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Bom

dia e bem-vindos à apresentação dos resultados do segundo trimestre de 2026, em que André Milanez, CFO da B Três, comentará os resultados da companhia juntamente com Fernando Campos, superintendente de relações com investidores. Neste momento, todos os participantes estão conectados apenas como ouvintes, e mais tarde, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas quando as instruções para os senhores participarem serão fornecidas. Cabe lembrar que esta videoconferência está sendo transmitida simultaneamente pela internet via webcast. O replay deste evento estará disponível após seu encerramento.

Olá, Fernando Campos do time de relações investidores da B Três, estou com André Milanezo, c f o da companhia, para comentar os resultados do segundo trimestre de 2026. Tudo bem André?

Tudo bem Fernando?

Antes da gente falar sobre os resultados, eu queria passar um vídeo do Chris Zigan, o novo CEO da companhia, que ele preparou algumas mensagens iniciais para vocês.

Bom dia a todos, e obrigado por participarem da nossa divulgação de resultados do segundo trimestre. A minha primeira como CEO da B Três. Eu assumi essa posição há pouco mais de um mês, com plena consciência do que ela significa. A B Três é a infraestrutura sobre a qual opera o mercado financeiro e de capitais brasileiro. Somos uma companhia aberta, e uma entidade regulada.

Cada decisão que tomamos, precisa estar à altura dessa responsabilidade. Minha prioridade nesse primeiro mês foi ouvir. Estive com clientes, colaboradores, reguladores e participantes de mercado. E o que encontrei reforçou minha convicção. Equipes de altíssimo nível, um pipeline robusto, de produtos e iniciativas, e uma base sólida para gerar valor no longo prazo.

Nas próximas semanas, eu pretendo estar igualmente próximo de investidores e analistas. Dando continuidade ao compromisso da B3, como uma comunicação aberta, transparente e consistente. Sobre estratégia, eu quero ser direto. A B Três tem uma estratégia clara, construída pelo time executivo, em conjunto com o conselho de administração. Eu não vim aqui reinventá-la.

Eu vim acelerar a sua execução. Isso significa fortalecer nossa posição competitiva, desenvolver novas avenidas de crescimento, e ampliar a geração de valor para os nossos clientes. Nós seguiremos atentos à oportunidades, incluindo negócios e parcerias que agreguem capacidades complementares ao nosso portfólio. Sempre com a disciplina financeira que caracteriza essa empresa. Essa agenda se apoia em três pilares.

Primeiro, o cliente no centro de todas as decisões. Porque o sucesso da B3, é consequência direta do sucesso de quem confia na nossa infraestrutura. A tecnologia, como motor de transformação, inovação e eficiência. E por último pessoas, cuja qualidade e capacidade de execução, são o que transformam estratégia em resultado. Olhando adiante, vemos uma transformação profunda nos mercados globais.

Operações cada vez mais contínuas, avanço da inteligência artificial, e grande relevância de dados e novas formas de negociação, registro e liquidação. A nossa ambição não é acompanhar a evolução. É liderá-la. Antes de encerrar, eu quero tratar diretamente do dia trinta e um de julho. Naquela manhã uma falha técnica atrasou a abertura dos nossos mercados.

Ficamos aquém do padrão que o mercado espera da b três, e mais importante, do padrão que exigimos de nós mesmos. As equipes conduziram uma avaliação detalhada do evento. Já estamos implementando aprimoramentos em redundância, contingência, monitoramento e procedimentos operacionais. Mas aqui eu quero ser claro. Não tratamos esse episódio como um item a ser encerrado, e sim como um chamado à ação.

A resiliência operacional, é o alicerce de tudo que a B Três entrega. Elevá-la de forma contínua e mensurável, é prioridade da minha gestão. Tenho acompanhado pessoalmente o engajamento de toda a liderança nesse tema. É por esse padrão de estabilidade e confiabilidade que vamos nos medir. Eu encerro reafirmando meu otimismo com o futuro da B Três, e com as oportunidades à nossa frente.

Agradeço a confiança, a parceria, e o interesse contínuo na companhia. Muito obrigado.

Agora entrando nos resultados, para começar André, queria que você compartilhasse uma visão geral do trimestre, comentando o cenário e como o modelo de negócios da B Três continuou gerando oportunidades mesmo em um ambiente de mercado mais desafiador.

