EztecEZTC3

Bom dia,

senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2026 da EZTC. Oi.

Eu sou Pedro Lourenço, gerente de finanças corporativas e r I da companhia, E conosco para essa apresentação estão presentes os senhores Silver Neto e Zazuko, presidente do, presidente da companhia e membro do conselho de administração. Também temos Marco, temos Flávio Ernest Zazuko, presidente do conselho de administração, vice-presidente da companhia.

Samira Altaiá, vice-presidente do conselho de administração, Marcos Ernestro Azu, membro do nosso conselho de administração, Marcelo Ernestro Azu, diretor da companhia, e Emílio Fugaza, diretor financeiro e de relações com investidores. Informamos que este evento está sendo gravado e que todos os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da companhia. Em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando maiores instruções serão fornecidas. Caso algum dos presentes necessite de assistência durante a conferência queiram por favor, solicitar a ajuda do suporte RI EZTC, através do nosso chat. E em caso de falha na conexão, reutilize o mesmo link ou ID que estão disponíveis no nosso site, r I ponto EZTC ponto com ponto b r, para assim retornar à apresentação.

Também, no nosso site vocês podem encontrar os slides da apresentação na nossa central de downloads. Informações estão disponíveis em reais em b r gap aplicável, à entidade de incorporação imobiliária do Brasil, do contrário, estará sendo indicado. Antes de começar, gostaria de mencionar que eventuais declarações durante essa teleconferência relativas às perspectivas de negócio da EZTC, tais como projeções, metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da diretoria da companhia, bem como informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da EZTC, e podem conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações. Agora, gostaria de passar a palavra ao senhor Emílio Fugaza, diretor financeiro de RI, que iniciará a apresentação. Favor Emílio, pode prosseguir.

Obrigado Pedro, bom dia a todos, é uma honra, é como sempre estar aqui na divulgação de resultados do segundo trimestre de 2026. Começamos diretamente falando do nosso trimestre na performance de lançamentos, onde atingimos setecentos e, e R$ 73 milhões em lançamentos, notem, nas barras em vermelho, o maior volume de lançamentos para o segundo trimestre, do ano, bem como o maior volume de lançamentos para um primeiro semestre, em um ano de operação da companhia. Indicando então que nós estamos em um novo momento, um momento importante onde 1.000.000.700 lançados apenas no primeiro semestre indica mais de 50% do ponto médio do Binance já atingido, o Binance esse de três, de dois bilhões e meio a três bilhões e meio de reais, oferecidos como informação ao mercado no começo do ano. Esses lançamentos se cumprem através do reserva San Caetano Bosque onde terminamos o lançamento da fase bosque, com 40% vendido nessa fase, sendo também empreendimento que já está com reconhecimento contábil realizado agora no segundo trimestre já compõe a nossa receita.

Depois o lançamento da terceira fase, do projeto de São Caetano que é o grande sorte, grande sorte reserva, essa essa fase lançada de 457 milhões está com 45% vendido, essa fase ainda não reconhecida nos números da contabilidade, muito provavelmente será reconhecida agora no terceiro trimestre de 2026.

Lançamos também um

empreendimento

na cidade de Osasco, muito próximo da entrada do Bradesco na cidade de Deus, onde nós denominamos como Azure Resort Life, primeira fase dele, primeira fase dele com 200 milhões, já 58% vendido, também não reconhecido na contabilidade nesse trimestre mas muito em breve, seja no terceiro ou no quarto trimestre, estará compondo os nossos resultados. Para o terceiro trimestre, já temos alguns lançamentos começando. Por exemplo cidade parque Guarapiranga em, em parceria com a Curi, essas já são, segunda e terceira fase do do projeto, projeto com muito sucesso lançado, no mês de fevereiro. Esta fase conta com 1.600 unidades, 264 milhões de BGB's e TEC, já iniciamos vendas. Também do grande sorte reservação Carita na segunda fase desse grande sorte, 243 milhões, em breve iniciaremos venda.

Iniciamos ontem as vendas da segunda fase do Azure resort live, são mais 218 milhões de v g v, na cidade de Osasco. E por último, devemos lançar a segunda fase do projeto POP Osasco, projeto esse que se encontra no rodoanel, a cidade de Osasco na na beira do rodoanel, a segunda fase é participação a EZTEC de R$ 117 milhões, em breve teremos esse lançamento. Falando ainda da, de questões operacionais, foi um trimestre bastante proveitoso também do ponto de vista de entregas, totalizando R$ 775 milhões em entregas, sendo obviamente o grande expoente, o líder e bege de Ibirapuera, empreendimento de características e projetos absolutamente espetaculares ali na beira da vinte e três de maio no bairro do Paraíso, muito próximo do parque Ibirapuera, e que conta com oitenta, mais de 85% de suas unidades vendidas. Então todos os projetos entregues pela companhia durante o ano de 2026, encontram-se pouco mais de 80% vendido, e e totalizam R$ 951 milhões de b g v.

Com essas entregas encerramos as entregas do ano, recomeçamos a as nossas entregas de empreendimentos a partir do primeiro trimestre de 2027.

Fecho a questão operacional com vendas líquidas, vendas líquidas nesse trimestre atingindo R$ 578 milhões, um número bastante relevante se eu se eu observar em termos de v s o, a v s o da companhia segue aumentando desde o segundo trimestre de 2025, onde ela atingiu 39%, hoje nossa v s o é muito próxima de 43%, indicando que a companhia está fazendo mais lançamentos, esses lançamentos estão se transformando em vendas, em vendas de lançamentos onde nós já temos um crescimento de vendas líquidas em doze meses, apontando para quase R$ 2,4 bilhões. Dito isso, é importante passarmos agora diretamente para o o financeiro. O financeiro nos demonstra receita líquida no trimestre de R$ 377 milhões. Quero lembrá-los que, até o ano de 2025 muitas entregas, as entregas significavam que as obras estavam em fase final de andamento então portanto, a receita, o receitamento trimestral era muito consistente e muito intenso.

Nós agora estamos em uma outra fase, lançando bastante, vendendo bastante, isso está pouco a pouco se transformando em obras.

