Destaques Financeiros
página 3soma não se aplica · âncora fecha| Em R$ milhões | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Volume de Vendas (mil t)¹ | 1.016 | Em verificação | 906 | -1% | 12% |
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| % Mercado Interno | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Celulose | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -1% | 16% |
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| Papéis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 1% | 15% |
|---|
| Embalagens | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -4% | 3% |
|---|
| Receita Líquida² | 4.946 | 5.165 | 4.859 | -4% | 2% |
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| % Mercado Interno | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Celulose | 1.409 | 1.413 | 1.378 | 0% | 2% |
|---|
| Papéis | 1.689 | 1.720 | 1.570 | -2% | 8% |
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| Embalagens | 1.794 | 1.854 | 1.693 | -3% | 6% |
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| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -9% | -10% |
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| Margem EBITDA Ajustada | 34% | 35% | 38% | - 1 p.p. | - 4 p.p. |
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| Lucro (prejuízo) Líquido | (497) | 168 | 446 | n/a | n/a |
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| Endividamento Líquido | 24.041 | 25.902 | 30.482 | -7% | -21% |
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| Dívida Líquida/EBITDA (UDM - R$) | 3,1x | 3,3x | 4,0x | - 0,2x | - 0,9x |
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| Dívida Líquida/EBITDA (UDM - US$) | 3,3x | 3,3x | 3,9x | + 0,0x | - 0,6x |
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| Investimentos | 839 | 1.024 | 605 | -18% | 39% |
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| Dólar Médio | 5,26 | 5,40 | 5,85 | -3% | -10% |
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| Dólar Final | 5,22 | 5,50 | 5,74 | -5% | -9% |
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- 1 ¹ Exclui madeira e vendas de subprodutos
- 2 ² Inclui vendas de madeira, subprodutos e hedge accounting
Cronograma Previsto de Paradas de Manutenção 2026
página 7soma não se aplica · âncora não se aplica | jan | fev | mar | abr | mai | jun | jul | ago | set | out | nov | dez |
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| Monte Alegre (PR) | MA | | | | | | | | | | | |
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| Otacílio Costa (SC) | | | | | | | | OC | | | | |
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Produção Líquida
página 8soma fecha · âncora não se aplica| Em Volume (mil ton) | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
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| Celulose | 409 | 363 | 365 | 13% | 12% | 44 |
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| Fibra Curta | 290 | 264 | 253 | 10% | 14% | 37 |
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| Fibra Longa/Fluff | 120 | 99 | 112 | 20% | 7% | 7 |
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| Papéis | 638 | 675 | 678 | -5% | -6% | (40) |
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| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -17% | -16% | (34) |
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| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -23% | -20% | (35) |
|---|
| MP… | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 15% | 2% | 1 |
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| Containerboard¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 0% | -1% | (5) |
|---|
| Kraftliner | 232 | 245 | 237 | -5% | -2% | (5) |
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| MP… | 112 | 99 | 111 | 13% | 1% | 1 |
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| MP… | 53 | 52 | 56 | 2% | -6% | (3) |
|---|
| Reciclados | 55 | 56 | 54 | -2% | 3% | 1 |
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| Volume Total de Produção | 1.047 | 1.038 | 1.043 | 1% | 0% | 4 |
|---|
| MP… e … | 210 | 190 | 211 | 11% | -1% | (1) |
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| MP… | 112 | 99 | 111 | 13% | 1% | 1 |
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| MP… | 98 | 91 | 101 | 8% | -3% | (3) |
|---|
- 1 ¹ Inclui Kraftliner, White Top Liner, Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e outros grades de containerboard.