Claro Fernando. Vamos lá, o segundo trimestre reforçou mais uma vez a solidez e a resiliência do nosso modelo de negócios. Mesmo em um cenário ainda marcado por diversas revisões nas expectativas de juros e por menor atividade em alguns mercados, nós seguimos entregando resultados consistentes, com uma receita total de R$ 3,1 bilhões no trimestre, um crescimento de 12% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Apesar da desaceleração que a gente viu em relação ao primeiro trimestre de 2026, as receitas procíclicas também apresentaram evolução positiva, com um crescimento de 8%. Esse crescimento foi impulsionado principalmente por um maior volume na renda variável.

Além disso, a gente teve alguns movimentos importantes no mercado de ofertas, com a realização do primeiro IPO em quase cinco anos, que movimentou cerca de R$ 3 bilhões, somado a R$ 8,6 bilhões em follow-on, um indicativo relevante de maior dinamismo e confiança no mercado de capitais. As receitas recorrentes que representaram cerca de 50% das receitas totais, mantiveram uma trajetória sólida, avançando 17%. O que reforça a complementariedade das nossas fontes de receita, e a nossa capacidade de crescer de forma consistente, com expansão em dois dígitos nas principais linhas de negócio da companhia. No conjunto, esses resultados evidenciam a força da B Três para capturar oportunidades, ampliar sua relevância e seguir criando valor de maneira sustentável em diferentes ciclos de mercado. Agora, o Fernando traz mais detalhes sobre o desempenho operacional dos nossos principais segmentos.

Fernando.

Obrigado André. Começando por derivativos, o volume médio diário negociado foi de 11,1 milhões de contratos. Apesar da redução de 8% nos volumes, principalmente em função da menor atividade em criptoativos, a receita permaneceu praticamente estável. O resultado reflete tanto eficiência da nossa tarifação quanto o forte desempenho observado em junho, que foi o segundo melhor mês em volume dos últimos doze meses. Na renda variável o adtv do mercado à vista foi de R$ 31,3 bilhões, uma alta de 20% em relação ao segundo trimestre de 2025.

Entre os destaques tivemos o crescimento de 42% em BDR e 74% no volume de fundos listados. Em renda fixa e crédito as emissões avançaram 3%, e os estoques cresceram 17%. Tesouro Direto, ainda dentro dessa linha o tesouro direto encerrou o trimestre com mais de 3,5 milhões de investidores e uma expansão de 44% no estoque. Nas receitas recorrentes a trilha registrou expansão de 22%, soluções para o mercado de capitais avançou 26% e tecnologia e plataformas cresceu 16%, reforçando a diversificação e a previsibilidade das receitas da companhia. André, se você pudesse comentar agora os resultados financeiros e os principais destaques estratégicos do trimestre.

Obrigado, Fernando. Bom, do lado das despesas, a gente seguiu com bastante disciplina na gestão dos gastos da companhia. As despesas ajustadas cresceram 6,2%, um crescimento pouco acima da inflação nesse período, mesmo diante dos investimentos contínuos em tecnologia, inovação e iniciativas de crescimento que a companhia fez no no trimestre. As despesas totais reportadas refletiram efeitos não recorrentes, relacionados às mudanças que a gente teve na diretoria executiva, incluindo custos com desligamentos, e a aceleração de planos de incentivo de longo prazo, associados a acordos de não concorrência. O EBITDA recorrente alcançou 1,9 bilhões, com um crescimento de 13%, e uma margem EBITDA de 70%.

Adicionalmente, a gente anunciou o pagamento de R$ 1,1 bilhões em juros sobre capital próprio, lembrando que desse total, 750 milhões correspondem a juros sobre capital próprio extraordinários, referentes a saldos não utilizados em exercícios anteriores. Vale destacar que embora a a a majoração da alíquota da contribuição social a partir de primeiro de abril tenha elevado a carga tributária nominal da companhia de 34% para 37%, o benefício fiscal associado ao JCP, extraordinário, mais do que compensou esse impacto. Como resultado, o lucro reportado do período atingiu 1,7 bilhões, um avanço de 28%. Já o lucro recorrente foi de R$ 1,4 bilhões, um avanço de 8%. O lucro por ação recorrente cresceu 12% para vinte e oito centavos por ação.

No campo da inovação e na agenda de novos produtos, tivemos o lançamento dos contratos de eventos financeiros vinculados ao PIB e ao IPCA, ampliamos os ativos elegíveis ao r l p, iniciamos os testes da nossa stablecoin b três r l, e também lançamos novos índices da família b três tesouro IPCA. Além disso, demos um passo importante na nossa agenda da de duplicatas, com o início da produção assistida da duplicata escritural, um importante avanço para infraestrutura do mercado de crédito.