Então, obviamente se estamos cantando no sentido de três R$ 3 bilhões em lançamentos, caminharemos paulatinamente a este volume também de receitas, à medida em que as obras, propriamente dito, gerem este volume de de de POC. A receita do do do do segundo trimestre foi de 377 milhões, uma receita que nos dirige ao lucro bruto de 150 milhões com margem de 40%. Importante ressaltar aí o reconhecimento então como eu já mencionei, da da da da fase bosque de São Caetano, de economias de obras também como já mencionamos no nosso relance de resultados, economias nas obras entregues então, quando eu olho para todas as obras entregues no ano de 2026, eu encontro economias realizadas dessas obras, então a companhia segue com consistência muito dentro daquilo que nós temos demonstrado como sendo a margem REP da companhia. A margem REP da companhia é uma margem de 38% aproximadamente, e essa margem REP de 38%, ela é pode ser impactada positiva ou negativamente por variações principalmente em termos de eventos não recorrentes ou eventuais forças na venda do stop pronto.

Resultado financeiro, como sempre tem sido uma força extremamente importante da companhia. Resultado financeiro de acumulado de doze meses, e já está em R$ 208 milhões contra R$ 143 milhões há um ano atrás, sendo que impacta em R$ 67 milhões o segundo trimestre de 2026. Se os senhores notarem nas linhas, na abertura de linhas que fizemos, que a equipe de RI fez no release, devem perceber que ele grande parte desse incremento se deve à nossa carteira de alienação fiduciária, carteira essa que inicia o ano com R$ 615 milhões, está hoje em R$ 756 milhões, mas aqui eu chamo atenção, não apenas para um crescimento de quase 150 milhões e portanto, aproximadamente 25% dentro de um trimestre ou um semestre, mas eu chamo a atenção dos R$ 98 milhões pagos, o que significa que é praticamente 30% da carteira sendo paga se eu analisasse essa informação que mostra o quanto essa carteira é saudável, o quanto ela é importante como uma ferramenta de vendas, seja de imóveis performados obviamente que é uma, é uma situação direta de impacto na carteira, mas também nos imóveis em construção ou nos imóveis em lançamentos dos clientes que resolvem ficar com clientes da EZTC.

Hoje estamos com 1.819 unidades financiadas, uma taxa média entre 10% e 11%, indexados metade metade a IGP e a IPCA. Tudo isso nos remete a um lucro líquido de R$ 110 milhões, se a gente observar nos últimos três trimestres é um lucro líquido bastante em linha, com uma margem líquida muito próxima de 30%. O lucro líquido é um lucro líquido, um lucro líquido doze meses de R$ 531 milhões, que nos remete no consolidado ao ROE de aproximadamente 10,4%. Esse ROE caminhará obviamente que caminhará, à medida em que nós tivermos o maior receitamento das nossas obras, nós veremos esse ROE se encaminhando para aonde ele deve de fato, se comportar. Dividentes, dois slides para o final, dividendos foi aprovado pelo nosso conselho de administração a distribuição de 25% desse resultado indicando aproximadamente R$ 26 milhões, nove centavos por ação, sendo a data de corte, treze de agosto portanto a data ex-dividendos em catorze de agosto para pagamento já no final do mês de agosto.

A estrutura de capital da companhia indica, do ponto de vista de caixa e dívida, uma situação absolutamente equilibrada, nós estamos com o mesmo volume de caixa em relação ao volume de dívida, sendo obviamente que na holding carregamos uma, um caixa líquido da ordem de R$ 400 milhões, essa dívida líquida então ela está nas s p s, especificamente por conta do próprio Stan Towers, onde nós temos 669 milhões de dívida à produção, mas carregada a um custo da ordem aí de menos de 70% do CDI, então algo bastante bastante equilibrado no endividamento geral da companhia. Dito isso, vou passar as palavras para comentários iniciais do nosso presidente da companhia Silva Ermestros Azure, e depois aprendemos a sessão para perguntas e respostas. Silver, por favor.

Eu queria agradecer a pela pela audiência, dar um bom dia para vocês, e, fazer uma colocação, o momento da companhia e o do tipo de produto que nós na spam, está ali, que estão compondo esses lançamentos que nós fizemos, eles têm um um um reconhecimento de receita muito baixo pelo custo do terreno, o custo do terreno nesses produtos, ele é baixo, e e as obras ainda estão iniciando então realmente, quando a gente imagina de atingir aí 3 bilhões, nessa faixa de de lançamentos no ano, estão vendo? As próximas esse número, uma hora essa receita vai vai chegar na empresa e a gente vai ver esse ROE, vamos falar andar andar para frente não é? O, E e o cenário, de verdade também, o cenário como um todo, eu acho que a gente está operando relativamente bem dentro do cenário que nós temos porque, com esses juros altos, e e com o aumento que teve na taxa de construção, no no custo de construção por causa da queda, etcétera etcétera, isso realmente atrapalhou a nossa, vamos falar os nossos resultados.

Mas dentro do cenário que está na tua foto, nós vamos conseguir melhorar muito esse ROE aí nos próximos doze meses, é é natural, pelo andamento.

É só construir os prédios, continuar a vender, que que a gente vai conseguir. E a gente não foi o que a gente tinha traçado aqui, e a médio prazo conseguir trazer essa empresa para o vosso superior. Eu acho que é isso, eu acho que a operação está está tranquila, a empresa está está com as conta, vamos falar, em ordem, nós temos controle total da companhia, estamos aqui aqui vamos falar navegando ela com tranquilidade em um cenário que não é tão tranquilo então a gente está, vamos falar firme em um cenário que não é tão tranquilo, tão tão, tão positivo como como nós percebemos. É isso, mas eu acho que gente está indo muito bem.

É isso. Obrigado senhores. Daremos início agora à sessão de perguntas e respostas. Aqueles que gostariam de que queiram fazer resposta, por favor, utilize a funcionalidade Razed. Assim o nosso time de r I poderá colocá-los dentro da nossa fila.

Começaremos seguindo a fila pré-estabelecida dos analistas que o site que cobrem a companhia, e daremos oportunidade caso ainda haja espaço dentro do tempo previsto na teleconferência para demais perguntas. Nossa primeira pergunta vem do senhor Pinheiro Trota do banco City. Senhor Pinheiro, pode fazer sua pergunta.