Volume de Vendas
página 9soma não se aplica · âncora não se aplica| Em Volume (mil ton) | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Celulose | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -1% | 16% | 56 |
|---|
| Fibra Curta | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -2% | 22% | 52 |
|---|
| Fibra Longa/Fluff | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 3% | 3% | 4 |
|---|
| Papéis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 1% | 15% | 46 |
|---|
| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -7% | 4% | 8 |
|---|
| Containerboard¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 13% | 31% | 38 |
|---|
| Embalagens | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -4% | 3% | 8 |
|---|
| Papelão Ondulado | 226 | 231 | 216 | -2% | 4% | 10 |
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| Sacos | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -13% | -4% | (1) |
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| Outros² | – | Em verificação | – | n/a | n/a | – |
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| Volume Total de Vendas (ex-madeira) | 1.016 | 1.025 | 906 | -1% | 12% | 110 |
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- ¹ Inclui Kraftliner, White Top Liner, Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e Outros grades de containerboard
- ² Inclui vendas de subprodutos
Volume de Vendas¹ (excluindo madeira – mil t)
página 9soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (excluindo madeira – mil t) | 1T25 | 1T26 |
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| Volume de Vendas¹ | Em verificação | Em verificação |
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| Mercado Interno | Em verificação | Em verificação |
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| Mercado Externo | Em verificação | Em verificação |
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Volume de Vendas por Produto¹
página 9soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 |
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| Celulose | 40% |
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| Papéis² | 35% |
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| Embalagens | 25% |
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- ¹ Exclui madeira e outros
- ² Inclui Kraftliner, White Top Liner,Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e outros grades de containerboard
Florestal
página 10soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · 1T26/4T25 | ∆ · 1T26/1T25 |
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| Volume (mil ton) | | | | | |
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| Madeira | 889 | 1.356 | 1.244 | -34% | -29% |
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| Receita (R$ milhões) | | | | | |
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| Madeira | 173 | 222 | 226 | -22% | -24% |
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Celulose
página 10soma fecha · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
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| Volume (mil ton) | | | | | |
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| Fibra Curta | 290 | 296 | 238 | -2% | 22% |
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| Fibra Curta MI | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -16% | 12% |
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| Fibra Curta ME | 220 | 211 | 175 | 4% | 26% |
|---|
| Fibra Longa/Fluff | 111 | 108 | 107 | 3% | 3% |
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| Fibra Longa/Fluff MI | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 7% | 22% |
|---|
| Fibra Longa/Fluff ME | 62 | 62 | 67 | 0% | -8% |
|---|
| Celulose Total | 401 | 404 | 345 | -1% | 16% |
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| Receita (R$ milhões) | | | | | |
|---|
| Fibra Curta | 887 | 868 | 781 | 2% | 14% |
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| Fibra Longa/Fluff | 522 | 545 | 597 | -4% | -12% |
|---|
| Celulose Total | 1.409 | 1.413 | 1.378 | 0% | 2% |
|---|
| Preço Líquido (R$/ton) | | | | | |
|---|
| Fibra Curta | 3.058 | 2.933 | 3.286 | 4% | -7% |
|---|
| Fibra Longa/Fluff | 4.710 | 5.050 | 5.562 | -7% | -15% |
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| Celulose Total | 3.515 | 3.499 | 3.994 | 0% | -12% |
|---|
| Preço Líquido (US$/ton) | | | | | |
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| Fibra Curta | 581 | 544 | 562 | 7% | 4% |
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| Fibra Longa/Fluff | 896 | 936 | 951 | -4% | -6% |
|---|
| Celulose Total | 668 | 649 | 682 | 3% | -2% |
|---|
Papéis
página 12soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Volume (mil ton) | | | | | |
|---|
| Papel-Cartão MI | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Papel-Cartão ME | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -7% | 4% |
|---|
| Containerboard MI | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Containerboard ME | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Containerboard¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 13% | 31% |
|---|
| Papéis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Receita (R$ milhões) | | | | | |
|---|
| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Containerboard¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Papéis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Preço Líquido (R$/ton) | | | | | |
|---|
| Papel-Cartão | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Containerboard¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Papéis | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
- 1 Inclui Kraftliner, White Top Liner, Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e Outros grades de containerboard
Embalagens
