3	95,4	14,0%	-38,6%
Dív. Liq./EBITDA UDM (x)	4,2x	4,1x	4,2x	0,0x	0,1x

Destaques operacionais

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Unidade não impressa	3T24 · nov-…	2T25 · ago-…	3T25 · nov-…	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Volume Consolidado	540,3	634,2	616,0	14,0%	-2,9%
Brasil	383,9	397,4	366,6	-4,5%	-7,7%
Alto Giro	338,3	352,1	310,8	-8,2%	-11,8%
Alto Valor	45,5	45,2	55,9	22,7%	23,6%
Internacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação	59,4%	5,3%
Brasil
Alto Giro	4,26	3,54	3,45	-18,9%	-2,3%
Alto Valor	12,64	15,62	16,52	30,7%	5,7%
Internacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Evolução Volume (k ton)

página 8soma não se aplica · âncora não se aplica

Em Volumes 3T25 vs. 3T24 (k ton)	3T24	2T25	3T25
	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Alto Giro	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Alto Valor	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Internacional	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Breakdown (%)

página 8soma não se aplica · âncora não se aplica

	Receita Líquida (%)	Volume (%)
Alto Giro	Em verificação	50%
Alto Valor	30%	9%
Internacional	Em verificação	41%

Alto Giro - Evolução Volume Anual Histórico (mil tons) e Preço Líquido (R$/kg)

página 8soma não se aplica · âncora não se aplica

	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
Volume	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço/KG	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Alto Giro - Evolução Volume Trimestral Histórico (mil tons) e Preço Líquido (R$/kg)

página 8soma não se aplica · âncora não se aplica

	3T17	4T17	1T18	2T18	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	1T24	2T24	3T24	4T24	1T25	2T25	3T25
Volume	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço/KG	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Alto Valor - Evolução Volume Anual Histórico (mil tons) e Preço Líquido (R$/kg)

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	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
Volume	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço/KG	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Internacional - Evolução Volume Anual (mil tons)

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	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
Volume	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Preço/KG	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Demonstrações de Resultado Consolidado

página 10soma não se aplica · âncora fecha

Em Demonstrativos (em R$ milhões)	3T24	2T25	3T25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Receita Bruta	Em verificação	3.430,6	Em verificação	-4,3%	-0,9%
(-) Deduções de Vendas	(450,4)	(451,0)	(455,5)	1,1%	1,0%
Receita Líquida	3.104,6	2.979,7	2.945,3	-5,1%	-1,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(2.570,4)	(2.305,9)	(2.276,1)	-11,4%	-1,3%
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	25,3%	-0,7%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	13,9%	2,3%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-84,9%	-68,9%
Lucro Operacional (EBIT)	103,1	183,7	162,1	57,3%	-11,7%
(+/-) Resultado Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	30,1%	5,9%
Resultado antes Impostos	(12,2)	42,1	12,2	n.a.	-71,0%
Total Imposto de Renda / CSLL	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-43,6%	-13,0%
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-0,6%	-44,0%
Reconciliação EBITDA
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Resultado Financeiro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	30,1%	5,9%
(-) Imposto de Renda / CSLL	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-43,6%	-13,0%
(-) Depreciação e Amortização	68,3	66,9	76,7	12,3%	14,6%
(=) EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	39,4%	-4,7%
Margens
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,5pp	0,1pp
Margem EBITDA	5,5%	8,4%	8,1%	2,6pp	-0,3pp
Margem Líquida	1,4%	2,6%	1,5%	0,1pp	-1,1pp