Bom dia a todos, obrigado pelo call. Eu tenho duas perguntas, a primeira é sobre reconhecimento de receita, a gente viu que nos últimos cinco, seis trimestres teve uma volatilidade, a gente entende pela questão de safras que que aconteceram, que foram entregues, e aí a gente vê que esse foi o terceiro trimestre seguido com crescimento triatri nessa linha. E aí eu gostaria de entender o que que seria a expectativa de vocês para crescimento dessa linha no segundo semestre, não é? Pode se manter nesses 17% que apresentou nesse segundo tri ante o primeiro tri de 2026,

ou

se a gente poderia esperar uma aceleração não é, a gente sabe que tem algumas variáveis nisso, como venda de estoque pronto, superação de cláusula suspensiva, mas um uma cor, seria ajudaria bastante a gente nesse nesse tema para o segundo semestre. E a segunda pergunta é sobre geração de caixa, que ela desacelerou um pouco e é um dos motivos foi pela maior destinação aí de 115 milhões para formação de novas carteiras de alienação fiduciária não é? Então entendeu um pouco o que que aconteceu nesse trimestre, se os bancos foram um pouco mais restritivos no repasse desses clientes ou, ou se teve algum outro motivo que levou a essa formação um pouco maior da da carteira. São esses dois pontos pessoal, obrigado.

Piro, bom dia, é um prazer receber aqui a tua pergunta, Piro. Vamos começar na receita? Eu vou interessar a questão da receita com você. A primeira coisa importante a mencionar na receita, eu até disse durante o call, é o que ocorre. Nós estamos dentro de um crescimento operacional que ele é bem forte.

Esse crescimento operacional de lançamentos pouco a pouco está se traduzindo em vendas. E as vendas, obviamente, elas demoram alguns trimestres para se traduzir em receita de fato por conta da evolução das obras. E quando as obras começam, elas começam com serviços muito muito pequenos do ponto de vista da do do consumo de caixa, não é. O que a gente vê ali, movimentação de terra, fundações, etcétera, consome muito pouco recurso e portanto gera muito muito pouco POC. A verdade é que a gente entende que existirá uma aceleração, tanto no terceiro quanto no quarto trimestre, que dará um um aumento, eu diria para você, natural para gente chegar mais perto daquilo que a gente está vendo do volume de vendas trimestral da companhia.

Então se você olhar o que a gente viu de vendas líquidas na companhia nos últimos quatro trimestres, você vai ver alguma coisa mais ou menos da ordem ali de R$ 500 milhões. Então é é absolutamente natural de falar que eu preciso encontrar uma um uma receita líquida da ordem de R$ 500 milhões, e isso deve acontecer com naturalidade a partir dos próximos trimestres então nós estamos nessa direção, Pirou. Agora eu deixo para o Silvio falar a questão da alienação fiduciária e geração de caixa.

Olha, é assim olha, a alienação fiduciária ela ela, é um instrumento muito importante de vendas para gente, e e é demonstrado aí pelo aumento dela não é? Porque, assim o cliente que não consegue ir para o banco, ele vem, ele financia com a gente, ele fica um tempo na carteira, nós temos um levantamento que ele acaba ficando em média menos de cinco anos hein? Se você pegar a carteira como um todo, apesar de a gente vender essa carteira, não sei, em quinze anos, vinte anos de prazo médio, de financiamento que a gente fornece, no final das contas, eles ficam em média cinco anos então é é é bom, para gente ela é saudável, saudável não é, esse esse fato deles estarem diminuindo o prazo de pagamento, ratifica a adimplência forte que tem essa carteira, e é um instrumento muito poderoso de de venda, eles usam isso como uma ponte, ou para pegar o financiamento, para obter os recursos para cá, então é, eu acho essa carteira de alienação espetacular. Mas é é isso então, eles usam como uma ponte às vezes para vender um imóvel, para esperar receber algum dinheiro que eles têm, e têm funcionado muito bem e ajudado a gente a vender.

É isso, eu não acho que os bancos estão dificultando financiamento mais do que antes, não, a gente não tem risco.

Pyero, respondendo sua pergunta.

Responderam sim, ficou super claro, muito obrigado pessoal, bom dia.

Obrigado, Pyero, bom dia.

Obrigado Pyero, nossa próxima pergunta vem do senhor Jorel Guilhotti, do banco Goldman Sachs. Senhor Jorel, pode prosseguir.

Está. Bom dia a todos, obrigado por tomar a minha pergunta. Eu tenho, queria focar no no guidance de lançamentos, então vocês ficaram com o mesmo guidance de lançamentos vá de dois vírgula cinco bi a três vírgula cinco bi. Então, eu queria entender que que vocês teriam que ver para aí a qualquer lado desse guidance, desse que ah tem que ver com juro, tem que ver com as vendas do do do do estoque agora? Então só só para entender como você chega às duas pontas.

E a a segunda pergunta é sobre o que falta para ser lançado nesse ano. Eu queria entender ah sobre o terreno, o terreno é basicamente swaps ou é terreno que vocês já compraram com caixa? Então seria isso, obrigado. Joel, Joel. Joel, Bom dia Ari, obrigado pela pergunta, viu, Jones?

Reacham todos os nossos terrenos são pagos em dinheiro. Aí, e os nossos projetos, em um ponto de vista operacional, eles estão todos muito, assim, prontos para ser lançados. O que eu chamo operacional? Aprovados, com plantão quase pronto, com, assim todo o aspecto legal e operacional para lançar esse esses empreendimentos que a gente tem aí até o final do ano estão muito tranquilos não é? No final do ponto o que poderia eventualmente trazer alguma diferença para gente, é são as vendas, que estão indo bem não é então eu eu eu não eu não tenho, eu não tenho um, uma certeza absoluta, olha nós temos eleição pela frente, nós temos cenário conturbado, ainda com a guerra, cada um é uma coisa lá, o petróleo ele sobe, ele impacta várias coisas aqui na economia brasileira.

Então eu acho que a gente está mais, vamos falar, à mercê de um de um fator de economia geral, do que de qualquer outra coisa para gente poder cumprir esse guidance que nós estamos falando, está do ponto de vista operacional da empresa está tudo certo. Agora se a economia permanecer mais ou menos como ela está a gente deve conseguir, se aí se tiver uma, aí uma discrepância muito grande, eu não não não posso afirmar. Eu acho que é isso, o ponto de de atenção é a economia geral.

Permite só complementar?