página 13soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 | 4T25 | 1T25 | Δ · 1T26/4T25 | Δ · 1T26/1T25 |
|---|
| Volume (mil ton) | | | | | |
|---|
| Papelão Ondulado | 226 | 231 | 216 | -2% | 4% |
|---|
| Sacos | 33 | 37 | 34 | -13% | -4% |
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| Embalagens | 258 | 269 | 250 | -4% | 3% |
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| Receita (R$ milhões) | | | | | |
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| Papelão Ondulado | 1.486 | 1.510 | 1.358 | -2% | 9% |
|---|
| Sacos | 307 | 345 | 335 | -11% | -8% |
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| Embalagens | 1.794 | 1.854 | 1.693 | -3% | 6% |
|---|
| Preço Líquido (R$/ton) | | | | | |
|---|
| Papelão Ondulado | 6.590 | 6.526 | 6.285 | 1% | 5% |
|---|
| Sacos | 9.411 | 9.225 | 9.845 | 2% | -4% |
|---|
| Embalagens | 6.947 | 6.901 | 6.769 | 1% | 3% |
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| Volume (milhões de m²) | | | | | |
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| Papelão Ondulado | 408 | 421 | 394 | -3% | 4% |
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Receita líquida
página 15soma não se aplica · âncora fecha- 1 Inclui Kraftliner, White Top Liner, Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e outros grades de containerboard
- 2 Inclui vendas de subprodutos e hedge accounting
Receita Líquida (R$ milhões)
página 15soma não se aplica · âncora fecha| Em R$ milhões | 1T25 | 1T26 |
|---|
| Receita Líquida | 4.859 | 4.946 |
|---|
| Mercado Interno | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Mercado Externo | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Variação | | Em verificação |
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Receita de Vendas por Produto¹
página 15soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 |
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| Papéis² | 35% |
|---|
| Celulose | 29% |
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| Embalagens | 37% |
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- 1 Exclui madeira e outros
- 2 Inclui Kraftliner, White Top Liner,Reciclados, Eukaliner®, Eukaliner® White e outros grades de containerboard
Custo Caixa Total
página 16soma fecha · âncora não se aplica| Em Custos e Despesas (R$ milhões) | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Custo dos Produtos Vendidos (CPV) | (2.717) | (2.807) | (2.335) | -3% | 16% |
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| Custos Variáveis | (1.736) | (1.701) | (1.475) | 2% | 18% |
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| Gastos com Pessoal e Serviços | (638) | (648) | (612) | -2% | 4% |
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| Manutenção | (344) | (444) | (175) | -23% | 97% |
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| Outros | 1 | (15) | (74) | n/a | n/a |
|---|
| Despesas com Vendas | (439) | (466) | (372) | -6% | 18% |
|---|
| Despesas com Vendas/Receita Líquida (%) | 8,9% | 9,0% | 7,7% | - 0,1 p.p. | + 1,2 p.p. |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | (282) | (312) | (278) | -10% | 1% |
|---|
| Outras Líquidas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a |
|---|
| Custo Caixa Total | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 0% | 12% |
|---|
| Custo Caixa/t (excluindo efeitos de PG¹) | (3.195) | (3.064) | (3.335) | 4% | -4% |
|---|
| Custo Caixa/t (incluindo efeitos da PG¹) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 1% | 0% |
|---|
- 1 ¹ Custos de parada geral de manutenção (PG): (i) custo direto; (ii) custo de ociosidade; e (iii) custo de insumos de repartida
Custo Caixa Total por tonelada, incluindo Parada Geral
página 16soma não se aplica · âncora não se aplica | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Custo Caixa Total por tonelada, incluindo Parada Geral | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Custo Fixo | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
| Custo Variável | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
| Fibras | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
| Despesas Gerais e Administrativas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
| Despesas com Vendas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
| Outras Receitas/Despesas Líquidas | Em verificação | Em verificação | Em verificação | | |
|---|
CPV
página 16soma não se aplica · âncora não se aplica | CPV 1T26 · (R$…/t) | CPV 4T25 · (R$…/t) | CPV 1T25 · (R$…/t) |
|---|
| Pessoal e Serviços | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Manutenção | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Outros Variáveis | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Combustível | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Químicos | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Energia | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Fibras | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Tabela da página 17
página 17soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ mil/toneladas | 2026 |
|---|
| Custo caixa total por tonelada, incluindo paradas de manutenção programadas | Em verificação |
|---|
Custo caixa de produção de celulose
página 18soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 1T26 | 4T25 | 1T25 |
|---|
| US$ | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
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| Variação | Em verificação | Em verificação | |
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| Custo caixa | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Custo Fixo (Pessoal/Serviços/Materiais) | 200 | Em verificação | Em verificação |
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| Outros Variáveis | 65 | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Combustível | 127 | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Químicos | 243 | 223 | Em verificação |