Demonstrações de Resultado por Segmento — Brasil

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Unidade não impressa	Brasil · 3T24	Brasil · 2T25	Brasil · 3T25	Brasil · 3T25 · VS 3T24	Brasil · 3T25 · VS 2T25
Receita Líquida	2.194,4	2.065,7	2.069,5	-5,7%	0,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(1.853,2)	(1.600,2)	(1.596,5)	-13,8%	-0,2%
Lucro Bruto	341,2	465,4	473,0	38,6%	1,6%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm.	(321,2)	(329,8)	(353,8)	10,1%	7,3%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	16,1	2,6	(2,1)	n.a.	n.a.
Lucro Operacional (EBIT)	36,1	138,2	117,1	224,4%	-15,3%
(+/-) Resultado Financeiro	(92,7)	(127,8)	(134,0)	44,6%	4,8%
Resultado antes Impostos	(56,6)	10,4	(16,9)	-70,1%	n.a.
Total Imposto de Renda / CSLL	71,2	33,7	28,4	-60,1%	-15,8%
Lucro/Prejuízo Líquido	14,6	44,1	11,5	-21,0%	-73,9%
Reconciliação EBITDA
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Resultado Financeiro Líquido	92,7	127,8	134,0	44,6%	4,8%
(+) Imposto de Renda / CSLL	(71,2)	(33,7)	(28,4)	-60,1%	-15,8%
(+) Depreciação e Amortização	45,9	45,3	46,8	2,0%	3,5%
(=) EBITDA	82,0	183,5	163,9	99,9%	-10,7%
Margens
Margem Bruta	15,5%	22,5%	22,9%	7,3pp	0,3pp
Margem EBITDA	3,7%	8,9%	7,9%	4,2pp	-1,0pp
Margem Líquida	0,7%	2,1%	0,6%	-0,1pp	-1,6pp

Demonstrações de Resultado por Segmento — Internacional

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Unidade não impressa	Internacional · 3T24	Internacional · 2T25	Internacional · 3T25	Internacional · 3T25 · VS 3T24	Internacional · 3T25 · VS 2T25
Receita Líquida	910,3	914,0	875,8	-3,8%	-4,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(717,2)	(705,7)	(679,6)	-5,2%	-3,7%
Lucro Bruto	193,0	208,3	196,2	1,6%	-5,8%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm	(126,1)	(168,1)	(155,7)	23,5%	-7,4%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Operacional (EBIT)	67,0	45,5	45,0	-32,8%	-1,0%
(+/-) Resultado Financeiro	(22,6)	(13,7)	(15,9)	-29,6%	15,7%
Resultado antes Impostos	44,4	31,7	29,1	-34,4%	-8,2%
(+/-) Total Imposto de Renda / CSLL	(14,6)	2,9	3,4	n.a.	19,5%
Lucro/Prejuízo Líquido	29,8	34,6	32,6	9,3%	-5,9%
Reconciliação EBITDA
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Resultado Financeiro Líquido	22,6	13,7	15,9	-29,6%	15,7%
(+) Imposto de Renda / CSLL	14,6	(2,9)	(3,4)	n.a.	19,5%
(+) Depreciação e Amortização	22,4	21,6	29,8	33,4%	37,9%
(=) EBITDA	89,4	67,1	74,9	-16,2%	11,6%
Margens
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,2pp	-0,4pp
Margem EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,3pp	1,2pp
Margem Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,4pp	-0,1pp

Consolidado 3T25: Abertura Receita Bruta (R$mn)

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Em R$mn	3T24	Preço	Volume	Câmbio	3T25
Receita Bruta	Em verificação				Em verificação
Preço		Em verificação
Volume			Em verificação
Câmbio				Em verificação