Também queria complementar. Então por favor. Bom dia para todos, eu só para acrescentar no Silver só para, que o João Gabriel deu um, deu um gancho, a gente tem tentado e tem procurado comprar terrenos em um em um prazo mais alongado, que é justamente para, ele não não é uma permuta mas ele impacta menos no no de um no fluxo de caixa. Então é isso, eu pergunto que a gente está tentando comprar terreno e nós temos que comprar terrenos em um

prazo mais alongado.

Segunda que a gente atua em uma em uma faixa de média renda, principalmente na a nossa faixa de média renda. E aqui eu entendo, tanto pisando pelo conselho quanto pisando na na diretoria, o nosso drive é o volume de vendas como ele colocou, e e a gente fica de olho nisso. E sempre quando a gente começa a gente também está olhando lá. Um dia alguém falou que o c d I vinha para doze, c d I, não resiste por n motivos, desde os motivos políticos.

Desde

os motivos

políticos,

quanto os motivos externos, guerra e supra de petróleo. Nesse cenário todo eu acho que nós estamos nos desempenhando extremamente bem, dado a a o setor que a gente trabalha, a a o que nós, a faixa que a gente trabalha, e que as coisas não aconteceram exatamente como a gente gostaria que era um c d I nesse final de ano próximo a doze, que é isso.

Joel, o Poliana, para os números, quando você menciona a questão do guidance de qualquer forma, o que nós mostramos na apresentação, já adiciona agora no terceiro trimestre R$ 900 milhões. Então nós tínhamos lançado já um e setecentos com novecentos, então nós já vamos para dois e seiscentos, que já ultrapassa o piso mínimo do guidance. Então vai faltar, faltarão apenas três projetos para gente chegar a muito próximo ou ao topo do Guidance. Então a companhia caminha com uma tranquilidade operacional para para o cumprimento do Guidance. Jorel, respondemos às suas perguntas?

Sim, obrigado.

Obrigado Jorel, bom dia.

Obrigado Jorel, nossa próxima pergunta vem do senhor Elvis Credencio do banco Itaú BBA. Senhor Senhor Elvis, pode prosseguir.

Bom dia a todos. Tenho dois tópicos aqui que eu queria abordar, o primeiro na geração de caixa, até fazendo um link aí com a questão da carteira, não Se vocês puderem recapitular todo esse movimento aí de entregas desde o segundo semestre do ano passado que foi bastante forte, o que de fato ainda está para ser repassado, não Quando a gente olha ali o contas a receber, é, foi formado, menos o que está em carteira, dá mais ou menos ali uns 300 milhões. Queria entender a o quanto que vocês esperam de de coleta, não é, desse desse, por repasses daqui para frente, como isso poderia ajustar, ajudar o o a geração de caixa para frente. O segundo tópico é sobre a Stere Towers, não Não sei o quanto que vocês podem comentar aqui, passar um update para gente sobre o processo de locação, não é? Mas pelas notícias na mídia a gente tem visto aí algumas potenciais locações que seriam relevantes.

Queria Queria entender em que pé, de fato, essas negociações elas estão, no momento mais inicial, mais avançado, e como as negociações em termos de aluguel por metro quadrado, eles se comparam com as expectativas de vocês. É isso, obrigado.

Obrigado Elvis, obrigado pela pergunta, bom dia. Eu começo falando da questão da geração de caixa. Bom, nós estamos em uma situação onde as entregas ocorreram, então nós ainda temos como você bem mencionou, alguma coisa de performados, na minha opinião esses performados acabam representando metade deles em geração de caixa diretamente por conta de repasses ou de quitações, e metade deles acaba ficando, vai acabar ficando na nossa carteira performada. As vendas de performados que a gente tem obtido na companhia têm sido mais ou menos isso também, meio a meio entre repasse e permanência na nossa carteira. Nós acreditamos que o ano de 2026 é um ano onde essa trajetória que você viu, entre caixa líquida e dívida líquida por valores muito muito próximos permanecerá, então o equilíbrio entre caixa e dívida, até o final do ano então, não existirá uma uma geração de caixa, vamos dizer expressiva, por conta de que acabaram de fato as safras de entregas e isso dependerá do volume de vendas do estoque performado.

Em relação a startups eu passo aqui para o Marcelo, nosso vice-presidente fazer os comentários.

Qual o nome dele? É o Elvis.

Elvis, nós estamos mantendo ativo todos os nossos esforços para a locação do Stert Howers, e estamos animados porque o mercado de locação voltou a se movimentar. Então é o que a gente tem para falar agora.

Uma obra que vai muito bem, nós já estamos com essa obra em fase final, isso é muito importante mencionar, uma fase final que significa entre esse ano e o próximo ano termos o habite-se completo das torres. Elvis, conseguimos responder às suas perguntas?

Conseguiram sim, obrigado pessoal, bom dia, bom final de semana.

Muito obrigado, Elvis,

um bom dia para você também. Obrigado, Elvis. Nossa próxima pergunta vem

ao senhor Marcelo

Motors, banco do JCP Morgan. Senhor Marcelo, pode prosseguir.

Opa, bom dia, obrigado aí por, por pegar a pergunta. Duas Duas também, primeiro ali no, no d r e quando a gente olha aquela linha de outras receitas despesas operacionais acabou vindo ali, menos 11 milhões, o tripassado tinha sido quatro positivo enfim, existe sempre alguma volatilidade nessa linha, mas só para entender se tem algo muito relevante que, e que passou esse trimestre, entender enfim, ah o que poderia ser isso. E a outra pergunta se pudessem comentar um pouco sobre a as economias de obra não é, se vocês acham que isso, enfim ainda pode perdurar a, ao longo do dos próximos trimestres não vocês comentaram que não tem mais entrega não é então eu imagino também que você acaba não tendo esse efeito para passar na na entrega da obra mas, dentro que vocês estão em em construção e evoluindo no POX se vocês notam aí, não é algum conservadorismo no orçamento que pode não é que vem gerando economia de obra ou não. Obrigado gente.

Marcelo

eu vou endereçar.

Eu quero, eu quero de verdade, eu pergunto. É vamos lá então.