|---|
| Fibras | 845 | 732 | Em verificação |
|---|
| Energia | -153 | -96 | -80 |
|---|
EBITDA Ajustado
página 19soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Lucro (prejuízo) Líquido | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
|---|
| (+) Imposto de Renda e Contribuição Social | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
|---|
| (+) Resultado Financeiro | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -19% | n/a |
|---|
| (+) Depreciação, Exaustão e Amortização | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -7% | -11% |
|---|
| Ajustes Conforme Resolução CVM …/… art. …º | | | | | |
|---|
| (+) Variação do Valor Justo dos Ativos Biológicos | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
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| (+) Efeito do Hedge Accounting de Fluxo de Caixa | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
|---|
| (+) Equivalência Patrimonial | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
|---|
| (+) Crédito fiscal sobre subvenção | – | Em verificação | – | n/a | n/a |
|---|
| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -9% | -10% |
|---|
| Margem EBITDA Ajustada | 34% | 35% | 38% | - 1 p.p. | - 4 p.p. |
|---|
| Geração de Caixa (EBITDA Ajustado - Capex de Manutenção) | 856 | 848 | 1.316 | 1% | -35% |
|---|
| Geração de Caixa/t¹ (R$/t) | 843 | 827 | 1.453 | 2% | -42% |
|---|
- 1 Volume de vendas exclui madeira
Evolução do EBITDA Ajustado
página 19soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 1T25 | Preço | Volume | Câmbio | CPV | Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas e Outras Líquidas | 1T26 |
|---|
| Evolução do EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Variação do EBITDA Ajustado | | | | Em verificação | | | |
|---|
| US$ Médio | Em verificação | | | | | | Em verificação |
|---|
| Preço — materiais | | Em verificação | | | | | |
|---|
| Volume — materiais | | | Em verificação | | | | |
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Evolução do EBITDA Ajustado
página 20soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 4T25 | Preço | Volume | Câmbio | CPV | Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas e Outras Líquidas | 1T26 | Variação |
|---|
| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
US$ Médio
página 20soma não se aplica · âncora não se aplica | 4T25 | 1T26 |
|---|
| US$ Médio | Em verificação | Em verificação |
|---|
Efeito da variação dos ativos biológicos
página 21soma não se aplica · âncora não se aplica- 1 Com o objetivo de aprimorar a apresentação das informações consolidadas do ativo biológico, a Companhia reclassificou os valores entre exaustão e plantio. No 2T25, os dados históricos foram ajustados para assegurar maior clareza e comparabilidade.
- 2 Além do efeito de crescimento da floresta em razão da proximidade de seu corte, corresponde aos ajustes decorrentes das premissas que afetam o valor justo do ativo biológico, tais como revisão de plano de corte, tabela de produtividade, alteração de taxa de desconto, alteração de custos administrativos, entre outros.
Resultado Financeiro
página 22soma não se aplica · âncora fecha| Em R$ milhões | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Receitas Financeiras | 242 | 259 | 164 | -7% | 48% |
|---|
| Despesas Financeiras | (797) | (1.009) | (460) | -21% | 73% |
|---|
| Variação Cambial | Em verificação | Em verificação | Em verificação | n/a | n/a |
|---|
| Resultado Financeiro | (570) | (707) | (158) | -19% | n/a |
|---|
Investimentos (CAPEX)
página 23soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 1T26 | 4T25 | 1T25 | ∆ · …T…/…T… | ∆ · …T…/…T… |
|---|
| Silvicultura / Compra de madeira em pé | Em verificação | Em verificação | Em verificação | -33% | 31% |
|---|
| Continuidade Operacional | 285 | 365 | 249 | -22% | 14% |
|---|
| Projetos Especiais | 24 | 40 | 58 | -39% | -58% |
|---|
| Modernização de Monte Alegre | 242 | 193 | 79 | 26% | n/a |
|---|
| Total | 839 | 1.024 | 605 | -18% | 39% |
|---|
Tabela da página 23
página 23soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ bilhões | Guidance 2026 |
|---|
| Silvicultura / Compra de madeira em pé | Em verificação |
|---|
| Continuidade Operacional | Em verificação |
|---|
| Projetos Especiais | Em verificação |
|---|
| Modernização de Monte Alegre | Em verificação |
|---|
| Total | Em verificação |
|---|
Fluxo de Caixa Livre
página 24soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 1T26 | 4T25 | 1T25 | UDM · 1T26 | UDM · 1T25 |
|---|
| EBITDA Ajustado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 7.658 | 7.539 |
|---|
| (-) Capex¹ | (839) | (1.024) | (605) | (3.066) | (9.395) |
|---|
| (-) Contratos de arrendamentos - IFRS … | (74) | (82) | (93) | (327) | (365) |
|---|
| (-) Juros Pagos/Recebidos | (422) | (639) | (472) | (1.955) | (1.923) |
|---|
| (-) Imposto de Renda e CS | Em verificação | Em verificação | Em verificação | (237) | (467) |
|---|
| (+/-) Variação no Capital de Giro | (433) | (272) | 164 | (1.050) | 1.177 |
|---|
| (-) Dividendos & JCP | Em verificação | Em verificação | Em verificação | (1.181) | (1.477) |
|---|
| (+/-) Dividendos SPEs e SCPs² /Outros | 32 | (33) | 16 | (58) | (175) |
|---|
| Fluxo de Caixa Livre | (404) | (644) | 528 | (216) | (5.085) |
|---|
| Dividendos & JCP | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 1.181 | 1.477 |
|---|
| Projetos Especiais e de Expansão | 24 | 35 | 58 | 187 | 855 |
|---|
| Pagamento Projeto Caetê | – | – | – | – | 6.371 |
|---|
| Fluxo de Caixa Livre ajustado³ | (102) | (291) | 862 | 1.152 | 3.619 |
|---|
| FCL Yield ajustado⁴ | | | | 5,1% | 14,0% |
|---|
- 1 Inclui o investimento realizado no Projeto Caetê no montante de R$ … milhões no UDM 1T25.