Custos e Despesas

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Unidade não impressa	3T24 · nov-24	2T25 · ago-25	3T25 · nov-25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Despesas por Função	(3.017,7)	(2.803,8)	(2.785,6)	-7,7%	-0,7%
Custo dos Produtos Vendidos	(2.570,4)	(2.305,9)	(2.276,1)	-11,4%	-1,3%
Despesas com Vendas	(286,7)	(331,8)	(325,4)	13,5%	-1,9%
Despesas Gerais e Administrativas	(160,6)	(166,2)	(184,1)	14,6%	10,8%
Despesas por Natureza	(3.017,7)	(2.803,8)	(2.785,6)	-7,7%	-0,7%
Depreciação e Amortização	(68,3)	(66,9)	(76,7)	12,3%	14,6%
Despesas com Pessoal	(226,4)	(237,8)	(262,7)	16,1%	10,5%
Matéria Prima e Materiais	(2.277,5)	(1.992,2)	(1.888,4)	-17,1%	-5,2%
Fretes	(194,7)	(251,6)	(240,8)	23,7%	-4,3%
Comissoes sobre Vendas	(20,0)	(17,6)	(22,0)	10,0%	25,0%
Despesas com Manutenção	(58,5)	(65,6)	(68,2)	16,5%	4,0%
Despesas com Energia Elétrica	(20,2)	(22,3)	(28,5)	41,3%	28,0%
Despesas com Serviços de Terceiros	(73,4)	(63,5)	(69,8)	-4,9%	10,0%
Outras Despesas	(78,7)	(86,4)	(128,4)	63,2%	48,7%

Evolução Anual Receita Líquida vs. Custos

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	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
Receita Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
CPV	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Evolução Trimestral Receita Líquida vs. Custos (R$mn)

página 11soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	1T24	2T24	3T24	4T24	1T25	2T25	3T25
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Evolução Anual SG&A/Receita Líquida (%)

página 12soma não se aplica · âncora não se aplica

	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
SG&A	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas com Vendas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Despesas Gerais e Administrativas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

EBITDA - Evolução Trimestral Histórica (R$mn)

página 13soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	1T24	2T24	3T24	4T24	1T25	2T25	3T25
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

EBITDA – Evolução Anual Histórica (R$mn)

página 13soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Evolução Rentabilidade Trimestral (R$mn)

página 13soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	1T24	2T24	3T24	4T24	1T25	2T25	3T25
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Evolução Rentabilidade Ano (R$mn)

página 13soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	12M17	12M18	12M19	12M20	12M21	12M22	12M23	12M24	LTM 3T25
EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

Endividamento

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

em R$mn	3T24 · nov-24	2T25 · ago-25	3T25 · nov-25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Endividamento Total	5.930,1	5.376,1	6.375,2	7,5%	18,6%
Empréstimos e Financiamentos	2.794,7	2.509,2	2.478,7	-11,3%	-1,2%
Debêntures	3.135,4	2.866,9	3.896,6	24,3%	35,9%
Curto Prazo	1.829,8	2.427,3	2.304,5	25,9%	-5,1%
Longo Prazo	4.100,3	2.948,8	4.070,8	-0,7%	38,0%
Alavancagem
Dívida Bruta	5.930,1	5.376,1	6.375,2	7,5%	18,6%
Caixa + aplicações fin.	1.845,8	1.910,6	2.531,8	37,2%	32,5%
Dívida Líquida	4.084,3	3.465,5	3.843,4	-5,9%	10,9%
Dív.Líq./EBITDA UDM (x)	4,2x	4,1x	4,2x	0,0x	0,1x

Cronograma de Amortização

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	Nov-…	Nov-…	Nov-…	Nov-…	Nov-…	Após Nov/…
Amortização	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

fonte Fonte: Companhia

Evolução do Capex Trimestral

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	3T18	4T18	1T19	2T19	3T19	4T19	1T20	2T20	3T20	4T20	1T21	2T21	3T21	4T21	1T22	2T22	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	4T23	1T24	2T24	3T24	4T24	1T25	2T25	3T25
CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação		Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
M&A	–	Em verificação	–	–	–	–	–	–	–	–	–	Em verificação	–	–	Em verificação	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Capex (% Receita ex M&A)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

fonte Fonte: Companhia

Evolução do Capex Anual

página 14soma não se aplica · âncora não se aplica

Em R$mn	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	LTM 3T25
CAPEX	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação			Em verificação	Em verificação	Em verificação
M&A	–	Em verificação	–	–	Em verificação	Em verificação	–	Em verificação	–
Capex (% Receita ex M&A)	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação

fonte Fonte: Companhia

Capital de Giro

página 15soma não se aplica · âncora não se aplica

Unidade não impressa	3T24 · Nov-24	2T25 · Aug-25	3T25 · Nov-25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Estoques	2.234,5	2.261,3	1.974,2	-11,6%	-12,7%
Dias Estoques	85,7	87,6	78,9	-7 d	-9 d
Adiantamento a Fornecedores	727,6	414,0	618,6	-15,0%	49,4%
Dias Adiantamento a fornecedores	22,2	16,0	24,7	3d	9d
Contas a Receber	1.977,5	1.444,5	1.720,0	-13,0%	19,1%
Dias Contas a Receber	60,4	44,8	54,1	-6 d	9d
Fornecedores	1.202,7	1.370,0	1.226,6	2,0%	-10,5%
Dias Fornecedores	46,1	53,1	49,0	3d	-4 d
Outros Ativos Correntes	418,4	400,3	333,4	-20,3%	-16,7%
Outros Passivos Correntes	458,5	421,2	469,0	2,3%	11,3%
Capital de Giro	3.696,8	2.728,9	2.950,6	-20,2%	8,1%
Dias Capital de Giro	113 d	85 d	93 d	-20 d	8d

Estrutura Acionária Novembro/…

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	Estrutura Acionária:	Representatividade do Free Float:
Camil Investimentos	Em verificação
Free Float	Em verificação
Ações em Tesouraria	Em verificação
Varejo		Em verificação
Local		Em verificação
Estrangeiro		Em verificação