Obrigado, André. Com isso, encerramos nossos comentários sobre o resultado do segundo trimestre de 2026. Muito obrigado.

Gostaria agora de passar a palavra ao senhor Fernando Campos para as considerações finais da companhia.

Bom dia pessoal, tudo bem? Obrigado por por acompanharem o nosso call aqui. Como a gente está sem perguntas do desse call investidores e analistas de mercado, e o nosso call em inglês tem bastante pergunta, eu acho que vale aqui a gente, a gente entrar um pouquinho no que foi discutido no no no call inglês para deixar todo mundo na mesma página, está? Então eu vou passar aqui, o André vai vai vai falando um pouco. A gente começou o qual inglês discutindo um pouco do cenário tanto para 2027 quanto o cenário de volumes em período de eleição.

André, comentar um pouquinho?

Lógico, Fernando. Bom, bom dia a todos, obrigado por participarem do do nosso call. O que eu acho que a gente discutiu no call em inglês sobre sobre o cenário, primeiro acho que, uma mensagem de que a gente tem sazonalidade na, principalmente no mercado de de ações e derivativos, então tipicamente, julho é um mês mais fraco, coincide com com período de férias no hemisfério norte, e também aqui no no Brasil, então historicamente a gente vê os volumes reduzindo em relação à média dos últimos seis meses de 10% a 15%, na média, nesses meses de julho, então tem uma sazonalidade importante. Esse ano não foi não foi diferente. E aí tipicamente a gente começa a ver uma recuperação nos meses seguintes não é em agosto, normalmente a gente já vê essa essa essa recuperação.

Acho que o pouco que a gente discutiu também é que em

anos de eleição,

essa tendência ela ela costuma ser um pouco mais pronunciada. Por vezes a gente vê, em anos de eleição uma queda até um pouco mais acentuada nos meses de no mês de julho, e uma recuperação mais forte para os para os patamares anteriores, muitas vezes patamares acima do que a gente via nos patamares anteriores, e aí por uma com um um, mais próximo da eleição, normalmente uma aceleração na na atividade, é um maior volume de negociação, e aí passado passado o o pleito eleitoral, uma certa estabilização ali no mês no mês de dezembro, a a dinâmica varia um pouco de acordo com com o ano da eleição, em em alguns em alguns casos a gente vê isso começando já ali mais mais próximo do primeiro turno, em outros casos mais próximo do segundo turno, mas em geral na média, a gente vê o ano de eleição tendo um um um impacto positivo, eu diria, para os volumes de negociação, que está muito associado à à maior incerteza, à volatilidade enfim. Isso também de alguma maneira afeta os mercados de de derivativos em menor proporção do que os mercados de ações, mas isso é um pouco do que do que o histórico nos mostra, então a gente falou sobre isso, e eu também comentei que que neste ano parece que essa tendência está se repetindo até agora, a gente já vê uma recuperação no mês de de agosto, o volume, apesar de a gente ainda estar chegando próximo da metade do mês, mas a gente já vê um volume girando aí perto de trinta bi sem considerar o exercício de opções que, normalmente puxa esse volume de negociação para cima, então por enquanto essa tendência tem se se repetido esse ano.

E a gente discutiu um pouco os as tendências, principalmente para os negócios com característica de maior recorrência, para 2027, a discussão foi muito ao redor de se a gente via condições para continuar sustentando o crescimento nesses patamares aí ao redor de 15%. E a gente falou, entrar no detalhe de cada uma dessas linhas porque, eventualmente vão haver dinâmicas um pouco diferentes, linhas que podem ter um crescimento um pouco abaixo desse nível, linhas que, onde a gente vê potencial para acelerar ainda mais, mas que no geral esse é um trend que a gente via como sendo algo alcançável, para o segundo semestre desse ano e para 2027.

Depois a gente falou um pouquinho de de novos produtos e novas iniciativas e quais a gente fica mais animado, obviamente que a gente é animado com todos, mas quais que a gente vê maior potencial, aí de tudo o que a gente listou no no reles de resultado, que eram principalmente, novos contratos de opções binárias de de PIB e IPCA, não é? A gente falou um pouco de duplicado escritural, falou também de novos índices que a gente lançou de do tesouro IPCA, e e do da STABLE coven da B três. Então, e aí o André falou para o André falar um pouquinho do que que a gente discutiu nesse nesse nesses temas. Legal.