- 2 SPEs (Sociedades de Propósito Específico), incluindo florestais e imobiliárias e SCPs (Sociedades em Conta de Participação).
- 3 Excluídos dividendos e projetos especiais e de expansão, sendo que o UDM 1T25 considera R$… milhões referente ao Projeto Puma II.
- 4 FCL Yield Ajustado por unit (excluindo ações em tesouraria) dividido pelo valor médio do fechamento das ações nos UDM (últimos doze meses).
ROIC (R$ milhões) - UDM¹
página 25soma não se aplica · âncora não se aplica- 1 Média dos saldos patrimoniais dos … últimos trimestres (últimos doze meses)
- 2 Os ajustes se referem a eliminação dos seguintes impactos: (i) CPC …: valor justo dos ativos biológicos menos o imposto diferido dos ativos biológicos; (ii) CPC …: direito de uso, passivo de direito de uso e passivo de arrendamentos e respectivo IR/CS diferido e (iii) CPC …: custo atribuído imobilizado (terras). Os ajustes (ii) e (iii) foram aplicados a partir do 4T23 em todos os períodos apresentados
- 3 Exclui os efeitos do CPC … ou seja, soma-se o montante referente aos contratos de arrendamento (visão caixa) ao CAPEX de manutenção
- 4 ROIC (últimos doze meses): Fluxo de Caixa Operacional Ajustado / Capital Investido Ajustado
Endividamento¹ (R$ milhões)
página 26soma não se aplica · âncora não se aplica- 1 Composição Endividamento Bruto, líquido de comissões:
i.Empréstimos Financiamentos - Nota Explicativa nº16 (Empréstimos, Financiamentos e Debêntures)
ii.(-) Instrumentos Financeiros Derivativos Ativos - Nota Explicativa nº25.3 (Instrumentos financeiros por categoria)
iii.(+) Instrumentos Financeiros Derivativos Passivos - Nota Explicativa nº25.3 (Instrumentos financeiros por categoria)
iv.(-) Hedge exposição líquida de caixa (ZCC) - Nota Explicativa nº26.1 (Hedge de receita futura - transações altamente prováveis)
v.(+) Operações com opções de compra - Nota Explicativa nº26 (Contabilidade de H
- 2 Inclui valor justo de marcação a mercado de instumentos financeiros derivativos
Prazo Médio / Custo da Dívida¹
página 26soma não se aplica · âncora não se aplicaDívida em Dólar¹
página 27soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | | |
|---|
| SOFR | 25% | |
|---|
| USD Fixo | 75% | |
|---|
| | Em verificação |
|---|
- 1 Inclui swaps e valor justo de marcação a mercado desses instrumentos
Dívida em Real¹
página 27soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | | |
|---|
| Outros | Em verificação | |
|---|
| IPCA | 5% | |
|---|
| CDI | 93% | |
|---|
| | Em verificação |
|---|
- 1 Inclui swaps e valor justo de marcação a mercado desses instrumentos
Caixa e equivalentes de caixa & títulos e valores mobiliários
página 27soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | | |
|---|
| USD | 38% | |
|---|
| BRL | 62% | |
|---|
| | Em verificação |
|---|
Evolução do Saldo de Caixa e Equivalentes de Caixa & Títulos e Valores Mobiliários 1T26
página 27soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | |
|---|
| dez-… | Em verificação |
|---|
| Fluxo de Caixa Livre | Em verificação |
|---|
| Captações | Em verificação |
|---|
| Amortizações | Em verificação |
|---|
| Variação Cambial Caixa | Em verificação |
|---|
| Outros | Em verificação |
|---|
| mar-… | Em verificação |
|---|
| Em verificação |
|---|
Instrumento financeiro de câmbio:
página 30soma não se aplica · âncora não se aplica | Valor Nocional (US$ milhões) · 1T26 | Valor Nocional (US$ milhões) · 4T25 | Valor Justo (R$ milhões) · 1T26 | Valor Justo (R$ milhões) · 4T25 |