Balanço Patrimonial

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Em R$ Milhões	3T24 · nov-…	2T25 · ago-…	3T25 · nov-…	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Ativo Circulante	7.114,6	6.364,5	7.091,8	-0,3%	11,4%
Caixa e Equivalentes de Caixa	1.831,1	1.907,2	2.531,8	38,3%	32,8%
Contas a Receber	1.977,5	1.444,5	1.720,0	-13,0%	19,1%
Instrumentos Financeiros - Derivativos	0,8	0,4	–	n.a.	n.a.
Estoques	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-11,6%	-12,7%
Adiantamentos a Produtores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-18,5%	50,0%
Impostos a Recuperar	193,7	224,7	214,8	10,9%	-4,4%
Partes Relacionadas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-74,2%	-60,4%
Outros Ativos Circulantes	81,4	82,1	81,7	0,5%	-0,4%
Ativo Não Circulante	4.779,9	4.975,7	5.228,4	9,4%	5,1%
Ativo Realizável a Longo Prazo	660,1	922,7	850,0	28,8%	-7,9%
Aplicações Financeiras	14,8	3,4	–	n.a.	n.a.
Tributos a Recuperar	82,0	108,6	105,2	28,3%	-3,1%
Imposto de Renda e Contribuição Social Diferido	134,8	205,5	242,2	79,7%	17,9%
Adiantamentos a Produtores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	21,9%	45,2%
Partes Relacionadas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1021,9%	-66,9%
Estoques	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-19,1%	-7,0%
Depósitos Judiciais	36,2	45,5	45,8	26,5%	0,8%
Ativo de Indenização	304,0	302,5	302,6	-0,5%	0,0%
Outros Ativos Longo Prazo	8,4	10,5	7,0	-16,5%	-33,4%
Ativo Permanente	4.119,8	4.053,0	4.378,3	6,3%	8,0%
Investimentos	290,6	90,6	90,5	-68,8%	0,0%
Imobilizado Líquido	2.387,4	2.570,7	2.763,4	15,8%	7,5%
Ativo Intangível	1.165,6	1.132,8	1.205,1	3,4%	6,4%
Ativos de Direito de Uso	248,3	231,0	291,3	17,3%	26,1%
Propriedades de Investimento	27,9	27,9	27,9	0,0%	0,0%
				n.a.	n.a.
Ativo Total	11.894,5	11.340,2	12.320,2	3,6%	8,6%
Passivo Circulante	3.491,0	4.218,5	4.000,1	14,6%	-5,2%
Fornecedores	1.202,7	1.370,0	1.226,6	2,0%	-10,5%
Empréstimos e Financiamentos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	27,0%	4,5%
Derivativos	–	3,63	17,0	n.a.	370,0%
Debêntures	Em verificação	Em verificação	Em verificação	23,6%	-21,3%
Passivo de Arrendamento	Em verificação	Em verificação	Em verificação	28,8%	24,0%
Adiantamento a Clientes	47,2	55,1	39,5	-16,3%	-28,3%
Partes Relacionadas	Em verificação	Em verificação	Em verificação	8,7%	9,9%
Salários, Provisões e Contribuições Sociais	92,3	80,1	97,6	5,8%	21,7%
Dividendos e JCP a Pagar	7,0	7,1	7,1	1,5%	0,0%
Impostos a Pagar	44,0	44,7	65,3	48,6%	46,1%
Provisão para férias e Encargos	76,4	72,2	83,2	8,9%	15,2%
Parcelamento de Impostos	Em verificação	–	–	n.a.	n.a.
Contas a pagar aquisição de Investimentos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	6,6%	-0,3%
Outros Passivos Circulantes	98,8	68,2	54,0	-45,4%	-20,9%
Passivo Longo Prazo	4.850,2	3.691,6	4.871,6	0,4%	32,0%
Empréstimos e Financiamentos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-42,7%	-10,1%
Passivo de Arrendamento	Em verificação	Em verificação	Em verificação	14,4%	24,4%
Debêntures	Em verificação	Em verificação	Em verificação	24,4%	62,0%
Parcelamento de Impostos	Em verificação	–	–	n.a.	n.a.
Imposto de Renda Diferido	45,2	42,9	51,1	13,0%	19,1%
Provisão para Demandas Judiciais	373,2	381,9	385,3	3,2%	0,9%
Contas a pagar aquisição de Investimentos	Em verificação	Em verificação	Em verificação	3,1%	-0,5%
Outros Passivos Longo Prazo	23,4	33,6	31,4	33,9%	-6,7%
Passivo Total	8.341,3	7.910,1	8.871,7	6,4%	12,2%
				n.a	n.a
Capital Social Realizado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,0%	0,0%
(-) Gastos com emissão de ações	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,0%	0,0%
(-) Ações em Tesouraria	(68,5)	(68,5)	(68,5)	0,0%	0,0%
Reservas de Lucros	Em verificação	Em verificação	Em verificação	7,0%	-1,4%
Reserva de Capital	Em verificação	Em verificação	Em verificação	7,3%	3,5%
Lucros acumulados do período	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-21,9%	30,4%
Ajuste de Avaliação Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,0%	0,0%
Outros Resultados Abrangentes	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-22,5%	-0,3%
Participação de acionistas não controladores	Em verificação	Em verificação	Em verificação	11,2%	3,2%
Patrimônio Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-2,9%	0,5%
Passivo Total & Patrimônio Líquido	11.894,5	11.340,2	12.320,2	3,6%	8,6%

Demonstrações de Resultado Consolidado

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Em Demonstrativos (em R$ milhões)	3T24	2T25	3T25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Receita Bruta	Em verificação	3.430,6	Em verificação	-4,3%	-0,9%
(-) Deduções de Vendas	(450,4)	(451,0)	(455,5)	1,1%	1,0%
Receita Líquida	3.104,6	2.979,7	2.945,3	-5,1%	-1,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(2.570,4)	(2.305,9)	(2.276,1)	-11,4%	-1,3%
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	25,3%	-0,7%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	13,9%	2,3%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-84,9%	-68,9%
Lucro Operacional (EBIT)	103,1	183,7	162,1	57,3%	-11,7%
(+/-) Resultado Financeiro	Em verificação	Em verificação	Em verificação	30,1%	5,9%
Resultado antes Impostos	(12,2)	42,1	12,2	n.a.	-71,0%
Total Imposto de Renda / CSLL	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-43,6%	-13,0%
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(-) Resultado Financeiro Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	30,1%	5,9%
(-) Imposto de Renda / CSLL	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-43,6%	-13,0%
(-) Depreciação e Amortização	68,3	66,9	76,7	12,3%	14,6%
(=) EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	39,4%	-4,7%
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	5,5pp	0,1pp
Margem EBITDA	5,5%	8,4%	8,1%	2,6pp	-0,3pp
Margem Líquida	1,4%	2,6%	1,5%	0,1pp	-1,1pp