Marcelo obrigado pela pergunta, eu vou começar aqui pela pergunta da d r e outras receitas e outras despesas. Marcelo, essa essa linha é sempre uma linha muito volátil? Essa nessa linha abrange duas ou três coisas, e essas duas ou três coisas são as seguintes, uma delas é a ágio. Quando nós fazemos parcerias, por exemplo, e a gente compra determinadas parcerias, eventualmente você tem um ágio, chega um momento que você tem que amortizar esse ágio. Por exemplo, ao longo de alguns anos nós vamos amortizar ágio na própria aquisição das ações da CAO.

Então a nossa participação na CAO da construtora Dolph Lindenberg de 47%, significará uma amortização de ágio ao longo do tempo, e essa amortização um pouquinho volátil. Não obstante a CAO nós temos outras s p e's em que isso acontece. Esse é um fator. Não obstante a esse fator também temos os acertos, e ajustes que são feitos entre sócios, por mais ou menos trabalho operacional dentro das s p e's. Como nós estamos crescendo a nossa operação, naturalmente crescerá um pouco a volatilidade dessa linha.

Essa linha foi negativa esse trimestre, mas concretamente nós não temos grandes motivos para ela continuar sendo negativa nos demais trimestres que via de regra, a EZTC é a companhia que realiza os trabalhos nas SPE's, e quando ela realiza esses trabalhos, muitas vezes há, de qualquer forma, algum ajuste positivo para nós e é por isso que historicamente essa linha costuma ser positiva, Marcelo. Em termos de economias de obras, eu vou passar a palavra ao Marcelo, para ele fazer a menção.

Marcelo, a maioria das obras do EZTC elas estão no começo. Tem algumas terminando mas elas são no começo. As obras estão super bem controladas, super bem administradas. Agora falar em economia de obra agora, é difícil, ainda mais com o mercado que a gente está passando com com Estados Unidos, Irã, não sei o quê, e isso afeta muito no nos preços. As obras estão controladas, não vai ter estouro, mas a economia é difícil de a gente prometer economia relevante.

Marcelo, conseguimos responder sua pergunta?

Sim, super claro. Obrigado Emílio, obrigado Marcelo.

Obrigado Marcelo, um bom dia para você.

Obrigado Marcelo. Nossa próxima pergunta é do senhor Rafael, do banco Safra. Rafael, pode prosseguir.

Bom dia, ah acho que agora foi, perdão. Eu eu queria tocar um pouco mais no tópico do do ambiente de competição em São Paulo. Mais é tipo quando vocês veem os competidores, se vocês já estão sentindo as incorporadoras também dando desconto, ou se o mercado tem segurado o preço pelo menos até agora. E o outro ponto, é até olhando para o landing bank de vocês, a gente ainda vê uma posição bem grande na região metropolitana de São Paulo não é, e é exatamente os lançamentos que vocês vêm fazendo nesses últimos anos que estão tendo uma performance muito boa. E até entender assim com vocês olhando para os lançamentos para frente, se vocês esperam continuar focando mais na região metropolitana, ou vão lançar mais assim nas principal nos principais bairros em São Paulo?

Obrigado, Rafa, Rafa.

Você pegou todas as perguntas?

Não. O Rafael, olha por exemplo a, você, para só para falar de competição não é? O mercado imobiliário de São Paulo, ele é um, acho que o principal mercado do hemisfério sim. Então é um mercado muito, muito concorrido. Nesse momento em especial eles estão mais concorrido do que o normal.

Então, tem muita competição, tem muita disputa, você tem que fazer o preço comercial, você não vai pagar o preço, vender, levando em conta seu custo, você tem que fazer o custo, e encontrar o preço de venda que você vai conseguir comercializar. Alguma coisa de desconto, tem naturalmente, eu não acho que são descontos importantes por enquanto, vocês vão esperar a nota margem ela não tem sido, afetada por isso, mas a gente mantém todos os nossos produtos com preços competitivos, em geral abaixo de dos da concorrente. Opera, por enquanto estamos indo bem continuamos conseguindo operar sem informática. Realmente todos os bairros de São Paulo, todos os bairros de São Paulo estão super ofertados, e é e é e é uma uma assim uma uma mecânica que nós trabalhamos assim a vida inteira e e e estamos acostumados com isso. Dito isso assim, faz parte da estratégia da empresa, fazer essa essa migração da região de São Paulo para para região metropolitana.

Nós entendemos que a concorrência na região metropolitana por vários motivos ela é um pouco menor. Não é super menor, mas ela é um pouco menor, funciona muito bem dentro da estratégia da da empresa, nós estamos acostumados a operar esses grandes empreendimentos nessas regiões. Por exemplo no no momento nós somos a maior construtora de São Caetano, já fomos a maior construtora de Santo André, já fomos a maior construtora de Guarulhos, já fomos a de Osasco, então seguidamente nós estamos representados, nessas cidades e a gente tem um reconhecimento de Marta, importante, e a gente tem usado isso então nós vamos permanecer sim, na grande São Paulo, um dos focos principais da empresa. E e quando você vai fazer o plano de negócio da empresa, consumo de caixa, etcétera etcétera, você lançar na grande São Paulo, você consome menos caixa que você vende no MDBET, ele é ele é muito mais barato em relação à mercadoria. Então o dinheiro que você investe, é um dinheiro menor, é muito mais difícil de operar, porque tem que ter uma engenharia muito forte, uma empresa de vendas, cavalar, que nós temos, é muito mais difícil de operar, mas mas você investe menos dinheiro, e e e usa mais financiamento bancário então, funciona bem para gente, sim, gente vai continuar, vocês devem ver, uma continuidade do nosso, da nossa atuação na grande São Paulo, que não tira atuação em São Paulo.

Nosso landing Bank em São Paulo é muito grande, e nós estamos aqui presentes aí em vários locais e vamos continuar. Mas o o o o, a grande São Paulo deve avançar alguma coisa em possíveis no nosso DGB total em sala.

Rafael, respondendo sua pergunta.

É não, perfeito pessoal, super claro, obrigado viu? É bom fim de semana.

Obrigado Rafael,

bom dia para você também, bom final de semana. Obrigado Rafael, nossa próxima pergunta vem do senhor Luiz Assis do banco Santander. Luiz, pode prosseguir.

Oi pessoal, meu bom dia.