|---|
| Fluxo de Caixa (Zero Cost Collars ) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Dívida (Swaps Cambiais) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Total | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Instrumento financeiro de taxa de juros:
página 30soma não se aplica · âncora não se aplica | Valor Nocional (R$ milhões) · 1T26 | Valor Nocional (R$ milhões) · 4T25 | Valor Justo (R$ milhões) · 1T26 | Valor Justo (R$ milhões) · 4T25 |
|---|
| Dívida (Swaps Juros) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Swaps cambiais
página 30soma não se aplica · âncora não se aplica | Taxa original | Taxa Swap | Contratação | Vencimento | Moeda | Valor Nocional (US$ milhões) · Mar/… | Valor Nocional (US$ milhões) · Dez/… | Valor Justo (R$ milhões) · Mar/… | Valor Justo (R$ milhões) · Dez/… |
|---|
| Debêntures | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CRA IV | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CRA Continuado | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CRA VI | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CCB Rural | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| PPEs | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Total | | | | | | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Swaps de taxas de juros
página 31soma não se aplica · âncora não se aplica | Taxa original | Taxa Swap | Contratação | Vencimento | Moeda | Valor Nocional (R$ milhões) · Mar/… | Valor Nocional (R$ milhões) · Dez/… | Valor Justo (R$ milhões) · Mar/… | Valor Justo (R$ milhões) · Dez/… |
|---|
| BNDES | IPCA + 3,58% | 74,91% CDI | 26/10/2023 | 16/11/2039 | BRL | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Debêntures | IPCA + 6,05% | 99,48% CDI | 15/08/2024 | 15/08/2039 | BRL | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CCB Rural | Pré 14,26% | 100% CDI | 04/04/2025 | 04/04/2030 | BRL | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| CPR | IPCA + 7,16% | 93,86% CDI | 15/08/2025 | 15/08/2035 | BRL | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| PPE | SOFR+ 1,41% | USD+ 4,98% | 23/04/2025 | 23/04/2032 | USD | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Total | | | | | | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Zero Cost Collars (ZCC):
página 31soma não se aplica · âncora não se aplica | Put · (Médio) | Call · (Médio) | Valor Nocional (US$ milhões) | Ajuste Caixa (R$ milhões) · Realizado | Ajuste Caixa (R$ milhões) · Câmbio Fechamento …T…¹ | Ajuste Caixa (R$ milhões) · Sensibilidade a R$…/ US$ de variação² |
|---|
| 1T26 | – | – | – | 30 | – | – |
|---|
| 2T26 | 5,90 | 6,69 | 73 | – | Em verificação | 7 |
|---|
| 3T26 | 6,06 | 6,87 | 101 | – | Em verificação | 10 |
|---|
| 4T26 | 6,41 | 7,22 | 62 | – | Em verificação | 6 |
|---|
| 1T27 | 6,35 | 7,16 | 59 | – | Em verificação | 6 |
|---|
| 2T27 | 6,23 | 7,03 | 35 | – | Em verificação | 4 |
|---|
| 3T27 | 5,95 | 6,74 | 80 | – | Em verificação | 8 |
|---|
| 4T27 | 5,94 | 6,74 | 57 | – | Em verificação | 6 |
|---|
| 1T28 | 5,64 | 6,42 | 37 | – | Em verificação | 4 |
|---|
| Total | 6,06 | 6,86 | 503 | 30 | Em verificação | 50 |
|---|
- 1 ¹ Câmbio Fechamento do 1T26: … R$/US$
- 2 ² Demonstra o impacto no caixa para variações de R$ … abaixo/acima do patamar de strike médio, definidas a cada trimestre.