Então, acho que assim, primeiro, dificilmente você vai ver um único produto que vai individualmente mudar o ponteiro, mas mais do que isso muitas vezes a combinação de vários desses produtos é o que vai fazer a diferença e sustentar o crescimento de médio e longo prazo da companhia então por isso que é muito importante que a gente continue investindo nessa agenda de inovação, de de lançamento de produtos, além do que isso aqui também contribui para o posicionamento da companhia, garantir que a gente continue à frente dos nossos competidores então, atendendo às demandas do mercado, isso é uma responsabilidade que a gente tem aqui, também no lado de de continuar se diferenciando em relação a a a eventuais competidores. Eu Eu falei um pouco sobre o business de duplicatas, que é um business novo, onde a gente enxerga bastante potencial, não apenas de receita para companhia, mas como um avanço importante para ajudar nessa agenda de destravar o crédito, de tornar as condições mais competitivas, mas nada que vá, de novo, fazer essa diferença neste ano, lembrando que a gente já agora na fase de produção assistida nesse nesse mercado, e que de fato a gente começa a ver isso ganhando maior tração a partir do do ano que vem quando a gente realmente entra na na fase de de de que começa a ver os registros fora desse ambiente de de de fase de fase assistida.

Comentamos também um pouco sobre essa agenda de prediction marketing. Eu falei sobre o fato de que hoje a gente ainda tem a oferta desses produtos restrita a aos investidores profissionais, comentei que a gente tem visto já volume de investidores institucionais operando alguns desses contratos, um exemplo é o é o contrato de de de inflação, ele já tem atraído a participação de investidores institucionais, incluindo inclusive sugestões de de de de ampliar para este público com a, com novos contratos, com novos indicadores, como por exemplo sei lá, Pay Row e e outros exemplos. A gente deve avançar nessa agenda, mas a gente também continua trabalhando para ampliar o acesso a esse tipo de de de produto para uma gama maior de investidores e esse é uma agenda que também nos anima bastante, e falei um pouco também sobre toda a agenda de dados e índices, que a gente vê um potencial enorme, e que vai continuar avançando à medida que a gente também vê um avanço da indústria de de de fundos de e t f's aqui no mercado brasileiro como como aconteceu em outros mercados, no mercado americano, no mercado europeu, uma indústria que tem crescido bastante, vocês acompanham aí pelos pelos volumes, ela tem ajudado inclusive a sustentar parte desse crescimento que a gente vê no ad t v, e tem ganhado uma maior relevância como, com como percentual do volume total negociado, e que, e que eu acho que a gente vê como uma tendência que vai continuar aí pelos pelos pelos próximos pelos próximos anos.

Depois a gente falou um pouquinho de de despesa. Como nesse tri a gente teve algumas despesas não extraordinárias, o pessoal perguntou obviamente que a gente não consegue prever despesa não recorrente, mas principalmente qual que é uma tendência de despesa, se a gente tem algum investimento, projeto estratégico ou alguma coisa que pode, ou algum evento que possa efetivamente ter algum algum aumento de despesa.

É, então de fato esse trimestre foi marcado por alguns eventos não recorrentes, a maioria associado às às diversas mudanças que a gente teve na diretoria executiva, acabaram ficando, várias delas concentradas dentro do mesmo trimestre, apesar de não haver uma uma relação direta entre esses entre esses movimentos. A gente não espera, é difícil obviamente, eventos não recorrentes são são mais difíceis, extraordinários, mas a gente não espera ver esse esse tipo de de de impacto acontecendo aqui para os próximos para os próximos meses. Acho que no geral a gente continua buscando entregar um crescimento da despesa em linha com a inflação do período, em linha com o que a gente divulgou do mercado. Aqui pode haver algum exercício de repriorização de iniciativas, de redirecionamento de de foco para algumas áreas, mas acho que nada que altere de maneira significativa a o o a trajetória de uma maneira geral com relação aos gastos da companhia. Eu acho que vale reforçar que a gente, entre entre o Opex e Capex, investe aí cerca de 10% da nossa receita líquida, em iniciativas de modernização de plataformas, de desenvolvimento de novos produtos.

Então existe, como não poderia deixar de ser, um foco muito grande de investimento em tecnologia, dado o nosso papel como infraestrutura de de mercado.

Joia. E aí, a gente falou também de tributação não é? Como esse foi o primeiro trimestre que a gente teve a nossa alíquota de de imposto de renda e de contribuição social de, subiu de trinta e quatro para trinta e sete. Houve uma discussão sobre se havia alguma alguma alguma medida que a gente podia fazer, alguma operação financeira que a gente podia fazer, que mitigasse isso. E aí a gente falou um pouquinho aí também do, o André como eu acabou comentando aqui, um pouco de JCP extraordinário, acho que vale falar um pouco desses dois temas meio que que juntos, André.