Aqui eu queria, até

explorar um pouco mais dessa dessa desse aumento na na região metropolitana não é? Que vocês estão fazendo mais fases agora do do mesmo projeto em São Caetano não é em em Osasco, eu queria queria entender como é que vocês estão vendo a a demanda não é? Só para para entender se a gente não precisa ficar talvez um pouco preocupado com, uma saturação até canibalização desses desses de, concentração de lançamento nessas nessas regiões não é? Eu acho que que um outro ponto é tentar entender o que poderia fazer vocês talvez passarem o guidance ou ou ficar nessa nesse patamar não é o Emilio comentou que vocês já devem, nesse terceiro trimestre ficar acima do do do body do guidance não é? Eu queria entender se se, dependendo por exemplo de resultado de eleição talvez vocês não lancem no quarto trimestre ou ou se nada muda se vocês estão, super tranquilos com qualquer qualquer cenário aqui para frente.

Marcelo, por favor, é o Luiz. Fala Luiz, tudo bem? Ô Luiz, a gente tem muita experiência na região região metropolitana não Os terrenos que a gente

tem,

eles são na borda da da, de São Caetano, eles são super bem posicionados em Osasco, então a demanda lá não é só da cidade, ele é da região então em São Caetano tem tem muitos compradores de São Paulo, tem muitos compradores de São Bernardo, Santo André. Então não é só a cidade, a cidade, São Caetano, não é só a cidade Osasco. Nosso empreendimento em Osasco é vinte minutos do do parque Vila Locos, vinte minutos com trânsito, sem trânsito é muito menos. Então quer dizer, muitas pessoas da cidade de São Paulo migram para essas regiões. São Caetano tem um I d h fantástico, que é um dos maiores do Brasil.

Então

assim, a migração é natural, e a gente não não acredita só que a a demanda precisa só a cidade, e sim o entorno das cidades. É isso é vamos começar, vamos começar, mais do que

acreditar, a gente sabe já, pela experiência que a gente já tinha de outros empreendimentos e pelo e pelo endereço, eu vou falar de quem está comprando os empreendimentos, tem tem uma parte relevante de São Paulo. E eu e eu e eu acho outra coisa interessante assim olha, a grande São Paulo, isso não é uma coisa demográfica, a grande São Paulo está crescendo muito mais do que São Paulo. Então quando a gente pega o crescimento da cidade de São Paulo, ele é mais lento. O crescimento da da da grande São Paulo ele é ele é mais, ele é mais rigoroso, até por por causa de recursos etcétera, é isso que o Marcelo falou, cara compra um apartamento maior e mais barato, o custo de vida para você contratar um serviço qualquer, em São Paulo é menor, então isso estabelece uma migração permanente de São Paulo para Grande São Paulo. E conforme a gente falou, a concorrência é menor, eu tenho mais confiança, na liquidez daquilo que a gente tem na Grande São Paulo, para você ter uma ideia, o que aquilo, do que o geral de São Paulo.

Você olha o geral de São Paulo e olha aonde a gente está posicionado na grande São Paulo, que eu acho que são que que a grande São Paulo tem mais tem mais estabilidade na na na liquidez. Idance e eleição.

Primeiro assim, a questão de eleição, a gente não não não tem torcida, não é não é para lá outra cara isso não vai mudar para nós. A gente sim fica um pouco apreensivo, outubro e novembro, com o que virá de política econômica pela frente não é então a gente tem, sempre tem uma incógnita, e isso pode ser determinante para nós não e a a, e lembrando que sempre tem vento a favor ou vento vento contra. Eu gostar, se se tiver alguma política econômica de maior disciplina, que que remeta algum alguma alguma acomodação da taxa de juros, vai ser um vento a favor, e a gente não tem visto isso nos últimos anos, mas mesmo assim reforço que a gente está muito confortável com o andamento.

Agora Agora é óbvio, se a gente, olha, eu tenho que você perguntar aqui, olha, se a gente vai lançar em qualquer cenário. Não, nós não vamos lançar em qualquer cenário. Se o cenário, como conforme eu falei, se o cenário econômico geral tem uma deterioração, a gente vai vai mais devagar Repensando.

É natural. Mas o o que o que

está desenhado é que a a se manter como está, a gente vai estamos caminhando para cumprir o gás. É isso, manter como está.

Luiz, respondemos sua pergunta Luiz?

Ótimo, muito obrigado, pessoal. Ótimo final de semana.

Obrigado, Luiz. Um bom final de semana também.

Obrigado, Luiz. Nossa próxima pergunta vem do senhor Igor Altero do banco XP. Senhor Igor, pode prosseguir, senhor.

Oi pessoal, bom dia, obrigado aí pela, pegar a pergunta. Do nosso lado aqui queria primeiro começar tocando com, em, em relação à restrição dos bancos, não A gente tem visto aí que a Caixa fechou, fechou mais o torneira ali no do do crédito tanto em junho, ah quanto o juro não aparentemente ali para para o segmento econômico, aí eu queria entender se se vocês viram não é de fato não é, ah essa essa maior restrição, se isso impactou venda de vocês, se vocês viram isso aí mais no segmento de baixa renda ou, ou, foram outros segmentos também que pegaram, não E e perguntar também como é que vocês estão vendo essa questão com os bancos privados, não Se vocês estão vendo os bancos privados também um pouco mais, não é, nesse cenário de inadimplência um pouco mais alto, retomada de imóveis não é, vocês estão vendo um ambiente um pouco mais restritivo ali dos dos bancos privados. É isso, obrigado.

Bom dia,

obrigado pela pergunta Ivor, vou começar pela pergunta da Caixa Econômica. Na Caixa Econômica, veja só, ela hoje ela tem uma importância para nós principalmente no repasse dos imóveis prontos, quando o cliente opta pela Caixa Econômica Federal, mas de fato a gente tem visto uma, uma, vamos dizer assim, uma, majoritariamente os clientes indo para bancos privados. Então a caixa com crédito para imóvel pronto, no patamar em que a gente trabalha, ela não é relevante na companhia. É relevante Itaú, Bradesco, são são são bancos relevantes. Nós não temos sentido uma mudança, nenhuma mudança significativa nós temos visto até durante esses últimos meses uma estabilidade de taxa, a taxa do repasse para o crédito imobiliário não piorou.

Mas, obviamente que para nós continua sendo uma força muito importante a carteira de alienação fiduciária já por todos os fatores que o, que o Silvio mencionou. Então do teu ponto de vista de repasse, a nossa carteira cumpre um papel em que de fato esse estrangulamento que eventualmente a caixa possa estar tendo nesse momento, cumpre esse papel para fazer o repasse para nós. Silv, você quer comentar alguma coisa?