KLBN… x Ibovespa
página 32soma não se aplica · âncora não se aplica | |
|---|
| Klabin | Em verificação |
|---|
| IBOVESPA | Em verificação |
|---|
Volume Médio de Negociação Diária - KLBN…
página 32soma não se aplica · âncora não se aplica| Em (R$ Milhões) | Mar/… | Abr/… | Mai/… | Jun/… | Jul/… | Ago/… | Set/… | Out/… | Nov/… | Dez/… | Jan/… | Fev/… | Mar/… |
|---|
| Volume Médio de Negociação Diária - KLBN… | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Distribuição do Free Float¹ — Nacionais e Estrangeiros
página 33soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | |
|---|
| Nacionais | 49% |
|---|
| Estrangeiros | 51% |
|---|
- 1 Free Float considera o total de ações excluindo-se controladores e vinculados, conselheiros, diretores e ações em tesouraria.
Distribuição do Free Float¹ — Pessoa Física e Pessoa Jurídica
página 33soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | |
|---|
| Pessoa Física | 31% |
|---|
| Pessoa Jurídica - Nacional | Em verificação |
|---|
| Pessoa Jurídica - Estrangeiros | 51% |
|---|
- 1 Free Float considera o total de ações excluindo-se controladores e vinculados, conselheiros, diretores e ações em tesouraria.
Yield – Notes Klabin …
página 34soma não se aplica · âncora não se aplica| Em UDM | mar/… |
|---|
| Yield | Em verificação |
|---|
Yield – Notes Klabin …
página 34soma não se aplica · âncora não se aplica| Em UDM | mar/… |
|---|
| Yield | Em verificação |
|---|
Yield – Notes Klabin …
página 34soma não se aplica · âncora não se aplica| Em UDM | mar/… |
|---|
| Yield | Em verificação |
|---|
Tabela da página 35
página 35soma não se aplica · âncora não se aplica | Escala Local | Escala Global | Perspectiva | Ultima Atualização |
|---|
| Fitch Ratings | AAA(bra) | BB+ | Positiva | março-26 |
|---|
| Moody's | AAA.br | Ba1 | Estável | janeiro-26 |
|---|
| Standard & Poor's | brAAA | BB+ | Estável | junho-25 |
|---|
Proventos
página 36soma não se aplica · âncora não se aplica| Unidade não impressa | 2025 | UDM 2026 |
|---|
| Dividend Yield (%)¹ | Em verificação | 5,2% |
|---|
| Proventos Pagos (R$ milhões) | Em verificação | Em verificação |
|---|
- 1 Calculado com base nos Dividendos e JCP pagos por unit e no preço médio diário do fechamento da unit no período
Anexo … - Demonstração do Resultado Consolidado¹
página 39soma fecha · âncora fecha- 1 O Resultado Operacional antes das Despesas Financeiras já está líquido dos efeitos da equivalência patrimonial.
Anexo … – Balanço Patrimonial Consolidado
página 40soma fecha · âncora fechaAnexo 2 – Balanço Patrimonial Consolidado
página 40soma fecha · âncora não se aplica| Unidade não impressa | mar/26 | dez/25 | mar/25 |
|---|
| Passivo Circulante | 9.049.524 | 8.767.398 | 6.631.901 |
|---|
| Fornecedores | 2.178.311 | 2.362.018 | 2.203.907 |
|---|
| Fornecedor risco sacado | 640.053 | 658.466 | 540.124 |
|---|
| Fornecedor risco sacado florestal | 1.227.389 | 1.118.187 | 423.208 |
|---|
| Passivos de arrendamentos | 264.588 | 251.911 | 266.817 |
|---|
| Obrigações fiscais | 310.846 | 285.544 | 354.671 |
|---|
| Obrigações sociais e trabalhistas | 401.130 | 556.251 | 385.681 |
|---|
| Empréstimos e financiamentos e debêntures | 2.271.644 | 1.770.665 | 1.605.346 |
|---|
| Instrumentos financeiros derivativos | 118.654 | – | 221.048 |
|---|
| Provisão para imposto de renda e contribuição social correntes | 75.908 | 87.913 | 115.548 |
|---|
| Dividendos e/ou juros sobre capital próprio a pagar | 834.000 | 1.112.000 | – |
|---|
| Outras contas a pagar e provisões | 727.001 | 564.443 | 515.551 |
|---|
| Não Circulante | 37.462.143 | 40.628.278 | 39.533.005 |
|---|
| Fornecedores | 2.102 | 6.053 | 24.543 |
|---|
| Fornecedor risco sacado florestal | 345.067 | 233.784 | 479.969 |
|---|
| Passivos de arrendamentos | 1.495.051 | 1.485.620 | 1.441.204 |
|---|
| Empréstimos e financiamentos e debêntures | 31.315.364 | 34.950.377 | 34.571.422 |
|---|
| Instrumentos derivativos | 356.979 | 574.557 | 620.965 |
|---|
| Imposto de renda e contribuição social diferidos | 2.403.631 | 1.878.984 | 1.019.242 |