Demonstrações de Resultado por Segmento — Brasil

página 18soma não fecha · âncora não se aplica

Unidade não impressa	Brasil · 3T24	Brasil · 2T25	Brasil · 3T25	Brasil · 3T25 · VS 3T24	Brasil · 3T25 · VS 2T25
Receita Líquida	2.194,4	2.065,7	2.069,5	-5,7%	0,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(1.853,2)	(1.600,2)	(1.596,5)	-13,8%	-0,2%
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	38,6%	1,6%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm.	Em verificação	Em verificação	Em verificação	10,1%	7,3%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	n.a.	n.a.
Lucro Operacional (EBIT)	36,1	138,2	117,1	224,4%	-15,3%
(+/-) Resultado Financeiro	(92,7)	(127,8)	(134,0)	44,6%	4,8%
Resultado antes Impostos	(56,6)	10,4	(16,9)	-70,1%	n.a.
Total Imposto de Renda / CSLL	71,2	33,7	28,4	-60,1%	-15,8%
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Resultado Financeiro Líquido	92,7	127,8	134,0	44,6%	4,8%
(+) Imposto de Renda / CSLL	(71,2)	(33,7)	(28,4)	-60,1%	-15,8%
(+) Depreciação e Amortização	45,9	45,3	46,8	2,0%	3,5%
(=) EBITDA	82,0	183,5	163,9	99,9%	-10,7%
Margem Bruta	15,5%	22,5%	22,9%	7,3pp	0,3pp
Margem EBITDA	3,7%	8,9%	7,9%	4,2pp	-1,0pp
Margem Líquida	0,7%	2,1%	0,6%	-0,1pp	-1,6pp

Demonstrações de Resultado por Segmento — Internacional

página 18soma não fecha · âncora não se aplica

Unidade não impressa	Internacional · 3T24	Internacional · 2T25	Internacional · 3T25	Internacional · 3T25 · VS 3T24	Internacional · 3T25 · VS 2T25
Receita Líquida	910,3	914,0	875,8	-3,8%	-4,2%
(-) Custo das Vendas e Serviços	(717,2)	(705,7)	(679,6)	-5,2%	-3,7%
Lucro Bruto	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,6%	-5,8%
(-) Despesas com Vendas, Gerais e Adm	Em verificação	Em verificação	Em verificação	23,5%	-7,4%
(+/-) Outras receitas (despesas) operacionais e Equivalência Patrimonial	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro Operacional (EBIT)	67,0	45,5	45,0	-32,8%	-1,0%
(+/-) Resultado Financeiro	(22,6)	(13,7)	(15,9)	-29,6%	15,7%
Resultado antes Impostos	44,4	31,7	29,1	-34,4%	-8,2%
(+/-) Total Imposto de Renda / CSLL	(14,6)	2,9	3,4	Em verificação	19,5%
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Lucro/Prejuízo Líquido	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
(+) Resultado Financeiro Líquido	22,6	13,7	15,9	-29,6%	15,7%
(+) Imposto de Renda / CSLL	14,6	(2,9)	(3,4)	Em verificação	19,5%
(+) Depreciação e Amortização	22,4	21,6	29,8	33,4%	37,9%
(=) EBITDA	89,4	67,1	74,9	-16,2%	11,6%
Margem Bruta	Em verificação	Em verificação	Em verificação	1,2pp	-0,4pp
Margem EBITDA	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-1,3pp	1,2pp
Margem Líquida	Em verificação	Em verificação	Em verificação	0,4pp	-0,1pp