Não,

sou, assim, ele falou de repasse, mas também tem o crédito para produção não é, que nós estamos muito bem posicionados aí. Nós fechamos acho que um pacote muito grande não é, Miriam, de de financiamento, praticamente garantido no próximo mês da companhia. E, eu eu acho assim, não está fácil o crédito, realmente não está fácil. Mas, para gente, está está correndo bem, pela parceria que a gente tem, pelo como o Emilio desempenha as funções deles, nós os créditos para produção eles estão garantidos próximos seis meses, o que é bem, chama de tranquilizador com taxas boas. Então, a EZTEC tem não é?

Não é para todo mundo.

É não, e e e a Caixa com os nossos parceiros também tem funcionado bem. Igor, conseguimos responder a sua pergunta?

Está

claro senhores, obrigado e bom dia.

Obrigado Igor,

bom dia, bom final de semana. Obrigado Igor, nossa

próxima pergunta vem do

senhor Pedro Lobato do banco Bradesco. Senhor Pedro, pode prosseguir.

Bom dia, pessoal. Obrigado pelo espaço. São duas perguntas. A gente tem visto aí nos últimos três um, esse esforço aí da companhia de monetizar alguns terrenos aí, principalmente fora de São Paulo não é, da cidade de São Paulo. Então eu queria entender com vocês se vocês têm mapeado aí algum, não é, potencial BGV a ser vendido desses desses terrenos não na Praia Grande já foram dois, Enfim só para gente ter uma uma noção da da magnitude disso.

E a segunda pergunta é sobre o g n a não é, que ele deu uma uma acelerada aí nesse primeiro semestre, em linha com o crescimento de lançamentos da companhia. Queria entender como, não é quando vocês entendem que esse nível de de g n a se, se normaliza ou se se ele deve continuar ainda crescendo, péssima da inflação aí nos próximos trimestres.

Pedro,

tudo bem? Pedro, essa venda na na na praia, não é, são terrenos antigos, que a gente comprou lá para trás, gente já acreditava, no momento e a gente não acredita mais, por isso que a gente vende, a gente não está vendendo os terrenos para monetizar. É porque a gente investiu no mercado que a que a gente não acredita mais, então a gente, gente vendeu então, não estamos monetizando terrenos. Mas sempre olhando a oportunidade, se aparecer alguma coisa

muito boa a

gente vende mas, não é o caso. E e do GMV.

Não, eu quero só complementar esse negócio de terreno, faz parte do negócio da companhia como um todo, arbitrar alguma coisa em valor de terreno então se você for pegar aí ao longo do tempo, você pode pegar não sei nos últimos dez anos, quase todo ano a gente fez algum movimento, eu vou falar, vou dizer oportunista que acrescenta alguns milhões no nosso resultado, isso faz parte da nossa característica comercial, e de como a gente está acostumado a operar no mercado imobiliário. Então esse esses, eu vou falar esses fatos não recorrentes, eles são decorrentes dentro da empresa. Então primeiro só para ter essa colocação, às vezes a gente, um faz, a gente compra um terreno e já faz uma arbitragem, nós temos um um pouco esse perfil. E o GMN, quer começar? Quer quer eu

comece isso. O g n a não, eu quero falar uma coisa olha, é assim. Nós estamos caminhando com calma, com muita calma, para profissionalizar a companhia.

E, nós vimos por bem aqui contratar alguns executivos importantes. E nós entendemos que estão, suficiente então eu eu entendo, junto com com os meus irmãos, que que o quadro de executivo da empresa está completo. Então você não deve esperar, no médio prazo, aumento nesse d e mail, que tinha que ter a gente já fez, nós já contratamos aqueles postos que a gente achava que precisava, e você não deve ver, eu estou falando merda nos próximos dois anos, incremento de de de despesa importante no d n a, que não seja uma coisa orgânica, etcétera, nos próximos dois anos a gente vai. Pode pode falar.

Eu acho que é só aqui mencionar para o Pedro, que o que a gente viu são fatores normais da companhia, à medida em que ocorre o que o Silvio mencionou, e ocorre também uma companhia se movimentando em um ciclo operacional mais robusto, é natural existir algum nível de p n r que em determinado momento transita com esse resultado, e é o que aconteceu nesse segundo trimestre de 2026. É isso, Pedro. Respondemos à sua pergunta?

Está ótimo pessoal, muito obrigado. Bom fim de semana.

Obrigado, Pedro. Bom final de semana também.

Obrigado, Pedro. Nossa próxima pergunta vem do senhor Gustavo Fabris do banco BTG Pactual. Senhor Gustavo, pode prosseguir.

Oi pessoal, bom dia. Agora sim. São dois pontos rápidos aqui do meu lado. Primeiro acho que até um follow-up aqui na pergunta anterior. Vocês chegaram a comentar em outras oportunidades mas só para para revisitar aqui o que que é a premissa de vocês aí de venda de terreno e s p e, em termos de contribuição a resultado dessas linhas aí pensando para o resto do ano, essa seria a pergunta.

E e e a segunda, eu eu acho que vocês até chegaram a mencionar isso no no release, mudaram um pouco o de de destrato nesse trimestre, não é? E e a minha dúvida é mais se teve alguma mudança ali na tendência mesmo do número de vendas não concretizadas que vocês acabaram não não abrindo no no trimestre, não é? Mais para pegar uma visão até qualitativa mesmo ali se eventualmente vocês viram alguma piora ou melhora também nesse índice de desistência no cliente nesse trimestre. Obrigado.

Oi Gustavo, bom dia, é um prazer receber suas perguntas, vamos começar pela pergunta de venda de terrenos ou ou s p e's. O que acontece é que são situações sempre muito oportunistas. Existe um guidance que é uma expectativa em relação a isso. Isso acontece muitas vezes, é negociado ao longo de doze meses, e simplesmente não dá, não dá frutos no final então nós não temos expectativa. Isso é de fato um evento não

recorrente,

mas, o que eu quero só salientar é que isso é feito com cuidado extremo, a ponto de ser algo que de fato gere resultado, ou que a gente não tenha uma crença de que a gente possa na própria eztec, fazer disso um resultado melhor. Então essa venda acontece. Então ela é uma expectativa. Do ponto de vista de estratos, eu começo te falando o seguinte. Me incomodava o fato de a gente considerar uma desistência ou uma venda não concretizada em estrato.