|---|
| Contas a pagar - investidores de sociedade em conta de participação | 188.354 | 189.898 | 194.591 |
|---|
| Provisões fiscais, previdenciárias, trabalhistas e cíveis | 567.773 | 520.181 | 434.341 |
|---|
| Provisão do passivo atuarial | 590.889 | 575.155 | 511.095 |
|---|
| Obrigações fiscais | 70.676 | 90.300 | 138.200 |
|---|
| Outras contas a pagar e provisões | 126.257 | 123.369 | 97.433 |
|---|
| Patrim. Líquido - Acionistas Controladores | 9.046.011 | 7.885.946 | 8.626.516 |
|---|
| Capital social | 6.875.625 | 6.875.625 | 6.075.625 |
|---|
| Reservas de capital | (133.675) | (156.626) | (177.233) |
|---|
| Reservas de lucros | 2.777.662 | 2.777.662 | 4.188.843 |
|---|
| Ajustes de avaliação patrimonial | 138.252 | (1.508.833) | (1.796.719) |
|---|
| Ações em tesouraria | (81.904) | (101.882) | (101.910) |
|---|
| Ágio em transações de capital em controladas | – | – | 36.668 |
|---|
| Resultado do período | (529.949) | – | 401.242 |
|---|
| Patrimônio Líquido Atrib. aos Não Control. | 6.532.956 | 6.515.155 | 2.681.742 |
|---|
| Passivo Total + Patrimônio Líquido | 62.090.634 | 63.796.777 | 57.473.164 |
|---|
Anexo … - Cronograma de amortização da Dívida (em …/…/…)
página 41soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ milhões | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | … | 2034 | 2035 | 2036 | 2037 a 2042 | 2043 a 2049 | Total |
|---|
| BNDES | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 569 | – | 2.708 |
|---|
| CRA | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – |
|---|
| CPR | Em verificação | – | – | – | – | – | Em verificação | – | – | Em verificação | – | – | – | 1.473 |
|---|
| Debêntures | Em verificação | – | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 1.477 | – | 1.487 |
|---|
| Moeda Nacional | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 2.046 | – | 5.668 |
|---|
| CCB | – | Em verificação | – | – | Em verificação | – | – | – | – | – | – | – | – | 1.921 |
|---|
| Pré Pagamento/NCE | Em verificação | – | – | – | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | – | – | 2.350 |
|---|
| Debêntures | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | – | – | – | – | – | – | 1.361 |
|---|
| Bonds | Em verificação | – | – | Em verificação | – | Em verificação | – | – | – | – | – | – | 3.654 | 10.334 |
|---|
| ECA e IDC/IFC/JICA | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | – | – | 6.096 |
|---|
| CRA | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | – | Em verificação | – | – | – | – | 4.906 |
|---|
| EDC | Em verificação | – | – | – | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | – | – | – | 802 |
|---|
| Moeda Estrangeira¹ | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | – | – | – | 3.654 | 27.771 |
|---|
| Custo com captação (comissões) | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | (6) | 16 | (513) |
|---|
| Endividamento Bruto | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 2.046 | 3.654 | 33.439 |
|---|
| Endividamento Bruto líquido de comissões | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | 2.039 | 3.670 | 32.927 |
|---|
- 1 Inclui swaps e valor justo de marcação a mercado desse instrumento
Tabela da página 42
página 42soma não se aplica · âncora não se aplica| Em R$ Milhões | Liquidez | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | … | 2034 | 2035 | 2036 | 2037 a 2042 | 2043 a 2049 | Total |
|---|
| Liquidez | Em verificação | | | | | | | | | | | | | | |
|---|
| Posição em Caixa | Em verificação | | | | | | | | | | | | | | |
|---|
| Revolving Credit Facility | 2.610 | | | | | | | | | | | | | | |
|---|
| Moeda Local | | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Moeda Estrangeira | | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
| Dívida Bruta Total | | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação | Em verificação |
|---|
Anexo … - Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado
página 43soma não se aplica · âncora fecha