É, eu comentei que a gente tem um estoque de de de de JCP de anos anteriores que a gente vem utilizando, a gente utilizou uma parte no ano passado, e vai buscar utilizar o máximo que a gente puder, este ano e no ano seguinte, isso vai ajudar mais do que compensar pelo menos neste primeiro momento o aumento, na nossa alíquota estatutária que a gente teve de imposto de renda, ela passou para de trinta e quatro para 37% a partir de abril deste ano, e a partir de janeiro de 2028 passará para 40%. Nesses primeiros dois anos, este estoque de de JCP extraordinário, vai ajudar mais do que compensar esse aumento na tributação. E aí o que eu comentei é que essa medida ela ela acabou pegando determinados negócios da companhia, então é um aumento de tributação para determinadas atividades que nós desenvolvemos, e como hoje a gente está organizado de uma forma de, em que a maior parte dos nossos negócios estão dentro de uma mesma, parte desse impacto potencialmente afeta negócios que não precisariam, ou não estariam no escopo desse aumento de de tributação.

Então o que a gente está estudando são formas de eventualmente endereçar isso, seja através de de alguma discussão com, com receita ou até alguma medida extraordinária, ou até alguma revisão da nossa, da forma como a gente está hoje organizado, mas que por enquanto isso está no campo das das das discussões sem nada

concreto

para que a gente possa, divulgar ou discutir com com com os com os investidores.

Está joia. E por fim, a gente falou um pouco do mercado de renda fixa, e do mercado de de Siem não é, mercado de emissão de dívida no Brasil, e e houve um questionamento sobre, a gente viu um um movimento mais fraco, como isso poderia impactar a receita da B três, e a nossa discussão aqui foi muito em torno do do alongamento do prazo dessas dívidas, então a gente tem visto realmente um um, acho que os últimos meses, a gente tem visto um movimento mais fraco, mas ainda bastante forte, mas a dinâmica da receita da B Três em que quase 80% dessa linha é a receita em cima do que dos ativos que a gente tem sob nossa custódia, a gente, e os com os prazos alongados, isso dá uma segurança muito grande para companhia de que a gente continua com essa receita nos nossos livros por por algum tempo. Então foi um pouco isso que a gente quis discutir, alguma coisa aqui, André, que você quer complementar?

Eu acho que eu só adicionei, não é, que que é importante que todos entendam que a natureza das receitas que a gente tem neste mercado, ela é bem diferente da natureza das receitas de trading não é, então aqui boa parte das receitas está relacionada ao ao ao estoque dos ativos que a gente tem depositados aqui, boa parte, e menos dependente do do fluxo de de ingresso de novas emissões, que é bem diferente da dinâmica de de de ações não é, de renda variável e derivativos, onde a maior parte das receitas está associada ao fluxo. Não é então por isso até do comportamento bem mais sensível dessas linhas de receita, em

relação ao ao ao

ao cenário, aos fatores externos, e por isso que a gente tem uma maior resiliência da desses segmentos, em que muitas vezes ainda que você tenha uma uma desaceleração no fluxo de novas emissões, você ainda tem um estoque crescendo, por conta de juros, receitas que vão sendo geradas por conta de eventos associados a esses ativos, que tendem a fazer com que haja um crescimento mais constante desse grupo de receitas, novamente muito diferente da dinâmica dos mercados mais cíclicos.

Bom, foi basicamente esses os principais temas que a gente discutiu, depois eu acho que até convido vocês para para ouvir essas discussões e um pouco mais de detalhe know-qual inglês que vai ficar disponível no nosso site de relações com investidores. André, considerações finais aí. Bom, só queria

agradecer novamente a participação de todos no, mais um call de resultados da nossa companhia, dizer que a gente está muito animado com todas as as oportunidades que a gente vê, no futuro da companhia, bastante animados com a chegada do nosso novo CEO, do Cris, que teve oportunidade de passar para para vocês algumas algumas mensagens. Como eu como ele falou, como eu comentei no qual inglês também ele chegou há pouco mais de um de um mês, tem investido muito tempo ouvindo clientes, funcionários, reguladores, muito em breve, vai estar mais próximo também da comunidade de de analistas e investidores. E é isso, agradecer mais uma vez pelo, pelo apoio da comunidade de investidores e analistas, pelo seu suporte e interesse na nossa companhia, E espero vê-los em breve na divulgação de resultados do do terceiro trimestre. Um ótimo dia e até a próxima.

A apresentação da B três está encerrada. Agradecemos a participação de todos e tenha um bom dia.