Mas acontece, que do ponto de vista do trânsito, de hoje como as coisas ocorrem no no processo de venda, para você ter uma ideia, há sete anos atrás uma venda ocorria com dois talões de cheque na mesa, onde os clientes preenchiam esses cheques, a gente depositava o contrato. Era contabilizado após de fato o depósito do sinal. Hoje em dia isso não é assim, hoje em dia temos o PIX, hoje em dia temos os boletos, mas para tudo isso acontecer precisa existir um contrato. E muitas vezes o cliente simplesmente não, não confirma essa venda e com isso a gente tem que retirar esse contrato. Então é algo absolutamente operacional, e não é um extrato de fato.

Eu, quando eu olho para extratos, eu vejo uma tendência inclusive pouca coisa menor do que a tendência histórica que nós já tivemos. E esse pouca coisa menor tem a ver muito com o aspecto de que o cliente tem uma sensação de perda de fato, a perda de 50% ela acontece de fato. Os imóveis têm tido uma valorização, mas sobretudo, o que acontece Gustavo? Eu comentava isso até ontem. Veja só, a compra de um imóvel na planta significa um cliente se financiando à I n c c, ele se financia a 6%.

É muito mais barato se financiar em um imóvel pronto hoje, aí g p mais alguma coisa ou a uma taxa de financiamento bancário hoje que está na ordem de 11% a 12% a mais tempo. Então o cliente prefere de fato hoje a compra na planta e ele faz de tudo para ficar com essa compra até o final e resolver a situação financeira dele no final. Então nós não temos, respondendo a tua pergunta, nós não temos visto uma situação de extrato distinta para pior, nós temos visto distinta para melhor nos últimos dois anos. Eu vou passar no Silvio. E o Emílio está falando em distrato real, porque tem o distrato que que nós temos, o Emílio também está assim é o falso porque faz parte da estratégia de venda você pressionar e botar o cheque do cliente o quanto antes.

Então quando a gente registra o contrato da pessoa, muita vez com a venda não certa. Por quê? Porque é a chance que a gente tem de fazer a venda.

É é é uma, vamos falar uma estratégia agressiva de vendas. É isso. E a gente operar muito bem assim, isso mapeia negativamente a quantidade de de de extrato que a gente tem. Eu acho que essa medida que o Emilio está está tomando de modificação da apresentação, ela vai dar mais clareza para vocês do que está acontecendo e não passar um dado que na verdade fica um pouco confuso para vocês entenderem.

Conseguimos responder a sua pergunta?

Perfeito, pessoal. Obrigado.

Muito obrigado, Gustavo, bom final de semana.

Obrigado, Gustavo. Não há mais perguntas nos nossos Celsites. Então, antes de encaminhar para o final, gostaria também de anunciar os nossos investidores, que recentemente a companhia fez um amplo movimento de melhorias e da sua governança corporativa, disponibilizando inclusive materiais que estão na CVM e no nosso site. Recentemente tivemos a publicação do informe brasileiro de governança, e pudemos capturar, perceber, que a companhia hoje figura entre as construtoras de melhor governança corporativa no Brasil, notícia essa que muito nos alegra, e que acredito que também alegra os nossos investidores e quem acompanha a a perenidade, os resultados da EZTC. Por isso convido a todos a a compreenderem e pegarem os documentos disponíveis no nosso site de r I.

Agora sim? Gostaria de passar a palavra para Silvio, para Flávio fazer a nossa, Silvio e Flávio fazer nossas considerações finais.

Bom, é assim. Aqui, como o Pedro disse, nós agora estamos bem posicionado, não é não é que é uma novidade que a gente estava nesse nível de governança. Já era uma maneira que a gente sempre fazia e que a gente mostrou, fez formalmente o que a gente informalmente já fazia então ficamos muito confortáveis com isso, não não nos traz desconforto algum. Uma coisa que eu quero reforçar para todos é assim, nós estamos muito confiantes no desempenho da empresa, estamos muito confiantes que nós temos o no caminho correto. A gente, é o mais importante de tudo, que a gente sempre tem como valor e cultura nossa, que a gente a gente está dirigindo mas a gente chega em casa a gente vai colocar a cabeça no travesseiro e vai dormir, porque a gente não tem nenhum descasamento muito descompensado.

E e e as as dificuldades que a gente vai ter para frente a gente corrige para colocar no rumo, no rumo correto, ajusta a rota. Então o então estou estou muito confortável com o desempenho que o o o Silvio está fazendo aqui, eu eu ajudo ele aqui na diretoria, o Marcelo, os meus irmãos, o o Marcos que muitas vezes não está tão próximo mas ele também está junto, meus cunhados, o Samiro que é nosso sócio há mais de cinquenta anos Sim, pois. Estamos todo dia aqui, estamos todo mundo de olho. Nós vamos chegar lá e nós vamos nós vamos chegar em um ponto melhor, está? Todos os executivos também estão são de longa data, tem alguns de longa data e os que vieram vieram para somar.

Então vamos tocar para frente, nos desejo a todos um bom um bom final de semana, e se alguém tiver alguma coisa a acrescentar, por favor.

Só agradecer pela audiência aí e por eles à disposição de vocês para responder perguntas, eventualmente se se precisar eles me consultam aqui, então só agradecer a audiência de vocês, está bom? Obrigado, Paulo. Vou vou dar só um um fechamentozinho aqui, em nome aqui do conselho, falar que, embora a gente está no conselho, gente está todos próximos, e acompanhando bem de perto aí a companhia. Eu acho que ele está de parabéns pelos resultados. A gente já enxerga muitos bons resultados aí pela frente, e a companhia está sendo muito bem tocada, a gente, como acionista, me vejo muito satisfeito e é como sempre meu pai falou, o acionista em primeiro lugar.

Obrigado para todos.

Obrigado a todos, bom dia, obrigado pela audiência,

Obrigado a todos.

Antes

de encerrar, de desejar um ótimo dia dos pais a todos que nos acompanham, a todos que nos estão aqui nessa nessa teleconferência, um ótimo final de semana, um bom final de semana para todos.