Fluxo de Caixa

página 19soma fecha · âncora não se aplica

Em R$ Milhões	3T24	2T25	3T25	3T25 · VS 3T24	3T25 · VS 2T25
Lucro Líquido antes de Impostos e Contribuição Social	(12,2)	42,1	12,2		-71,0%
Resultado de Equiv. Patrimonial	–	(6,2)	(1,3)		-79,3%
Encargos Financeiros provisionados	106,2	177,6	190,3	79,1%	7,2%
Juros provisionados - Passivo Arrendamento	4,0	4,0	6,2	52,5%	55,5%
Provisão Devedores Duvidosos	(5,8)	(0,4)	3,6
Provisão para Descontos	2,4	(2,3)	8,7	268,0%
Provisão Demandas Judiciais	(26,7)	8,8	6,5		-26,1%
Provisão (Reversão) outras contas	(0,2)	(8,1)	0,4
Depreciação	68,3	66,9	76,7	12,3%	14,6%
Baixa bens do Imobilizado e Intangível	6,8	(16,6)	0,3	-96,3%
Baixa - ativo de direito de uso	(4,1)	–	(2,7)	-35,6%
Ações Outorgadas	2,1	1,3	1,3	-37,2%	-0,1%
Recursos de Operações	140,8	267,1	302,3	114,7%	13,2%
Ativo Circulante	(204,7)	1.051,1	8,8		-99,2%
Contas a Receber	(204,7)	384,7	(270,4)	32,1%
Estoques	117,1	707,2	177,3	51,4%	-74,9%
Impostos a Recuperar	(15,0)	(12,1)	12,9
Partes Relacionadas	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Outros Ativos Circulantes	11,2	(16,7)	34,0	204,7%
Passivo Circulante	(152,0)	(968,6)	(401,6)	164,3%	-58,5%
Fornecedores	7,6	(826,3)	(232,2)		-71,9%
Sal., Prov. e Contr. Sociais	21,1	11,3	28,6	35,2%	153,5%
Obrigações Tributárias	4,9	(1,7)	15,9	220,9%
Partes Relacionadas	Em verificação	Em verificação	Em verificação		-37,9%
Adiantamento a Clientes	8,6	22,0	(15,6)
Outros Passivos Circulantes e não circulantes	(14,5)	(36,4)	(46,2)	217,8%	26,9%
Juros pagos sobre Empréstimos	(174,2)	(144,0)	(152,0)	-12,8%	5,5%
Pagamento de IRPJ e CSLL	(3,4)	2,3	(2,8)	-17,0%
Fluxo de Caixa de Operações	(215,8)	349,6	(90,5)	-58,1%
Aplicações Financeiras	(0,4)	(2,2)	3,4
Dividendos Recebidos	–	0,5	0,0		-99,8%
Venda Imobilizado	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação	Em verificação
Adições a Investimentos	0,0	0,1	(0,1)
Adições Imobilizado e Intangível	(83,7)	(155,3)	(95,4)	14,0%	-38,6%
Caixa advindo de aquisições/subsidiárias	–	–	4,2
Encerramento de Coligadas	–	–	9,2
Fluxo de Caixa de Investimentos	(297,9)	(156,3)	(78,4)	-73,7%	-49,8%
Captação de Empréstimos	600,4	494,3	1.732,0	188,5%	250,4%
Liquidação de Empréstimos	(971,6)	(335,6)	(894,8)	-7,9%	166,7%
Pagamentos de passivo de arrendamento	(17,3)	(17,1)	(22,6)	30,9%	32,2%
Dividendos e JSCP	(25,0)	(25,0)	(25,0)	0,0%	0,0%
Liquidação de derivativos	–	(12,9)	(2,9)		-77,3%
Fluxo de Caixa Financiamento	(413,5)	103,7	786,5		658,6%
Variação cambial sobre Caixa e Equivalentes	109,9	(14,1)	7,0	-93,6%
Variação em Disponibilidades	(817,3)	282,9	624,6		120,8%
Disponibilidades Início Período	Em verificação	Em verificação	Em verificação	-28,0%	17,4%
Disponibilidades Final Período	1.831,1	1.907,1	2.531,8	38,3%	32,8%

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